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中国证券网,反弹有没有第三天?两大衍生品市场释放明确信号


    大盘周三迎来反弹第二日,借一根放量中阳试图一举结束前期围绕阶段性底部的缠斗。
    截至收盘,上证指数报2730.85点,涨1.14%,成交1401亿元;深证成指报8248.12点,涨1.41%,成交1798亿元;创业板指报1392.40点,上涨1.10%。
    当大多数人屏息凝神关注沪指分时图的一举一动时,一些隐秘的盘面暗语正在释放更加明确的信号:越来越多的机构投资者正看好中期反弹行情,并已开始积极参与。
    两大衍生品市场释放明确信号
    在当前的投资者适当性管理制度下,股指期货和50ETF期权市场由机构投资者主导,这些衍生品市场动向释放的价格信号不容忽视。
    近期场内期权成交量逼近历史高点。19日,50ETF期权成交224.49万张,环比增长逾一成。其中认沽合约成交98.48万张,认购合约成交126.02万张,认沽认购比为0.78。
    期权成交量飙升反映出期权投资者普遍认为上证50指数将在近期面临方向选择,而选择向上则是大概率事件。
    股票市场上,石油石化、银行等少数行业已先行反弹,近期也没有跟随大盘创新低。受此影响,50ETF最近三个月里也在2.5元附近反复震荡,且其年底最低点出现在今年七月初。
    反复震荡被部分投资者理解为市场在夯实底部。
    上海正瀛资产管理公司首席交易员白雪峰进一步分析道,从隐含波动率近期的曲率、表征等看表现比较平静,似有静待方向性选择之意。
    公司旗下产品并不做方向性判断,但从近期与市场人士的沟通交流看,有部分投资者认为50ETF已经进入底部区域了,场内期权是带有较高的杠杆性质,因此不排除一部分投机者闻风而动,买入看涨期权以小博大。
    淘利资产期权投资总监党玮睿表示,在此背景下,个人投资者可选择做区间震荡策略。最近几个月50ETF始终在2.35元至2.65元之间震荡,在区间内往往能走出一波小趋势。投资者可以利用这一特点,在市场超跌时买入认购期权,在相对高点时买入看跌期权。
    股指期货市场也释放出相似信号。
    截至19日收盘,IC1812合约持仓量达17851手,较8月20日(交割后)持仓量增长约一倍,超过了IC1809合约的12395手和IC1810合约的14777手。下季合约暂时插队成为主力合约。
    弘业期货研究院分析指出,下季合约持仓量增加的同时,成交量的增长却不明显,说明开仓下季合约的主要是机构投资者等长期资金,而非短线投机者。
    量能放大背后各路资金积极入场
    周三市场量能显著放大是另一个重要信号。
    周三两市成交额合计达3199亿元,是八月中旬以来成交量首次突破3000亿元。市场活跃度提升正进一步激发资金做多热情。
    借道沪深股通的海外资金周三继续保持净流入态势。截至收盘,北上资金合计净流入7.77亿元。其中,沪股通净流入6.72亿元,深股通净流入为1.05亿元。
    北上资金最看好的是贵州茅台,周三买入金额为3.42亿元,分众传媒、潍柴动力等个股的净买入额超过1.46亿元,中国国旅和海螺水泥均获净买入逾7800万元。
    此外,比亚迪、万科A、泸州老窖等个股亦获北上资金小幅净买入。北上资金已连续五个交易日净流入A股,累计净买入金额达89.33亿元。
    近期,机构买入意愿也在明显回升。
    19日盘后数据显示,龙虎榜中机构席位现身13只个股,其中6只获机构席位净买入。
    其中,石化机械被买入最多,获三机构席位买入5139.19万元,一机构席位卖出434.88万元,机构净买入4704.31万元。此外,机构席位买入世嘉科技和邦讯技术均超过1000万元。
    券商看好反弹窗口来临
    周三盘面上行业全线飘红,板块热点增多,市场人气明显复苏。地产、大消费、石油石化等接棒昨日的大基建领涨两市。
    早盘,地产股一马当先,深振业A、世荣兆业涨停,招商蛇口、新城控股涨逾7%。大消费板块表现活跃,食品饮料、家电、餐饮旅游行业涨幅居前。石油石化的表现亦可圈可点,天然气板块盘中走强,中天能源涨停,升达林业强势三连板。
    个股来看,低价股是近期市场热点。在周三涨停的41只个股中,多达29只股票的价格低于10元,占比超过七成。
    申万宏源证券认为,在内外因素共同作用的情况下,短期大盘有望迎来一个偏暖的反弹窗口,但也需要进一步观察量价配合的情况,建议投资者底仓可逢低配置受益于政策支撑安全边际较高的大金融、石油天然气、公用事业等板块,此外计算机、军工、5G等少数科技题材股弹性较佳也可少量参与。
    华泰证券表示,市场短线仍处于超跌后的震荡反弹走势之中,外力的催化及量能的配合是影响反弹能否继续向上拓宽空间的关键。

中证网,莫高股份(600543):着重开发中低档葡萄酒




  中证网讯(实习记者 李琦蕊)7月19日,莫高股份(600543)路演时表示,2017年度,公司葡萄酒省外销售占比为49%。未来公司将持续拓展全国市场,以深圳莫高城市酒堡和北京莫高城市酒堡为平台,拓展华南、华北市场。产品细分方面,公司将继续以黑比诺干红和冰酒为核心产品,进一步优化产品结构,满足不同市场的需求。此外,公司将着重开发中低档和性价比高的葡萄酒产品。

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天风证券,汽车行业周报:6月a00级新能源车占比骤降 新一轮三年十倍开启


    本周重要新闻:(1)传统汽车:2018年6月,中国汽车销量227.4万辆,同比增长4.8%;1-6月,销售1406.7万辆,同比增长5.6%。奔驰、宝马、奥迪6月在华分别销售5.8万辆、5.1万辆和4.8万辆,同比增长12.0%、0.7%和-7.2%。2018年上半年,上汽乘用车、吉利、广汽乘用车销量分别达到36、77、27万辆,同比增长54%、44%、7%。(2)新能源汽车:中汽协:6月新能源汽车销售8.4万辆,同比增长43%,A00级车占比快速下降。特斯拉将在上海临港独资建厂,规划年产能50万辆。交通部:2020年底前公共领域新能源车保有量达到60万辆。宝马加速电动化布局,加码华晨宝马,携手长城合资造车。宁德时代2.4亿欧德国建厂,2022年将达年产能14GWh。
    大众江淮合作再升级:2020年引入西雅特品牌。(3)智能汽车:中德建立高级别对话机制,深化智能网联汽车领域合作。博世与戴姆勒在加利福尼亚打造自动驾驶试点城市,英伟达是人工智能平台供应商。中国一汽、东风汽车、长安汽车合资组建T3出行服务公司。奥迪与华为在智能网联汽车领域开展深入合作。大陆与滴滴签署战略合作协议,未来将推定制版新能源汽车。
    市场回顾:本周汽车板块上涨2.40%,沪深300下跌3.79%,汽车板块低于大盘1.39个百分点。其中,整车上涨1.44%,乘用车上涨1.45%,商用载货车上涨2.11%,商用载客车上涨0.76%,汽车零部件上涨4.07%,汽车服务上涨1.55%,其他交运设备上涨0.28%。个股方面,表现较好的公司有中升控股(+18.04%)、京威股份(+17.42%)、天成自控(+15.85%)等;表现较弱的公司有东风科技(-4.81%)、猛狮科技(-5.21%)、北京汽车(-5.77%)等。
    本周投资建议:中国汽车消费已经确定走向龙头时代,消费升级和技术升级指向龙头强者恒强。中美贸易战再起波澜,但中长期看产业竞争力。建议重点关注:【汽车】2018年中国汽车市场平稳发展,重个股、挖结构。消费大潮来临下,龙头强者恒强率先获益。推荐龙头车企【上汽集团、吉利汽车】,以及二季度高增速低估值零部件标的【新泉股份、宁波高发、精锻科技、银轮股份】。
    【电动化】新能源汽车投资进入高端化新周期,当前为量、价、预期的三低点,建议紧扣乘用车高端化、客车寡头化趋势积极布局。推荐整合有望加速的客车寡头【金龙汽车】,建议关注新能源乘用车【比亚迪】,供应全球的高端核心部件【旭升股份、三花智控(家电覆盖)、宏发股份(电新、电子覆盖)、中鼎股份、银轮股份】;以及上游资源的锂和钴标的。
    【智能化、网联化】《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》开启中国汽车产业弯道超车的另一重大布局,目标2020年新车销售实现50%为智能汽车。
    将加速智能汽车在电动、电子、网联、AI等技术升级,自动驾驶产业化进程值得期待。看好【华域汽车、均胜电子、宏发股份(电新覆盖)、四维图新(计算机覆盖)拓普集团、宁波高发】。建议关注:【法拉电子】。
    风险提示:汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。

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中国证券网,*ST厦工(600815)重整计划获法院裁定批准




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)*ST厦工公告,厦门市中级法院裁定批准公司重整计划。

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国信证券,国祯环保(300388)精准布局 顺势而为




    聚焦三大领域,致力打造水环境综合服务商
    公司是市政污水处理领域较早提供“一站式六维服务”的专业公司,目前业务聚焦于水环境治理综合服务、工业废水治理、小城镇环境治理三大领域。截至2018 年底,公司污水及自来水总规模511 万吨/日(含在建),2020 年有望达到800 万吨/日,是国内水处理行业的领先企业。行业层面,市政污水排放总量维持3%-5%速度缓慢增长,污水处理率已达95%,城镇化建设扩容及污水提标改造催生市场新空间。村镇污水处理发展较慢,目前处理率仅17%,乡村振兴战略催生约1,287 亿元市场空间,村镇污水处理领域将逐步进入爆发期。
    核心优势:精准布局+技术优势+示范效应,打造水处理标杆企业
    与国内其它污水处理公司相比,公司具有三重核心优势:①精准布局:公司水环境治理、工业废水处理、小城镇污水处理三大业务齐头并进,瞄准环保未来发展的三大高景气度方向,布局精准。②技术优势明显:排放标准高、耗能低,市政污水处理技术同行业领先;内部研发+外延收购,村镇污水处理技术已取得突破性进展。③项目示范效应强:多项污水处理示范项目落地,项目质量得到国家认可;流域治理三年示范经验累积,乌海、阜阳项目成行业标杆。
    成长能力:多元业务+资金面宽松+多渠道融资,持续高增长可期
    我们看好公司的逻辑在于:①工程订单饱满,弹性大;运营业务稳定,提供稳定现金流。工程与运营相辅相成,驱动业绩高增长。②资金面宽松政策利好推动下,公司资金面有望改善,利于项目推进。③定增、资产证券化、可转债等多种融资渠道齐发力,资金压力极大缓解。④引入安徽铁路基金、中节能资本、长江生态环保集团、三峡资本等实力强劲的国企央企,股东背景加持。
    风险提示:政策落地不及预期;项目进度不达预期。
    投资建议:维持“买入”评级
    公司布局精准,在手订单充足;引入安徽铁路基金、中节能资本、长江生态环保集团、三峡资本等实力国企央企优化股东结构;9.42 亿定增顺利发行,资金压力逐步缓解。预计19-21 年净利润为4.16 亿、5.59 亿、6.80 亿,对应PE为16/12/10 倍。通过多角度估值,我们认为公司一年期合理价值在19.81-21.00元之间,相对于目前股价有100%-112%的上升空间,维持“买入”评级。

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华金证券,汽车行业周报:北汽新能源借壳登陆A股&特斯拉Q3产量符合预期 新能源产业链迎布局良机


    本周核心观点:(1)9月25日晚间,北汽蓝谷新能源科技股份有限公司发布公告,公司股权分置改革方案已全部实施完毕,股票将于2018年9月27日复牌,证券简称变更为“北汽蓝谷”,复盘当日公司股票不设跌涨幅限制。①据乘联会数据,2017年北汽新能源的纯电动汽车销量103199辆,同比增长98%,为国内首家年产销超过10万辆的纯电动车企。公司通过借壳登陆A股市场,同时拟募集配套资金不超过20亿元,用于建设技术中心及开发C35DB等3款新车型。②公司旗下目前主要有EC、EU、ES、EV、EX、EH六大产品系列,其中主力销售车型为微型电动轿车EC系列(补贴前售价12.19-16.68万)。据乘联会数据,今年前8月,公司纯电动汽车累计销量70118辆,其中EC系列43434辆,占比达61.9%,中低端车型占比仍较高。公司已于今年6月与麦格纳成立合资公司,计划生产高端品牌ARCFOX的相关车型,年产量可达18万辆,首批量产车型有望于2020年投产,将有助于提升北汽新能源的品牌形象。③按新能源汽车补贴新政,续航150公里以下的纯电动车型取消补贴,续航150-300公里的车型补贴下调约20%-60%。北汽新能源EC系列主打车型EC180和EC200的续航里程分别为156公里、162公里,依2018年补贴新政,补贴降幅达到58%。2017年公司营收109亿元,净利润5800万元,应收财政补贴合计高达49.59亿元。在今年补贴大幅退坡的情况下,公司净利润或面临较大下行压力。(2)据汽车之家网,近日特斯拉公布了2018年第三季度的产量以及交付情况。Q3特斯拉总产量达到了80142辆,交付量约83500辆。其中Model3产量为53239辆(符合特斯拉中报5-5.5万辆的产量预测),ModelS加上ModelX的产量之和为26903辆。我们认为,新能源汽车板块前期已调整较多,北汽新能源的成功借壳上市以及特斯拉Model3的产量符合预期将有助于提升新能源汽车板块的投资热情;新能源汽车产业链中长期高增长具备较高确定性,我们坚定看好产业链中长期的投资机会,重点推荐旭升股份、均胜电子、宇通客车、方正电机、科达利、科泰电源,建议重点关注宁德时代、华友钴业、寒锐钴业等。
    上周行情回顾:国庆节前一周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为0.85%、-0.10%、0.83%,指数呈小幅分化态势。汽车板块上涨1.54%,表现较好;各子板块间小幅分化:其中乘用车板块涨幅最大,上涨4.13%;商用载客车板块跌幅最大,下跌0.47%。
    重点公司动态:中鼎股份:公司拟以自有资金不超过人民币2亿元,以集中竞价交易方式回购公司股份并注销,预计回购股份数量为1333.33万股。新车上市统计:大众全新一代途锐、哈弗F5等新车本周上市。
    风险提示:经济下行导致汽车销量增速低于预期。

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国海证券,传媒行业周报:Netflix三季报付费用户持续增加 中国音视频付费率仍低


    市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-2.17%、-2.26%和-1.46%,传媒行业指数涨跌幅为-2.50%。细分到传媒各子行业来看,各子版块均为跌幅,其中迪士尼指数跌幅最大。周涨跌幅个股中,涨幅Top3分别为立思辰(300010.SZ)上涨19.97%,华策影视(300133.SZ)上涨13.54%,三七互娱(002555.SZ)上涨6.69%。跌幅Top3分别为美盛文化(002699.SZ)下跌24.82%,乐视网(300104.SZ)下跌21.75%,印记传媒(002143.SZ)下跌16.87%。
    上周Netflix发布三季报,芒果超媒复牌。芒果超媒上周停牌一周后复牌,暂缓实施非公开发行股份募集配套资金事宜,随后回调又企稳,凸显公司的商业模式被认可,短期的波动不改公司的中长期发展。上周Netflix发布2018年三季报,前三季度公司营收为116.08亿美元,同比增加38.07%,净利润10.77亿美元,同比增加188.5%,单季度看,第三季度Netflix营收39.99亿美元,同比增加34%,净利润4.03亿美元,同比增加210%;总付费用户1.3亿人,新增用户607万人(其中美国本土付费用户5696万人,占总付费用户44%;海外付费用户7346万人,新增用户507万,占总付费用户56%)。Netflix也指出优质内容产品才可获得涨价权力,2019年面对迪士尼、HBO、YOUTUBE竞争对手下,Netflix携手SIRIUSXM推出喜剧频道布局汽车场景。目前中国腾讯、爱奇艺、优酷及芒果TV四级代表不同特色内容,爱奇艺上周也发布2019年片单;腾讯视频网络电影将针对2018年10月1日起确定合作的新项目启动全新分账规则及合作模式;芒果TV上线的《勇敢的世界》日播冠军、《妻子的浪漫旅行》周播亚军,芒果TV的内容能力在一部部的综艺节目中得到验证,在内容主旨上也契合了中国主流价值观,关注芒果超媒、爱奇艺。
    电视剧方面备案摄制项目数减少,但集数增多。广电总局关于2018年9月全国拍摄制作电视剧备案公示的通知显示,9月全国电视剧拍摄制作备案公示的剧目共89部、3723集。9月的电视剧摄制备案数量位居前九个月第二低(3月为66部),从数量上看,9月备案数较8月减少6部,但集数却增加了207集;与去年同期相比,增加了16部,1011集。按题材划分,当代题材51部、2019集,分别占公示总数的57.3%和54.23%。从报备机构来看,正午阳光、和力辰光、企鹅影视、尚世影业等公司均有作品推出。电视剧行业收益相对电影来说较为稳定,但其经营性现金流不及电影行业,优质电视剧公司在项目储备及品牌力上可关注华策影视,由于近期电影除《无双》延续热度外,其它无爆款影片,横店影视回调较多,在电影行业冷静期可多关注下一波内容催化下院线的介入时点。
    给予行业推荐评级。
    风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;2)重点关注公司未来业绩的不确定性;3)行业估值继续下行风险;4)行业竞争及发展不及预期风险;5)政策风险等。

证券时报网,杭锅股份(002534):2017年净利超4亿元 同比翻倍




    杭锅股份(002534)2月26日晚发布业绩快报,公司2017年营收为34.94亿元,同比增长29%;净利为4.1亿元,同比增长114%。2017年,国内经济稳中向好,市场需求提升,同时公司在海外市场规模扩张,巴基斯坦4台世界最大容量H级燃机余热锅炉报告期内全部交付完成,海外竞争优势逐步显现。

证券日报,银行板块昨日涨幅居首 逾18亿元大单布局26只个股


  昨日,银行板块再度成为A股市场企稳的“中流砥柱”,板块整体上涨2.02%,涨幅在所有申万一级行业中居首。具体来看,昨日板块中所有成份股悉数实现上涨,张家港行(8.46%)涨幅居首,达到8%以上,无锡银行(6.76%)、江阴银行(6.30%)、吴江银行(6.04%)、常熟银行(6.03%)等4只个股紧随其后,昨日也均上涨超过6%,此外,包括长沙银行(4.89%)、贵阳银行(3.64%)、成都银行(3.59%)、杭州银行(3.50%)、郑州银行(3.47%)等在内的13只个股昨日涨幅均在2%以上。
  资金流向方面,昨日银行板块再度吸引了场内大单资金的积极涌入,26只成份股均呈现大单资金净流入态势,占比92.86%,合计吸金18.12亿元,其中,工商银行(22518.85万元)实现2亿元以上大单资金净流入,居于首位,张家港行(13551.16万元)、兴业银行(13333.58万元)、农业银行(13034.99万元)、建设银行(12652.59万元)等4只个股大单资金净流入均达到1亿元以上,此外,包括长沙银行(9710.58万元)、中国银行(9336.33万元)、上海银行(8434.19万元)、南京银行(7240.52万元)、光大银行(7165.87万元)等在内的12只个股昨日也均受到5000万元以上大单资金抢筹。
  分析人士指出,考虑到今年中报行业盈利增速延续回升态势,多数上市银行净利润增速回暖、资产质量稳中向好、拨备水平稳定,以及银行业绩的后周期属性,预计三季报业绩相对较为稳定。此外,近期相关利好政策频发提振市场信心,相对稳定的三季报业绩及近期政策因素均利好板块短期走势。
  业绩方面,目前已有4家上市银行披露了2018年三季报业绩,分别为常熟银行(25.32%)、 平安银行(6.80%)、建设银行(6.39%)、郑州银行(2.51%),报告期内净利润均实现同比增长,从净利润金额来看,建设银行(21410800.00万元)居首,报告期内盈利超过2000亿元,平安银行(2045600.00万元)今年前三个季度累计盈利超过200亿元,郑州银行(343579.10万元)、常熟银行(111994.80万元)两家公司三季报净利润也均达到10亿元以上。
  还有4家上市银行发布了三季报业绩预告,报告期内业绩均预喜,按净利润同比增幅排序分别为张家港行(25.00%)、宁波银行(25.00%)、长沙银行(15.00%)、江阴银行(10.00%)。
  值得一提的是,目前共有15只银行股最新市净率低于1倍,处于破净状态,占比超过五成,其中,江苏银行(0.79倍)、中信银行(0.79倍)、中国银行(0.78倍)、浦发银行(0.77倍)、 交通银行(0.73倍)、民生银行(0.72倍)、华夏银行(0.66倍)等7只银行股最新市净率均不足0.8倍,破净幅度均超过20%。
  机构评级方面,近30日内,共有8只银行股受到机构推荐,常熟银行期间机构推荐评级家数居首,达到10家,工商银行、中国银行两只个股期间也均受到2家机构给予“买入”或“增持”等看好评级,招商银行、南京银行、建设银行、农业银行、光大银行等5只个股近期也均受到1家机构推荐。
  对于近期机构看好评级家数居首的常熟银行,万联证券指出,公司业绩增速整体较快,资产质量保持稳定,关注类贷款的占比继续下降。转型零售的步伐明显加快,零售贷款增长较多。负债端存款的优势明显,成本控制良好。目前股价对应的2018年至2019年的市净率分别为1.12倍和1.01倍,给予“增持”评级。

海通证券,弘亚数控(002833)受益地产竣工复苏 产能扩张有望释放业绩弹性




    弘亚数控:产品竞争力不断提升,产能扩张有望释放业绩弹性。1)产品扩展到全品类定制家具加工设备:公司在封边机领域优势明显,领先国内竞争对手,2018年弘亚数控/南兴股份封边机收入分别为5.12/3.44亿元。其他产品与豪迈等龙头仍有差距,主打性价比,近年来公司产品已经陆续进入全友家具、索菲亚、尚品宅配、好莱客等头部定制家具制造商。德国豪迈(杜尔集团木工机械业务)2018年收入12.98 亿欧元,为公司2018年收入的约8.5倍,国产化前景广阔。2)2020年产能扩张有望释放业绩弹性:2019Q1-3公司业绩略有增长,我们认为主要由于行业景气度低和产能限制。我们认为,公司收购Masterwood已超过一年时间,技术和产品国产化或已经研发完成,有望将高端加工中心业务通过Masterwood在欧洲、北美和南美较高的品牌知名度和经销渠道向全球拓展。另外,公司收购亚冠精密,取得优质土地资源,并新设子公司竞拍得到土地,我们认为,产能压力或有望在2020年中缓解,有望释放公司业绩弹性。
    地产-定制家具-家具设备传导探究:地产竣工链条受益标的。1)地产-定制家具-设备传导趋势统计:根据我们的统计,地产竣工到定制家具的传导一般在8个月左右,地产销售到定制家具的传导一般在半年左右。定制家具公司与设备公司的收入增速趋势一致,但关联性不明显。2)定制家具公司-设备公司股价和估值趋势:我们选择索菲亚、尚品宅配、好莱客三家定制家具龙头公司与弘亚数控、南兴股份的股价走势进行分析发现,龙头公司之间股价和估值走势和估值水平一致,不存在滞后性。3)公司业绩和估值有望实现双升:2017-2019Q2地产当月开工面积同比持续为正,当月竣工面积同比持续为负,形成了较大的未交房库存,我们认为2020年地产周转有望加快。虽然地产竣工-定制家具-家具设备的传导链存在一定时滞,但我们认为公司业绩增速放缓的底部可能已经出现,未来随着终端需求复苏逐渐传导到设备更新换代、新产能建设的需求上,公司的设备订单和业绩也有望经历增速上行。从历史来看,在定制家具景气周期中定制家具和设备公司的PE(TTM)估值水平最高可以达到50倍左右,当前弘亚数控股价对应PE(TTM)仅有20倍,看好公司2020年业绩估值双升。
    盈利预测。我们预计公司2019/2020/2021年实现归母净利润2.92/3.60/4.53亿元,EPS为2.16/2.66/3.35元/股,参考行业下游龙头、可比公司和公司历史的估值情况,给予公司2019年20-25倍PE估值,对应合理价值区间为43.20-54.00元,维持“优于大市”评级。
    风险提示。地产复苏不及预期,定制家具行业竞争加剧,公司新产品销售不及预期。
    

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