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     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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中国证券报,宝馨科技(002514)翘尾收红


    上周四出现回落的宝馨科技,周五尾盘出现异动。24日,宝馨科技全天走势偏弱,直至尾盘股价也一直在弱势区间维持震荡,股价起色不大。然而收盘前5分钟,宝馨科技开始出现异动,股价直线拉升6.5%,“抹去”全天跌幅,股价“翻红”。截至收盘,宝馨科技以8.85元,涨1.26%报收。全天该股成交额为3872.07万元,换手率为1.27%。据Wind数据显示,24日,净流入该股的主力资金总额为130万元。
    根据此前宝馨科技公布的三季报显示,公司三季度营业收入4.03亿元,同比减少5.2%,归属上市公司股东的净利润4364.97万元,同比增加8.46%。公告显示,在十大流通股东中,华宝信托有限责任公司-大地2号单一资金信托为新进流通股东。
    同时针对近期关于全资子公司设立子公司的公告,宝馨科技表示,其目的是实施公司发展战略,实现战略布局和发展目标,确立公司新的竞争优势和利润增长点,提高公司盈利能力及增强市场竞争力,保持企业良好的成长性。不会对公司财务及经营状况产生不利影响,不存在损害公司及全体股东利益的情况。
    分析人士指出,上周五宝馨科技出现异动,配合该股量价之间的配合,后市或仍可看高一线。

证券时报,双焦及钢铁走势转弱 动力煤依然乐观


    进入9月下旬,黑色系已难撑价格高位,多种商品接力下行。
    9月25日,国内期货市场上黑色系商品继续领跌。焦煤主力合约1801盘中一度下探至两个月低位,收盘报跌3.37%。此外,截至收盘,主力合约中焦炭报跌2.42%。
    A股市场上,煤炭、钢铁板块持续下跌。截至昨日下午收盘,Wind中信一级煤炭板块报跌1.49%,钢铁板块跌1.36%。个股中宝泰隆跌5.52%,云煤能源跌4.04%,五矿发展跌4.33%,中原特钢跌4.31%。
    消息面上,近日中钢协回应“钢厂每吨钢利润超过千元,暴利重现”的传言称,今年前7个月,钢协会员企业吨钢利润平均为179元,和社会上所流传的吨钢盈利差距甚大。虽然钢铁行业盈利状况有所好转,但关键性财务指标依然不容乐观。
    此外,唐山市决定于9月25日零时起,在全市启动应急减排措施。应急减排措施主要包括全市钢铁企业球团竖炉、烧结机限产50%;全市焦化企业出焦时间一律延长至36小时以上;路南区、路北区、高新技术开发区建筑施工工地一律停止土石方作业,拆迁工地一律停止作业。河北省发改委表示,全省将在今年10月底前关停火电机组34台、68.4万千瓦,完成年度火电机组关停任务。
    同时,上周五晚间及周末,重庆、长沙、石家庄、南昌等多个城市升级限购政策,其中6个新加“限售”条款。另外,北京、深圳等城市也在收紧房地产信贷政策,房贷率上浮不少。
    “近日北京、天津、邯郸、济南等城市相继发布‘停工令’,这对钢铁需求形成明显利空。加之期货连续下跌,市场看空情绪浓厚,不乏有贸易商出现大量走货规避自身风险的行为。”
    生意社分析师陈丽丽认为,考虑到临近国庆中秋节假日,市场补库意愿不强,而贸易商在操作上以消化库存降低风险为主,预期短期热轧板卷吨价或出现100-200元的回落,但在节假日一段时间后或迎来反弹。
    金联创分析师认为,自9月中旬至今,唐山地区钢材降价给市场带来阴霾。种种迹象表明,市场目前并未表现出旺季应有的预期,需求不佳及成本支撑对后市均不太乐观。综合来看,型材市场在无外围利好因素支撑下,后期价格依旧会处于低迷状态。
    “钢铁行业限产和地产行业限购限售对于煤焦都是利空消息。在钢铁价格走跌的情况下,煤焦钢产业链后市表现均不容乐观。”卓创分析师张敏称,当前国内焦炭现货价格上涨乏力,焦煤价格还较为坚挺。目前山西地区高硫主焦煤报1200元/吨上下,处于年内最高点。当前市场恐高情绪较浓,下游采购积极性回落,贸易商多普遍谨慎观望。
    她认为,当前焦煤、焦炭价格均已出现回调风险,价格或将高位企稳。不过目前焦煤焦炭社会库存仍不在高位,金九银十旺季期间,价格料不会有大幅回落。
    与焦煤、焦炭的高位见顶相比,当前动力煤市场走势依然乐观。
    榆林煤炭交易中心数据显示,近日在坑口煤价突破600元/吨大关的同时,港口煤价也突破700元/吨。目前北方港5500大卡的动力煤报价已高达720元-730元/吨,创下今年新高。9月19日,神华(现货)特殊煤种报价也最高达到730元/吨。目前特低灰煤种报价为730/吨;神优1报价为707元/吨;神优2报价为715元/吨。较9月18日之前,这三类煤种价格均上调30元/吨。上调价格后,煤矿销售依然火爆。
    据悉,9月24日位于长治县苏店镇的山西潞安集团司马煤业有限公司洗煤厂发生一起传送带不明原因着火事故。近日为确保煤矿安全生产,多家煤矿再迎安监检查,一部分洗煤厂已经停产,一部分洗煤厂只囤不卖。而目前,河南焦作也传出将对储煤场进行集中整治,山西省环保部已经入驻焦作。按照整治要求,9月底是最后完成整治期限。10月1日开始,将对所有未通过验收的煤场一律关停取缔。
    十九大召开前夕,产地再曝煤矿事故,安全检查消息不绝于耳,支撑煤价继续上行。有业内人士分析,11月份、12月份将进入冬季供暖用煤高峰,大秦线延迟检修传言若为真,或将加剧煤炭紧张的局面,动力煤价格或持续上行。

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证券时报网,午间看盘:今日85只个股跨越牛熊分界线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指3142.58点,收于半年线之下,涨跌幅0.37%,A股总成交额为2390.28亿元。到目前为止今日有85只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有华力创通、江龙船艇、移为通信等,乖离率分别为8.95%、8.24%、7.18%;创意信息、中国医药、东方通等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    4月9日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)半年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300045华力创通10.013.7711.1012.098.95
    300589江龙船艇10.0230.8022.6224.488.24
    300590移为通信10.014.7227.4929.467.18
    300177中 海 达10.011.8510.7311.436.53
    300434金石东方10.021.9524.4826.036.34
    300545联得装备9.5813.9063.6467.616.24
    300576容大感光10.0311.0517.6718.766.15
    603648畅联股份8.0528.8721.7622.965.52
    600860京城股份10.031.646.566.915.36
    000908景峰医药5.406.136.146.444.94
    002897意华股份5.7014.7338.9840.834.73
    002683宏大爆破4.051.137.657.964.06
    000571新大洲A10.043.055.605.813.70
    300132青松股份9.990.877.988.263.54
    603528多伦科技6.795.969.279.603.51
    002405四维图新5.684.7825.5826.423.29
    002414高德红外3.630.5316.3316.863.25
    002544杰赛科技3.651.4216.5117.033.14
    300018中元股份10.063.896.696.893.03
    300681英 搏 尔8.735.7655.7157.302.86
    300593新 雷 能4.065.4323.6824.342.77
    002728特一药业5.485.3218.9319.442.72
    300078思创医惠4.182.6310.6910.972.65
    002828贝肯能源6.586.6224.1524.792.64
    600018上港集团2.720.257.367.552.62
    300010立 思 辰4.772.2011.7812.072.50
    000670盈 方 微2.946.946.156.302.47
    002618丹邦科技7.171.8612.2512.552.41
    300462华铭智能5.5910.9628.2028.882.40
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    300456耐威科技7.525.3140.0840.761.69
    002286保 龄 宝3.640.3310.6410.821.67
    002242九阳股份1.660.2117.5317.791.50
    002782可 立 克2.472.5214.3014.511.44
    300147香雪制药2.120.839.039.161.44
    300075数字政通2.963.2416.7817.021.43
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    002271东方雨虹1.930.4739.8140.160.89
    300400劲拓股份1.390.8914.4814.600.82
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    300315掌趣科技0.940.876.396.440.77
    002029七 匹 狼0.790.378.898.950.69
    000825太钢不锈1.830.555.535.570.66
    300416苏试试验3.400.5725.3725.540.66
    603601再升科技0.870.2613.8113.900.65
    000892欢瑞世纪0.900.347.767.810.64
    300073当升科技1.221.3326.4826.640.61
    300151昌红科技2.820.827.627.660.57
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    002902铭普光磁8.3525.6239.5539.720.44
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    600071凤凰光学3.720.6317.5017.570.42
    300155安 居 宝3.772.426.046.060.41
    300054鼎龙股份2.151.4310.8910.930.38
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国信证券,非金属建材板块股息研究专题:关注具有稳定现金分红潜力的上市公司


    金融监管日趋规范化,现金分红政策频出。
    近年来我国证券市场发展的不断进步和完善,金融监管的日趋规范,监管层对于上市公司现金分红方面从政策上提出更多的要求和规定,积极鼓励上市公司进行现金分红,提倡价值投资,强调对投资者权益的保护。2017年以来,金融监管对于现金分红的相关要求更加频繁地被提出。监管层对于现金分红的要求愈加严格,将现金分红的重要性提升到新的高度,对分红频率低或金额少的上市公司未来发展增加一定难度和挑战,而对长期以来进行持续分红以及高分红的上市公司带来更多投资者的关注和青睐。
    价值投资深化,稳定现金分红股票关注度逐步提升。
    在监管层的引导下,高分红的个股受到市场的关注度逐渐提升,2017年A股市场风格不断向价值投资靠拢,对于业绩表现佳、高分红的企业,市场给予更高的估值。2017年,深证红利指数涨幅高达46.8%,大幅跑赢市场其他指数,上证红利涨幅为16.31%,分别跑赢上证综指、万得全A指数9.75和11.38个百分点。
    景气回升,供给扩张受限,企业资本开支下降,现金分红能力提高。
    水泥和玻璃价格自2016年中期开始实现快速大幅上涨,目前维持高位运行,库存处于同期相对低位水平,行业景气度持续回升,企业盈利、经营性净现金流等回升明显;同时,因供给侧改革政策限制,企业供给端扩张受限,资本开支持续下降并维持较低水平,企业现金分红意愿加强。2016年年报之后上市公司参与分红的数量明显增加,现金股利分红金额也呈上升趋势。结合我们的研究框架,我们认为在“新均衡”下,行业价格波动有望降低,企业盈利趋稳,优质龙头企业有望持续保持较好的现金分红能力,稳定分红可期。
    关注具有稳定现金分红潜力的上市公司,重申看好春季。
    我们对建材板块上市公司历史数据进行梳理,通过过去三年平均分红率、公告承诺股东回报情况、17年预期股息率、每股未分配利润和盈余公积排名等筛选具有稳定现金分红潜力的上市公司,建议关注华新水泥、南玻A、尖峰集团、旗滨集团、海螺水泥、伟星新材、上峰水泥、万年青、塔牌集团、宁夏建材等。
    维持年度策略《新均衡,新思路》、春季投资策略《今年花胜去年红》以及2月投资策略中对建材板块的“超配”建议。投资标的上,继续推荐A股组合:海螺水泥,祁连山,旗滨集团,中国巨石,北新建材;H股组合:信义玻璃,中国联塑;其他投资标的上建议关注:华新水泥、万年青、上峰水泥、宁夏建材、天山股份、伟星新材、东方雨虹、三棵树、帝王洁具、坚朗五金、金隅集团。

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西南证券,公用事业周报:污染防治攻坚战明确7大战役


    环保板块:PPP清库进入完毕,环保项目运营属性较多且为政策倾斜方向,影响有限,看好民营PPP龙头企业。细分领域方面,中央财经会议提出打好污染防治攻坚战,要打7场标志性战役,包括打赢蓝天保卫战,打好柴油货车污染治理、城市黑臭水体治理、渤海综合治理、长江保护修复、水源地保护、农业农村污染治理攻坚战,水环境治理地位明显拔高,18年有望开展相关专项督察,关注博世科、碧水源、国祯环保、东方园林;大气治理仍将延续高压态势,个股重点关注龙净环保、清新环境;其他板块关注监测检测、工业危废,个股关注聚光科技、东江环保、永清环保等;自下而上推荐内生良好,国改实质推进的兴蓉环境;环卫一体化设备和服务商龙马环卫;提高关注18年有望出台的《土壤污染防治法》带来的土壤修复板块机会。本周重点关注碧水源、兴蓉环境、龙净环保和博世科。
    公用事业板块:一季度电力数据良好,细分来看,当前电力行业中火电基本面触底,盈利能力有望企稳并随煤价下跌逐步修复,关注火电龙头华能国际、华电国际等;水电板块估值低,现金流丰厚,防御性强,关注龙头长江电力、国投电力、川投能源,重点关注电改第一股三峡水利;风电装机增长势头明显,利用小时数提升,盈利能力改善,一季度发电力增长明显,重点关注福能股份。燃气方面,上周国务院对页岩气资源税减征30%支持国内燃气产业发展,行业景气度持续提升,关注蓝焰控股、中天能源等。本周重点关注:三峡水利。
    风险提示:非电政策出台不及预期风险,电改和煤改气不及预期风险。

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爱建证券,钢铁行业周报:唐山限产略超预期 旺季成交短期有望持续


    市场回顾。上周钢铁板块周跌幅为4.08%,沪深300指数周跌幅为1.13%,跑输大盘2.95个百分点,列申万全部28个行业第18。板块个股中上海钢联、新钢股份涨幅靠前,分别上涨12.09%、2.49%,ST抚钢、ST沪科、新日恒力跌幅居前。q黑色系冲高回落,焦炭领跌。尽管上周库存数据全面下降,黑色系在下半周依旧冲高回落,焦炭领跌,主力合约周跌幅6.99%,焦煤、螺纹、热卷和动力煤主力合约环比下跌1.42%、1.24%、1.81%、3.24%,铁矿主力合约价格与上周持平。从持仓量上看,黑色系持仓有所分化,焦炭、铁矿、动力煤持仓有所减少,周环比下降6.11%、6.56%、6.02%,焦煤、螺纹、热卷持仓环比上周增加12.69%、5.38%、14.66%。
    双焦库存略增,限产文件正式出炉唐山开工率回落。京唐港、日照港炼焦煤库存分别为177.13万吨、15万吨,京唐港库存增加4.03万吨,日照港库存下降3万吨;天津港、连云港、日照港焦炭库存分别为48万吨、4万吨、97.6万吨,天津港、连云港库存分别减少7万吨、1万吨,日照港库存增加9.6万吨,钢厂焦炭平均库存可用天数回升至8天。铁矿石港口库存环比增加172万吨至14529万吨。钢厂方面,全国高炉开工率为68.37%,唐山高炉开工率降至60.37%。钢材社会库存下降36.75万吨,钢厂库存下降31.33万吨,沪线螺采购量周环比增加3.13%至40217吨。
    螺纹利润维持高位。钢坯周内上涨50元,双焦、铁矿价格坚挺,钢厂整体利润略降。螺纹模拟毛利润为1026元/吨,毛利率为25.97%;热卷模拟毛利润为496元/吨,毛利率为13.89%;冷轧毛利润为270元/吨,毛利率为6.69%;中厚板模拟毛利润510元/吨,毛利率为13.65%。
    每周观点:唐山采暖季限产文件出炉,按文件所测限产比例在35%左右,高于自京津冀地区采暖季大气污染综合治理攻坚行动正式文件稿限产预期放松后市场普遍预测,实际情况仍待后续观察。上周全国建材日均成交依旧保持20万吨以上,远高于往年同期,十月需求符合旺季预期。尽管周内Mysteel库存数据大幅下降,下半周期股两市仍以单边下跌为主,市场对于后市宏观经济和钢材需求的预期较为悲观,周五在大盘大幅反弹背景下,板块跟随展开修复,截止上周五板块相对估值为0.75,后续仍以跟随大盘趋势为主。京津冀地区空气质量再次下降,地方政府限产力度加严,在短期需求有支撑、库存仍在底的背景下,钢材供需偏紧格局有望延续。
    投资建议:当前行业的逻辑在于采暖季限产对于供给实际的压缩情况、四季度房地产较好需求的延续性以及基建需求能否反弹,对此我们保持谨慎乐观的预期并给予行业“同步大市”的评级。建议投资组合:宝钢股份(600019)、方大特钢(600507)、华菱钢铁(000932)、三钢闽光(002110)、新钢股份(600782)。

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国金证券,食品饮料行业周报:坚守业绩确定性至上 伊利夏季攻势显成效


    8月模拟组合为:酒鬼酒(25%)、伊力特(25%)、青岛啤酒(25%)、海天味业(25%)。上周我们模拟组合收益率为-0.45%,跑输中信食品饮料指数的+1.35%和沪深300指数的+2.71%。
    中信白酒指数本周(8.6-8.10)上涨0.61%迎来反弹,但仍跑输大盘。前期我们一直强调:由于5、6月份白酒板块累计相对、绝对收益均较明显,经过前期板块系统性上涨及板块估值水平提升,总体看白酒板块行情确定性相较于5、6月份大概率将有所下降,预计业绩分化将推动Q3板块走出分化行情,建议坚守基本面确定的一线白酒和部分低估值地产酒。7月至8月第一周白酒板块调整明显,相对、绝对收益均跑输大盘;近期一线白酒尤其是茅台表现稳健,前期超跌的次高端品牌也迎来小幅反弹,但总体看白酒板块表现相对大势较弱。建议近期以防守思路坚守业绩确定性较好的一线白酒,如市场反弹则可考虑前期跌幅较大的地产酒和部分低估值次高端品种如伊力特、酒鬼酒等。基本面方面,白酒即将进入中秋旺季备货期,旺季备货情况将在很大程度上决定近期板块情绪及估值走向,后续仍需紧密跟踪。
    乳业双雄上半年收入增速同比提速,但费用投放仍在高位,预计伊利18Q2收入增速高于蒙牛。预计伊利/蒙牛18H1收入增速均大幅高于去年同期,分别为+18%/+17%,高于去年同期+11%/+8%,收入增速提速一方面得益于18Q1春节消费升级趋势强劲,一方面也基于行业费用投放处于近年高位。由于世界杯影响,18Q2将是近年来季度费用高点,判断之后费用情况有望环比走弱,但同比看仍是走强趋势。乳制品板块估值相较于其他食品板块估值较低,同时费用加强带来的收入增长确定,因此我们将乳制品板块列为近期食品板块子行业首推。战略看多伊利/蒙牛两强,同时再次强调蒙牛业绩弹性更加显著。预计18Q2单季度伊利收入端表现好于蒙牛,预计伊利为+12-13%,蒙牛约为+10%。伊利收入端增速快于蒙牛的主要原因在于,伊利18Q2地面费用投放力度加强,夏季攻势显现成效;蒙牛作为世界杯官方赞助商,18Q2费用重心主要在空中,预计地面投放力度小于伊利。但下半年蒙牛费用投放重心将大概率由空中转回地面,两强在地面促销预计仍将针锋相对,行业费用热度难减,但能有效对冲宏观消费疲软。
    中信啤酒指数本周(8.6-8.10)下跌1.66%,高端格局生变引发市场担忧。近期路演我们强调的观点是:“啤酒行业目前处于弱平衡状态,局部时间、局部区域、局部价格带竞争仍存在甚至不排除加剧可能”,这一判断因华润与喜力达成合作、高端啤酒未来格局或将生变而成为市场核心担忧,高端市场主要参与者青啤、重啤近期股价下跌明显。对于执行单一品牌战略长期专注中低端市场的华润而言,借力喜力品牌实现结构突破是最佳选择,但喜力之前较为弱势的市场地位决定了华润需未来持续发力才能匹配其战略构想,因此高端啤酒市场未来将大概率竞争趋于激烈。建议重点关注盈利能力持续改善、结构有望加速上行的华润啤酒及受影响相对不大的燕京啤酒。
    18年费用扩张边际减弱,叠加结构上行带来的毛利率上行,调味品板块仍有望维持收入/利润端中高速增长,首推中炬高新。17Q2低基数导致18Q2增速弹性显著放大,公司预告美味鲜18Q2收入增速近19%。同时,预计18H1美味鲜净利率同比提升约1.7ppt,预计扣除18Q1提价影响后仍然同比增长近1ppt,为为全年净利率提升打下基调。同时中炬高新相较于海天估值差仍然显著,维持板块首推。
    风险提示:宏观经济疲软拖累消费/业绩不达预期/市场系统性风险等。

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