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平安证券,家电行业周报:OLED创历史最高增幅 蒸箱市场迎来井喷期


    上周家电板块跌幅超指数:上周中信家电指数下跌3.80%,同期沪深300指数下跌2.22%,家电板块下跌,跌幅超指数。年初至今家电板块下跌5.99%,同期沪深300指数下跌5.32%,落后沪深300指数0.68个百分点。家电板块全年表现一般,在各板块中涨幅位居第十三,次于医药、餐饮旅游、计算机、石油石化、食品饮料等。估值方面,家电行业目前PE约为18.38,处于中位水平,相对沪深300指数估值溢价为43.2%,处于中位水平。我们认为家电板块目前估值适中且17年房地产整体销量较好,18年家电板块业绩有望保持稳定增长,家电板块仍有投资价值。
    五一彩电行业数据出炉,OLED创历史最高增幅:中怡康公布2018年五一促销期(4.9-5.6)线上线下综合数据,显示彩电市场零售量394万台,销售额125亿元,同比下降分别为12.4%和26.1%,呈现出量价齐跌的不利局面。但就在行业出现较为明显不景气的背景下,消费升级浪潮却让大屏、OLED产品异军突起,产品的高端化已然成为彩电品牌的集体愿景。到2020年中国市场的OLED电视销量预期将达到250万台。分渠道来看,线上市场五一四周销量实现同比29.7%的增长,销售额同比增长7.6%;与之形成鲜明对比的是,线下渠道销量同比下滑了22.2%,销售额则下滑了20.8%,线上、线下呈现冰火两重天之势。造成线上渠道销售上涨,线下渠道大幅萎缩的主要原因来自消费习惯和促销传播的变化。
    市场迎来井喷期,认知误区制约蒸箱普及率:近年来厨电市场快速增长,其中蒸箱类发展势头更是一骑绝尘。奥维亐网数据显示,2017年中国厨电市场接近千亿规模,其中烟灶消品类实现销售量6603万台,同比增长2.5%,实现销售额683.6亿元,同比增长9.0%;而嵌入蒸箱销量达到53.8万台,同比增长56%,实现销售额34.0亿元,同比增长55.7%;奥维预测2018年蒸箱品类在销售量、额上还将保持50%以上的增长。虽然国内的蒸箱市场发展势头良好,但仍面临着一些挑战,目前国内蒸箱的普及率还是比较低,产品主要通过口味的传播,很多消费者并不真正了解蒸箱产品,也没有接触过该类产品。对于蒸箱的功能,很多消费者对产品的认知过于单一,严重影响了潜在市场的发展。蒸箱产业正处于消费普及的“初级阶段”,还有待于有人牵头确立共同的推广路径,实现品牌抱团和行业造势。
    近期观点:家电行业一季度延续了增长势头,白电板块成长及盈利能力比较稳定,建议关注格力、美的;小家电板块营收增速总体呈逐季走高趋势,建议关注成长性比较好的华帝股份和浙江美大;照明行业外销代工型企业影响较大,品牌厂商成长较好,持续推荐照明双杰的欧普照明和三雄极光。
    风险提示:1)需求不及预期。家电行业受宏观经济及房地产销售等影响,房地产市场低迷将影响家电市场需求,宏观经济影响也影响消费结构,对家电消费有重要影响。2)原材料成本上升。家电行业原材料成本占比较高,行业成本转移有一定时滞,原材料成本上升将影响企业的盈利能力。3)行业竞争加剧。家电行业市场竞争激烈,产品面临不符合消费者需求、价格下降等风险。4)汇率风险。我国家电企业更多地走向国际市场,出口比例越来越高,相应的汇率风险也较高,外币贬值对出口较多的企业有不利影响。

发布易,博迈科(603727):天津子公司签订1.31亿美元合同 对公司当期及未来业绩将产生积极影响




    发布易1月15日 - 博迈科(603727)晚间公告称,公司全资子公司天津博迈科海洋工程有限公司与Single Buoy Moorings Inc.签署海上浮式生产储油船(FPSO)上部模块建造、模块与船体连接总装及调试的合同,合同额为1.31亿美元。
    公告显示,上述合同主要工作范围涵盖FPSO上部模块的详细设计、加工设计、材料采购、建造,模块与船体连接总装及调试等工作,计划于2020年3月开始建造,预计在2022年3月完工。
    博迈科称,该合同是公司在海洋油气领域承接的又一大型项目,使公司实现了从FPSO的设计、采办到建造、现场总装的一体化服务,进一步巩固并强化了公司在海洋油气领域的工程业绩、行业口碑和技术优势,在未来市场中保持较高的竞争力。该合同的签订将有力保障公司的工作量,并对公司当期及未来年度业绩产生积极影响。

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证券时报网,盘后点评:锂电池概念高歌勐进 两市超60股涨停


    同花顺:锂电池概念高歌猛进两市超60股涨停
    早盘沪指小幅高开后震荡上行,在前期的高点平台附近遇阻回落,午后维持窄幅震荡至收盘,创业板指低开后小幅反弹,在5日线附近震荡整理,午后维持红盘整理走势,上证50指数高开高走,在2700一线遇阻回落,午后维持绿盘震荡至收盘,至收盘,两市指数小幅翻红,沪指较前一日放量,创业板指较上周五缩量。
    盘面上,周五大涨的宫颈癌疫苗概念早盘未能延续强势,多数冲高回落,深汕合作区一日游。受到我国启动传统新能源车停产停售的政策,早盘特斯拉,锂电池板块大幅高开,多数个股大幅拉升,盛宏科技,和顺电气(300141)一字板开盘领涨充电桩概念,新能源汽车板块爆发高潮,安凯客车(000868)一字板涨停领涨,杭州园林(300649)盘中拉升至涨停,助推高送转涨幅居前,周期股卷土重来,五矿稀土(000831)快速拉升,带动稀土板块走强,韶钢松山(000717)再度拉升,带动钢铁股反弹。午后同兴达(002845)再封涨停,达安股份(300635)封死2板,带动高送转股持续强势。创业黑马(300688)封死涨停,带动前期的次新股止跌反弹。横店东磁(002056)3连板,打开锂电池炒作空间,雅化集团(002497)跟风涨停,带动锂电池股大幅拉升,横店东磁的涨停带动了稀土永磁板块大幅拉升。洛阳钼业(603993)涨停,带动有色板块大幅反弹。云铝股份(000807)大幅拉升,带动有色金属铝板块大涨。随着苹果新品发布期临近,苹果概念股集体走弱,安洁科技(002635)大跌超5%。韶钢松山尾盘大幅拉升,带动钢铁股走强。
    热点板块
    安凯客车一字板涨停,带动新能源汽车板块走强,安凯客车,蓝海华腾(300484),英搏尔(300681),科泰电源(300153),成飞集成(002190),奥特佳(002239),众业达(002441),英飞特(300582)涨停,杉杉股份(600884)涨逾9%,当升科技(300073)涨逾8%。
    午后雅化集团2连板,带动锂电池概念爆发高潮,西藏矿业(000762),科泰电源,盐湖股份(000792),科达利(002850),成飞集成,星云股份(300648),动力源,雅化集团,百川股份(002455)涨停,杉杉股份涨逾9%。
    午后达安股份封死2板,带动高送转再度走强,赢合科技(300457),杭州园林,同兴达,达安股份涨停,元成股份(603388),集友股份(603429)涨逾8%,荣泰健康(603579)涨逾7%。
    消息面上
    1、9日举行的2017中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上,工信部副部长辛国斌表示,全球汽车产业正加速向智能化、电动化的方向转变,为抢占新一轮制高点,把握产业发展趋势和机遇,我国已启动传统能源车停产停售时间表研究。辛国斌还透露,工信部会同有关部门制订了双积分管理办法,近期即将发布实施。
    2、据媒体报道,深汕特别合作区体制机制调整方案已于9月7日在广东省政府常务会议上获通过,调整后合作区管理建设工作或由深圳全面主导,人事权也划归深圳。合作区将坚持“深圳总部+深汕基地”发展模式,立足为深圳主导产业配套,突出发展先进制造、新兴海港两大产业,加快打造成为粤港澳大湾区的重要节点。
    投资建议
    午后两市指数维持窄幅整理走势,赚钱效应继续高涨,达安股份和创业黑马封板刺激回调的次新股和高送转氛围转暖。盘面上以热点题材轮动为主,锂电池概念普涨。指数短期调整后重拾升势,大跌风险较小,整体上市场维持震荡上行的多头格局不变,当前仍处于权重搭台、热点轮动的下半年黄金操作阶段。建议投资者顺势而为,把握周期股,次新股和题材股的补涨股机会。

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爱建证券,钢铁行业周报:边际改善带来反弹机会


    市场回顾。上周钢铁板块周涨幅为1.72%,沪深300指数周涨幅0.24%,跑赢大盘1.48个百分点,列申万全部28个行业第4。板块个股中安阳钢铁、法尔胜、三钢闽光涨幅靠前,分别上涨17.88%、9.83%、8.96%,贵绳股份、赛福天、中原特钢跌幅居前。q期市成材继续拉涨。上周中央六组环保督查组入驻各省开启环保“回头看”,期市情绪较好,成材表现好于原材料。螺纹、热卷主力合约价格周环比分别上涨1.93%、0.90%,铁矿、焦煤、动力煤主力合约价格周环比分别上涨1.52%、0.20%、0.44%;焦炭主力合约价格周环比下降0.26%。从持仓量上看,仅螺纹和动力煤主力合约主力合约持仓有所增加,环比分别增持2.92%、11.47%;焦煤、焦炭、铁矿、热卷螺纹主力合约持仓有所减少,较上周分别下降16.59%、9.18%、5.33%、8.52%。
    焦煤港库略有累积焦炭厂库大幅下降,钢材库存去幅放缓。京唐港、日照港炼焦煤库存分别为135.1万吨和3.3万吨,较上周分别增加11.1万吨和减少0.7万吨;天津港、连云港、日照港焦炭库存分别为65万吨、7万吨、134吨,分别下降1万吨、增加1万吨、下降11万吨。铁矿石港口库存环比减少126万吨至15915万吨。钢厂方面,全国高炉开工率为71.41%,唐山高炉开工率升至76.22%。钢材社会库存减少39.5万吨,钢厂库存减少10.51万吨,上海线螺采购量周环比下降20.65%至30429吨。
    钢厂利润维持高位。钢坯周内微涨10元每吨,成材价格略有上调。螺纹模拟毛利润为882元/吨,毛利率为25.10%;热卷模拟毛利润为868元/吨,毛利率为23.79%;冷轧毛利润为502元/吨,毛利率为12.60%;中厚板模拟毛利润923元/吨,毛利率为23.96%。
    每周观点:6月首周钢材库存去幅放缓符合季节性特征,当前库存绝对水平仅略高于去年且有极大概率在本周降至去年同期以下成为近年以来的最低值,库存端无论是钢贸商还是钢厂皆有挺价底气。上周央行扩大MLF担保品范围以及超额投放MLF有效缓解年中流动性趋紧态势,不过同时也减低了6月再次实施降准的可能性。整体来看,钢铁板块目前仍处于边际改善后反弹前期,宏微观利空淡化叠加低估值,在钢企二盈利已经大致锁定的背景下具有较为确定的投资机会。
    投资建议:当前行业的逻辑在于淡季需求的持续性,对于需求我们维持谨慎乐观的判断,在行业宏微观皆有所改善以及估值为历史低位的背景下给予行业“强于大市”的评级。建议投资组合:宝钢股份(600019)、方大特钢(600507)、华菱钢铁(000932)、新钢股份(600782)以及近期不锈钢涨价利好钢企太钢不锈(000825)、永兴特钢(002756)、武进不锈(603878)。

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证券时报网,航天信息(600271):中标福建省税务局自助办税管理平台建设项目




    证券时报e公司讯,近日,航天信息中标国家税务总局福建省税务局自助办税管理平台项目。项目中,航天信息将为福建省税务局打造包含自助办税业务系统、后台管理系统、移动端监控系统的自助办税管理平台,该平台可提供公众服务、个人业务、企业业务、后台管理四大基本功能,同时实现全流程监控、预警和全方位的大数据分析、纳税行为分析等。

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川财证券,电力环保行业周报:1月湖南省全社会用电量同比增长23.46%


    火电板块:在国家发改委等部门的调控下,春节期间煤炭价格企稳,随着冬季取暖用电需求的下降,煤炭价格有望逐渐回落,利好火电板块。2018年煤电联动已达到启动条件,经测算,若煤电联动启动,火电上网电价将上调4.07分/千瓦时,火电企业盈利状况有望得到改善,可关注优质火电企业,相关标的有华能国际、浙能电力。水电板块:2018年弃水状况有望得到缓解,水电企业业绩预期向好,继续关注高股息率、低生产成本的水电企业,相关标的有长江电力、华能水电。配售电板块:近期多个省份出台2018年电力市场交易方案,市场化交易电量规模较上年都有所提升,随着电力体制改革的逐渐落地,电力市场化交易规模有望继续扩大,可关注具有用户及电源优势的企业,相关标的有三峡水利、涪陵电力。
    本周电力行业指数上涨1.66%,公用事业指数上涨2.18%,沪深300指数上涨2.62%。周涨幅前三的个股为梅雁吉祥、东方能源、华通热力,涨幅分别为12.35%、10.84%、8.85%。周跌幅前三的个股为川投能源、广安爱众、宝新能源,跌幅分别为0.44%、0.39%、0.14%。
    1、山西省近日发布了《关于山西省2016-2017年度煤电去产能任务完成情况的公告》。2017年,山西省共关停淘汰煤电机组71.1万千瓦,完成年度任务的142%。2、国家发改委、国家能源局近日联合印发《关于加强和规范涉电力领域失信联合惩或对象名单管理工作的实施意见》。3、近日,昆明电力交易中心有限责任公司发布《关于公布电力交易服务费收费标准和开展缴费工作的通知》,测算确定收费标准为0.035分/千瓦时(含税)。4、2018年1月份,湖南省全社会用电量163.38亿千瓦时,同比增长23.46%。

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开源证券,开源证券机械军工行业周报


    据俄罗斯卫星网10月12日报道,芬兰国防部发布消息称,北约:“三叉戟接点”(TridentJuncture)军事演习期间,将动用距离俄罗斯边界200公里的该国罗瓦涅米空军基地。报道称,10月25日至11月7日将在挪威举行北约近年来规模最大的演习“TridentJuncture”,将出动30个国家约1万辆车辆、130架飞机和70艘军舰。在本次演习之前,据美国海军研究协会网站10月9日报道,美国海军正以“俄罗斯在克里米亚修桥封锁亚速海,并在黑海建造反介入武器妨碍航行自由”为理由向黑海派出军舰,以昭示“航行自由”。自乌克兰发生动乱,克里米亚公投加入俄罗斯以来,美国和俄罗斯关系就持续恶化。美国和俄罗斯在叙利亚的军事行动进一步加剧了双方的对抗。作为全世界拥有核武器最多的两个国家,美国和俄罗斯之间的持续对抗恶化了全球安全环境,提升了欧洲和地中海地区面临的安全威胁。北约成员国均已承诺将提升国防开支至其GDP的2%,以提升防务能力,或将引起连锁反应,带来全球防务开支上升,对军工行业形成利好。
    据日本防卫省统合幕僚监部网站10月12日消息,为应对有可能侵犯“领空”的外国飞机,航空自卫队的战机在4月至9月紧急升空561次。该数字与上年同期次数相同,从公布半年度次数的2003年度起,作为上半年度次数并列历史第二多。与上年同期相比,针对中国飞机的紧急起飞达345次,增加了58次,针对俄罗斯的为211次,减少56次。日本航空自卫队出动频繁的直接诱因是中国和日本自2011年钓鱼岛危机后持续展开海空对峙。并且,随着中国解放军空军和海军航空兵装备和训练水平大幅提升,对峙强度不断提升。在美国和日本持续采取对抗性的对华政策背景下,中日空中对峙的局面不会出现改变。持续高强度空中对峙对解放军空军装备更新和训练水平提高形成促进,同时也提升了相关装备和维护保养需求,对军工企业形成利好。可关注中航沈飞、航发动力、中航飞机、中航电子、中航机电、国睿科技等。
    10月10日,高德红外在互动平台上表示,公司已经正式承担某型号完整武器系统批产任务,且正在紧急的生产过程中。一直以来,受制于军工行业的较高政策和技术壁垒,民营企业在军工行业内始终未能形成核心装备制造能力,只能为央企军工集团提供零部件和配套服务,处于行业中的配角地位。高德红外成功获得完整武器系统研制和生产能力将成为我国军民融合发展进程中的重要里程碑,标志着军民融合发展战略实践已进入全新阶段。高德红外凭借其全新外贸反坦克导弹武器系统,将获得全新业绩增长点,值得投资者关注。
    风险提示:国际局势重大变动国家政策调整国防采购未达预期。

中银国际证券,汽车行业周报:广州车展多款新车上市 新能源补贴或再调整


    上周沪深300上涨0.2%。中信汽车指数下跌3.7%,跑输大盘3.9个百分点。汽车板块表现不佳,子板块全线下跌。广州车展于11月17-26日举行,多款重磅新车上市,上汽集团自主和合资新车数量众多,有望持续受益新品周期。特斯拉发布新车Semi及Roadster2,续航里程及加速时间等性能卓越,显示汽车电动化是大势所趋。2018年新能源汽车补贴政策或再调整,若调整幅度较大,新能源产业链将面临较大成本和业绩压力。购置税优惠年底退出,汽车销量增速明年预计放缓,追求确定性是主旋律。持续推荐业绩有望持续高增长个股,如受益国产自动变速箱爆发的双环传动,业绩增长持续确定性高的上汽集团、银轮股份、宁波华翔等,此外建议关注华域汽车、中鼎股份。
    主要观点沪指微量上涨,汽车板块表现不佳。上周上证指数收于3,382.91点,沪深300上涨0.2%。中信汽车指数下跌3.7%,跑输大盘3.9个百分点。子板块中商用车、汽车销售及服务、零部件、乘用车子板块分别下跌7.5%、4.9%、3.9%、1.8%。
    广州车展17日开幕,多款重磅车型上市。2017广州车展于11月17日举行,各大汽车厂家推出30款重磅车型,新能源车比例增加。多款重磅新车上市,包括广汽丰田全新凯美瑞、上汽荣威RX3等,此外宝骏530、斯柯达Karoq等新车广州首发。上汽集团自主和合资新车数量众多,有望持续受益新品周期。
    新能源汽车2018年补贴标准或再调整。近日财政部召集四部委、协会专家、主要企业代表就2018年新能源汽车补贴调整方向及方案进行小范围讨论,补贴政策或将从几个方面进行调整:补贴标准不同程度下降,续航里程补贴的分档将更细、电池能量密度要求提高、能耗系数分档补贴。目前补贴调整方案尚未最终发布,预计后期会进行调整,但大体方向不变,下降幅度超出市场预期。在补贴政策明朗之前,建议谨慎关注新能源汽车产业链。如果本次报道版本最终实施,新能源产业链成本和业绩都将面临较大压力,其中新能源客车、专用车、电池等环节影响较大,新能源乘用车影响相对较小,利好技术优势企业。
    特斯拉发布TeslaSemi和Roadster2。11月16日特斯拉半挂式电动卡车发布,TeslaSemi满载时单次充满电就可实现500英里(约800km)的续航里程,快充30分钟可以行驶400英里(约645km),预计2019年开始量产。马斯克还公布了新一代的Roadster2,这是一款双门四座、可拆卸式敞篷轿跑,0~60mph(96km/h)加速1.9秒,预计2020年开始生产。特斯拉Semi及Roadster2量产还有待时日,但续航及加速等性能极其卓越,显示汽车电动化是大势所趋。
    工信部发布第302批新车公示,长江汽车将获新建纯电动乘用车生产资质。工信部11月16日公示申报第302批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品,此次申报新能源汽车产品的共有87户企业的209个型号,其中纯电动产品共83户企业190个型号、插电式混合动力产品共7户企业11个型号、燃料电池产品共4户企业8个型号。按类型看,新能源乘用车产品有36个,新能源客车产品94个,新能源专用车产品79个。这是继北汽新能源、云度新能源、江铃新能源和知豆后,第五家获得纯电动乘用车生产资质的企业。

安信证券,哈尔斯(002615)牵手故宫文创 销售改善可期




    杯具行业空间大,龙头公司市占率有望提升:与日本等发达国家相比,我国保温杯保有量较低,有较大提升空间。近年来,受益国内消费水平提高,中国保温杯行业保持20%以上快速增长。我们认为,哈尔斯具备技术优势,擅长IP 营销,市场份额有望进一步提升。
    国内保温杯行业快速增长,市场尚需培育:相较于成熟市场,我国保温杯的人均保有量仍有提升空间,行业保持快速增长。根据欧立信咨询,2014~2018 年,我国保温杯市场销售额年均复合增速为23.3%。我们认为,国内消费者对保温杯仍处于功能消费阶段,而如何推动功能消费过渡到品质消费,是各个公司面临的重要问题。根据欧立信咨询数据,2017 年,我国保温杯行业中,中低端产品销售占比93%。
    公司注重研发,产品技术领先:哈尔斯重视研发投入。2014~2018 年,公司研发投入的年均复合增速为20.2%。根据公告与调研,哈尔斯自主研发的轻量系列保温杯,在容量与竞品相同的情况下,杯子重量比竞品轻30%,内胆厚度更薄,保温效果更好。
    哈尔斯携手故宫文创,相关产品有望放量:根据公告,哈尔斯与故宫文创达成合作,2019~2020 年,公司可以在杯具上使用文创相关标识。我们分析,文创IP 有流量效应,关注度较高;而哈尔斯IP 营销经验丰富,合作客户包括迪士尼、瑞幸咖啡,哈尔斯与文创联名产品或将放量。我们推算,2019~2020 年,合作产品的销售额可达4000 万元、1亿元,毛利率高于公司整体盈利水平。我们分析,未来,公司有望继续与强IP 或具备渠道优势的企业合作,开发相关产品,增加业绩弹性。
    投资建议:公司拥有完整的杯具产业链,品牌影响力逐步提升;考虑到公司优化内销渠道,故宫文创产品有望放量,我们预计公司2019~2020 年的EPS 分别为0.27/0.36 元,首次覆盖给予买入-A 的投资评级,6 个月目标价为7.20 元,对应2020 年20 倍动态市盈率。
    风险提示:原材料价格大幅上涨,行业竞争加剧

上海证券,上海证券医药生物行业周报


    主要观点:
    本周医药生物行业指数上涨2.62%,跑赢沪深300指数3.96个百分点。各子行业中,医药商业上涨2.13%,化学制剂上涨1.26%,医疗器械上涨5.29%,化学原料药上涨1.69%,生物制品上涨3.97%,中药上涨0.99%,医疗服务上涨8.80%。
    上市公司公告:
    恩华药业、精华制药、北陆药业等发布2017年年度报告;诚意药业、广济药业、药石科技等发布2017年度业绩快报;中国医药:收购中瑞医药51%股权,拓展黑龙江省区域市场;乐普医疗:收购WaterstoneCayman25%股权,完善公司药品板块糖尿病、降血脂等领域的产品布局;恒瑞医药:吸入用地氟烷简略新药申请获美国FDA批准,持续推进制剂出口。
    行业要闻:
    人社部发布《关于发布医疗保险按病种付费病种推荐目录的通知》和《医疗保险按病种付费病种推荐目录》;CFDA发布《中药保护品种公告(第11号)》;国家统计局发布《中华人民共和国2017年国民经济和社会发展统计公报》。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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投资有风险 入市需谨慎