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腾讯证券,盘面追踪:小米递交CDR试点首单申请 概念股活跃


    腾讯证券讯(高山)受消息面影响,小米概念午后出现一波异动。截至发稿,奋达科技涨幅8.33%,精达股份涨5.90%,普路通涨4.94%,京泉华涨幅5.39%。
    从证监会官网获悉,证监会已于6月7日接收并受理小米集团的《首次公开发行股票并上市》。至此,小米成为CDR试点的第一单申请。
    对于相关概念股,以普路通为例,东北证券认为,作为小米是公司的第一大客户,公司为小米的出口业务提供供应链管理服务。一季度公司的第一大客户小米销售维持高增长,全球出货量同比增长超过50%,其他客户业务也拓展顺利,从而实现收入同比增长48%。普路通发布2017 年年报,公司实现营业收入53.81 亿元,同比增长49.67%,归母净利润6824.70 万元,同比下滑64.25%;同时发布2018 年一季报, 公司实现营业收入10.9 亿元,同比增长48.22%,归母净利润4109.75 万元,同比增长1.84%。预计2018-2020 年公司EPS 为0.66/0.83/1.02 元,对应PE分别为27/22/18 倍,我们给予“增持”评级。
    而中信建投对于开润股份则分析认为,公司与小米成立了合资公司润米科技,进入小米生态链。B2C端公司已打响“90分”品牌,2018年将继续加强融合互联网的精准营销,深挖小米渠道优势,加码米系、第三方平台及自由线上渠道,同时将开启大力探索线下之路,预计下半年开设自有线下门店90go,打造出行场景店,综合90外以及其他新设自有品牌。另外将以小米海外、自有海外及团购等方式拓展东南亚等海外市场。自有品牌全渠道发力,尤其是小米、天猫等主要电商平台增长迅速,加上2017Q1低基数带动,助力B2C收入单季预计同比增长超200%。公司发布2018年一季报,2018Q1实现营业收入4.16亿元,同比增长88.18%;归母净利润0.35亿元,同比增长25.29%;扣非归母净利润0.33亿元,同比增长49.47%。我们预计公司2018-2019年实现归母净利润2.0、2.94亿元,EPS分别为1.66、2.43元/股,对应PE分别为44、30倍,维持“增持”评级。

华融证券,房地产行业周报:投资小幅反弹 销售增速持续上升


    上周市场表现
    上周房地产指数(中信)下跌4.49%,同期沪深300指数下跌5.15%,房地产指数跑赢沪深300指数0.66个百分点。
    房地产市场成交面积环比上涨
    新建住宅方面,上周(2018.8.13-2018.8.19)重点关注的30个城市商品房成交面积为354.90万平米,环比上涨4.30%,同比上涨6.32%。其中一线城市成交62.59万平米,环比上涨20.23%,同比上涨39.70%;二线城市成交162.78万平米,环比下跌1.42%,同比下跌11.41%;三线城市成交129.53万平米,环比上涨5.24%,同比上涨23.06%。
    二手房方面,重点关注的4个城市环比上涨2.20%,同比上涨1.46%。其中,一线城市(北京、深圳)成交量环比上涨2.19%,同比上涨42.68%;二线城市(杭州、南京)成交量环比上涨2.22%,同比下跌32.98%。
    行业与公司信息
    统计局:1-7月份全国房地产开发投资同比名义增长10.2%。
    统计局:7月一二线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅回落。
    1-7月全国棚改完成年度任务70%。
    南京即日起暂停向企事业单位销售商品房。
    海南重要规划控制区名录公布:36个区域将严控新增商品住宅用地。
    保利地产发布2018年半年度报告,报告期内公司实现归母净利润65.05亿元,同比增长15.13%。
    泰禾集团发布2018年半年度报告,报告期内公司实现归母净利润9.83亿元,同比增长22.39%。
    投资建议
    上周样本城市新建商品住宅和二手房成交量环比均出现小幅反弹。从统计局上周公布的数据来看,7月份销售增速继续上升主要由于去年三季度销售基数的明显回落。房地产投资增速短期仍主要依靠拿地费用的支撑,同时施工面积回升也会拉动建安投资小幅反弹,预计未来随着房企融资压力加大及基数抬高,房地产投资增速会趋于回落。目前地产调控从严仍是主基调,预计短期政策上难以放松。建议关注当前估值较低,同时业绩增长较快的一、二线房企。
    风险提示
    政策调控进一步升级;房地产销售大幅下滑;房价大幅下跌。

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山西证券,非银金融行业周报:业绩承压 短期内保持谨慎


    本周重点关注标的
    证券:东方财富、中信证券、华泰证券保险:中国平安、中国太保、新华保险
    多元金融:安信信托、中航资本
    投资策略:
    证券
    本周,证券板块明显走弱,我们认为主要原因是证券板块业绩承压,从证券业协会发布的《证券公司2018年一季度经营情况分析》来看,受全市场融资利率全线上行影响,券商一季度利息支出同比增长逾三成。而上市券商发布的4月份月报来看,环比业绩继续下滑。从政策面来看,九部委联手发布《十三五现代金融体系规划》落地,对证券行业有影响的政策是“显著提高直接融资特别是股权融资比重,2020年末,债券市场余额占国内生产总值(GDP)比重提高到100%左右。”这一目标有助于提高券商未来投行业务收入。从二级市场走势来看,目前证券板块的估值属于历史低位,左侧布局更能获得超额收益。本周我们建议投资者继续关注头部券商或特色券商中信证券、华泰证券、东方财富。
    保险
    上周,保险板块在前三个交易日表现不佳,下行趋势明显,后两个交易日企稳并在最后一个交易日收红。保险的长端逻辑我们已经反复提到,增长的确定性较为明确,个税递延养老险试点的全面铺开有利于长期保障型产品的发展,上市四大险企目前都在改善产品结构,传统险占比明显提升,有望在第一时间享受政策红利;加上估值较低,配置价值十分明显。而从中短线来看,1-3月保险开门红不红,从股价反应走势来看,市场对于业绩不达预期的反应已经较为充分。4月份单月数据显示,保险的保费边际收入正在改善,二季度保险公司加大投入建设代理人团队的可能性很高,因此在二季度新单贡献预计相对于一季度改善明显,加上续期保费的拉动,原保险保费增速有望同比实现增长。建议投资者关注中国平安、中国太保、新华保险。
    多元金融
    上周多元金融下跌2.63%,在非银子版块中表现相对较好,但整体跑输大盘。信托方面,资管新规发布后,近期信托产品发行数量和规模都明显缩量,去通道对行业的影响深远,发力主动管理财富管理能力,提高产品设计能力及资产配置能力,可一定程度较低通道受限对于公司业务的影响;近期信用事件频发,给不良资产管理公司带来业务机会的同时,风险也进一步加大,挑选资产包质量和资产包价格的竞价能力成为关键。建议关注主动管理占比较高的安信信托和成熟金控平台的中航资本。
    风险提示:二级市场整体大幅下滑,从严监管超出预期。

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中泰证券,有色金属行业周报:铝 金九银十 产业链确定性进一步抬升!


    行情回顾:本周,国际方面,继土耳其后阿根廷比索兑美元汇率刷新历史低点,美元指数高位止跌反弹;国内方面,上周五央行重启“逆周期因子”,人民币贬值势头暂缓。近期,基本金属价格表现依然同美元高度负相关,周内继续承压运行。具体来看,LME3M期铜、铝、铅、锌、锡、镍周涨跌幅分别为-2.1%、1.4%、-0.3%、-3.0%、-0.1%、-4.6%;二级市场方面,8月最后一周,权益市场风险偏好依然较低,有色板块小幅收跌于2840点,继续跑输上证综指0.69个百分点。近期,美元强弱成为基本金属价格走势的风向标,而美国经济的强劲表现支撑美元指数高位运行,持续压制基本金属价格表现。往后看,美元持续单边走强概率不大,伴随“宽货币+稳信用+恢复财政”等政策预期渐次兑现,商品价格有望整固向上,其中,具备“铝土矿短缺+成本支撑向上+海外扰动增加+错峰预期催化”三核驱动特质的氧化铝,确定性最强;而成本抬升+库存下降+消费回暖+侧重国内的电解铝,需要给予相当重视。分品种周内变化如下:
    本周焦点:氧化铝续涨,电解铝跟涨
    焦点解析:周内,氧化铝价格继续向上,涨幅2.7%(3235→3325元/吨)。首先,短缺是硬逻辑,海德鲁Alunorte停产50%,导致海外氧化铝供应紧张,国际铝协数据显示,2018H1中国以外氧化铝产量同比下降约4%(2751→2638万吨),其影响可见一斑;海外短缺刺激价格上涨,国内氧化铝出口窗口开启,今年1-7月,我国氧化铝净进口量4万吨(其中,5、6、7连续三月净出口),而去年同期为164万吨,同比大幅下降98%,进一步加剧国内短缺;其次,铝土矿供给收紧趋势确立,推升氧化铝价格,周内铝土矿价格再度上调5元/吨至550元/吨,河南、山西铝土矿开采严重受限,国产铝土矿供给将长周期趋紧;最后,采暖季错峰预期催化市场,氧化铝环节受限最为明显,如含汾渭平原,则影响运行产能约4855万吨/年(占国内运行产能的69%),显着高于电解铝环节(1108万吨/年,约占国内运行产能的30%)。随着利润在产业链环节的分配不均加剧,电解铝和氧化铝价格已经逐步开始联动,周内电解铝价格大涨200元/吨,涨幅1.35%(14620元/吨→14820元/吨),我们认为,供给端不及预期叠加“金九银十”传统消费旺季来临,后续电解铝价格上涨空间将渐次打开。
    铝:SMM统计数据显示,2018年8月30日国内电解铝社会库存174.7万吨,较前周增0.9万吨,叠加“我的有色”铝棒库存数据,总计186.70万吨(其中,铝棒库存12.00万吨,增0.50万吨),较前周增1.4万吨;LME库存8月31日为107.1万吨,较前周降2.4万吨。短期看,季节性因素导致去库进程有所放缓,而周内铝价上涨也导致下游观望情绪有所加重,但消费旺季渐临,需求端的改善将使得去库窗口再次开启;中长期看,全球总库存处于低位水平(库存消费天数降至15天左右的历史低位),国内外共振下,去库大趋势不会改变。
    铜:精矿宽松预期增强,导致TC周内进一步走高,截至本周五,进口干矿现货TC报87-93美元/吨,较上周涨1.5美元/吨,今年铜精矿TC表现总体超出市场预期。下游开工率方面,SMM调研数据显示,8月电线电缆企业开工率88.44%,同比下降3.74%,环比增加4.09%。
    黄金:近期,里拉崩跌、南非兰特下挫,再叠加周内阿根廷比索狂泄,新兴市场货币走弱利多美元;同时,美国PCE物价指数同比涨幅创6年新高,美国通胀直指目标2%,美元指数周五回升至95上方。美指高位运行,金价延续向下,周内COMEX金价环比前周下跌0.4%至1206.9美元/盎司。预计短期金价走势仍将呈震荡运行格局,而中长期尚需宏观经济数据进一步验证。
    宏观“三因素”总结:1)中国,8月官方制造业PMI连续25个月高于临界点,制造业总体保持平稳扩张态势;2)美国,7月核心PCE物价指数创6年新高,美国经济依然延续强劲,美联储9月第3次加息概率进一步提升;3)欧洲,欧元区7月失业率保持稳定,8月CPI小幅下降,但仍连续3个月接近央行2%的通胀目标。
    投资建议:宏观政策微调+稳内需政策边际改善,有望修复需求预期,从而带来深度回调后的有色反弹:
    1)铝:铝土矿供给收紧趋势确立,海外氧化铝扰动持续加大(海外短缺→国内进口变出口→国内短缺),再考虑到采暖季错峰生产预期催化,氧化铝价格有望继续强势向上,短期看,“铝土矿收紧-氧化铝紧缺-氧化铝向上”逻辑确定性最强,继续坚定氧化铝逻辑,而氧化铝紧缺或将进一步导致电解铝供给受限,再叠加成本抬升、旺季渐临,铝价上行空间>下行空间。再考虑到铝消费侧重国内、全球价格影响力偏强的实际情况,尤其是9-10月份,传统旺季叠加新一轮采暖季错峰,供需边际或大幅改善,需重点关注。核心标的:云铝股份、中国铝业、神火股份(煤炭组)、露天煤业(煤炭组)等。
    2)锡:供给组合:一大降(缅甸矿)、一小增(国内矿)、一平稳(再生锡),供给端收紧趋势确立;而需求具有“弱周期性”,韧性较强。在供给收紧+消费稳定的基本面组合下,锡板块值得持续跟踪,其中,2018年拐点在于供给结构变化,而2019年将落实到总量变化。核心标的:锡业股份。
    3)铜:全球铜精矿供应增量有限,冶炼端扰动增加,再叠加进口限废政策,铜原料中长期供给趋紧的方向不会改变,供需紧平衡依然是铜板块投资的“主线逻辑”。核心标的:紫金矿业等。
    风险提示:宏观经济波动、进口以及环保等政策波动带来的风险。

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光大证券,医药生物行业"大医保"动态跟踪系列报告之一:医保局应运而生 系列新政呼之欲出


    国务院机构改革开启“大医保”时代。新的国家医疗保障局承接了支付、定价和监督三大职能,未来有望真正做到“三医联动”,在医保控费和扩大保障方面做到更加精细化管理。放在整个医改进程来看,药审、流通等环节改革进度较快,而在原医保支付、医疗行为监督等环节改革明显滞后,医保局的成立有望加速医保支付方式改革的进程。
    国家医保局正式运转,医药采购政策迎来剧变。2018年5月底,国家医保局已完成组建,而相关领导履历的构成类似“三明模式”。梳理国家医保局组建后的政策动向,我们发现医保局的思路是“在控费的前提下扩大医疗保障”,并非一味控费。我们认为,医保局相关政策的推行会加大药企面对医保控费的压力,医药市场参与者分化加剧。对于具有研发优势的创新药企和优质仿制药企而言,医保局新政将明显加速其进口替代、优胜劣汰的进程。
    带量采购仍以质量为先,加速进口替代。上海GPO是药品带量采购的标杆,其思路仍是以质量为先,并非简单的价格战。从实际执行效果来看,上海GPO承诺50%以上的采购量,中标企业均是优质仿制药企(绝大多数是国内企业),进口替代进程有望明显提速。
    医保支付标准有望开启全面推广。新组建的医保局在集中了支付、定价和监督三大职能后,已扫除了此前医保支付标准推行的最大阻碍。在医保收支增速放缓的约束下,为提升控费效率,医保支付标准有望加快推广。从已试点地区的经验来看,现有的全国最低价将成为医保支付标准关键的参考指标。我们判断医保支付标准的推行会令加快创新药企的销售放量,也会明显加速优质仿制药企业的进口替代。
    投资建议:优质药企和商业龙头将持续收益。国家医保局作为非盈利性的国家机构,政策导向不是为了压制行业整体增速,更多的是提高医疗费用支出的效率,正本清源,加速行业结构优化。我们看好优质制剂企业和医药商业龙头持续受益后续政策,重点推荐恒瑞医药、信立泰、乐普医疗、华东医药、上海医药、京新药业,建议关注科伦药业、华海药业、复星医药等。
    风险分析:1)政策推进低于预期;2)降价幅度大于预期;3)价格竞争加剧。

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申万宏源,濮阳惠成(300481)2017年年报点评:全年业绩稳健增长 定增项目注入新动力


    公司发布2017年年报:公司全年实现营业收入5.41亿元(YoY+43.4%),归母净利润7416万元(YoY+14.3%),其中Q4归母净利润1886万元(YoY+4.7%,QoQ-4.2%),业绩符合预期。由于汇率影响,公司财务费用增加1683万元,财务费用率提高3.8pct,三费费用率整体上升3pct。公司拟以截至目前的总股本1.71亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利3.5元人民币(含税);同时,以资本公积金向全体股东每10股转增5股。
    顺酐酸酐衍生物供不应求,价格反弹有望带动毛利率回升。公司顺酐酸酐衍生物广泛应用在电子元器件封装材料、电气设备绝缘材料、涂料、复合材料等领域,下游需求持续向好带动销量增长。报告期内公司顺酐酸酐衍生物实现收入4.03亿元,同比增长29.7%,主要产品销量同比增长13.8%,受原材料价格大幅上涨影响,毛利率下滑5.8pct至20.3%。目前公司3万吨产能供不应求,将继续扩产1万吨产能以满足需求。顺酐酸酐衍生物价格与油价关联性强,油价大幅上涨有望带动产品价格上涨,今年有望量价齐升,带动毛利率回收。
    OLED行业快速发展,芴类材料有望保持高速增长。公司芴类材料是最具前景的OLED蓝色发光材料,该材料国内基本没有竞争对手。随着三星、苹果、华为等终端企业开始配备OLED屏幕,手机领域应用驱动OLED行业快速增长。根据UBIResearch预测数据,2017年OLED发光材料市场规模9.5亿美元,预计2021年发光材料市场总量达到30亿美元。报告期内,公司芴类材料实现收入2388万元,同比增长42.6%。北京芯动能投资基金,民权中证国投创业投资基金认购公司定增,北京芯动能股东方包括京东方及国家集成电路大基金,民权中证国投股东方包括郑州市国资委,民权县财政局。我们认为公司在京东方、国家大基金以及郑州市政府支持下,结合产业及政府资源,将实现上下游联动,加速OLED发光材料中间体国产化,公司OLED材料有望迎来发展新机遇。
    研发投入持续增长,定增项目注入新动力。公司研发投入从2012年的1280万元增加至2017年4480万元,占营收比重由3.29%增加至8.28%,公司新型树脂材料氢化双酚A、OLED中间体等高端电子化学品研发项目已具备产业化条件。在此基础上,公司通过非公开发行建设“年产1万吨顺酐酸酐衍生物扩产项目”、“年产3000吨新型树脂材料氢化双酚A项目”、“年产1000吨电子化学品项目”。定增项目除扩大原有产能外,高端电子化学品业务扩张有望提升整体毛利率水平,巩固公司行业龙头地位。
    投资建议:公司主业顺酐酸酐衍生物业务规模不断扩大,OLED材料中间体有望受益行业爆发迎来高速增长,定增项目氢化双酚A,电子化学品等将为公司发展注入新动力。维持“增持”评级,维持2018-19年,新增2020年盈利预测,预计2018-20年归母净利润1.00、1.32、1.75亿元,EPS0.58、0.77、1.02元,PE39X、29X、22X。
    风险提示:产品价格持续下跌,OLED行业发展不及预期,新产品市场开拓不及预期

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证券时报网,构筑三重护城河 嘉化能源(600273)磺化医药尝鲜分拆上市头啖汤预期渐强




    在氯碱、脂肪醇、蒸汽等传统主营之外,嘉化能源正在构建起磺化、氢气等全新的产品阵列,进而形成公司可持续发展新的业绩发力点和增长极。
    与部分企业跨界转型不同,在老产业链条上结出新果实是嘉化能源转型路径的一大特征。以磺化产品为例,经过多年发展,嘉化能源已经发展成为目前国内技术最领先、全球具有规模优势的磺化医药系列产品生产商,部分品种国内市占率高达60%,产品线综合毛利率也高达60%。
    嘉化能源副总经理王宏亮接受证券时报记者采访时透露,"目前嘉化能源磺化产品已经构筑起技术、质量、成本等多重优势,今年12月后将进行独立运作,以期沿着更加符合产业规律的方向前进。"
    构筑三重优势
    在A股化工板块上市公司中,嘉化能源一直被视为业绩稳步增长的白马,近五年来,公司的营业收入分别为33.85亿元、33.91亿元、45.03亿元、55.76亿元和56.04亿元;归母净利润更是以年均20%以上的速度稳健增长,去年突破11亿元关口。基于业绩表现的稳健性,嘉化能源也一直是头部券商、社保基金的重仓标的。
    再稳健的企业也会面临不进则退的市场风险。因此,在夯实主业根基的基础上,嘉化能源近年来开始尝试在原有产业链条上结出新的盈利增长点、实现产品线的横向扩充和单体产品的附加值的提升。磺化医药系列产品是其中的代表性果实。
    磺化产品是王宏亮主要负责的业务板块之一。王宏亮对记者介绍,2011年投产以来,嘉化能源磺化产品产业链已经积累起十多项自主发明专利,公司也发展成为目前国内技术最领先、全球具有规模优势的磺化医药系列产品生产商。公开信息显示,继2017年该系列产品营收超过3亿、2018年增至5亿之后,2019年嘉化能源磺化产品系列销售有望突破8亿元、贡献近5亿元的毛利润。
    磺化业务的大发展,也与市场环境密不可分。从需求侧来看,磺化医药产品是重要的中间体,可以用于合成抗艾滋病、抗乙肝药物替诺福韦及抗生素等。由于磺化医药中间体应用广泛、其中甲苯磺酰氯下游的抗乙肝药替诺福韦随专利到期并进入以药目录,需求迎来快速增长期,邻硝基对甲砜基苯甲酸下游除草剂甲基磺草酮在国内增长潜力旺盛。
    在蓬勃兴起的磺化产品需求中,嘉化能源磺化系列部分产品国内市占率高达60%,产品线综合毛利率也高达60%。记者梳理发现,实际上,2010年前后,嘉化能源准备发力这一业务品种时,市场中已经存在部分磺化医药头部企业。那么为何嘉化能源能够穿越产业洗牌,成为新晋王者呢?
    在王宏亮看来,这主要得益于嘉化能源的磺化医药业务板块所构筑起的三方面优势。
    其一,技术门槛和产品质量门槛。嘉化能源是业内唯一采用液体三氧化硫连续磺化管道反应技术的企业,相较于国内主流的传统间歇工艺生产,这一工艺可以从源头上降低三废排放并大幅提升自动化控制水平。这也使得"环保风暴"席卷下的公司非但没有受到冲击,反而随着下游需求的扩张迎来新的发展机遇。
    在以专利为代表的核心技术基础上,嘉化能源磺化医药产品纯度实现了大幅度提升,目前龙头产品对甲苯磺酰氯含量已经突破99.5%以上,正在打造"浙江制造"品牌产品。"这不仅进一步助推了公司新品的开发,而且从市场拓展来看,越来越多的巨头原料都是从嘉化采购,产业内马太效应进一步分化。"王宏亮指出。
    其二,成本优势。这一方面来自于技术优势,例如,液体三氧化硫连续磺化管道反应技术也使公司在生产成本上低于同行业,确保了行业竞争优势;再比如,嘉化能源主营业务过去多是传统基础工业,而磺化产品则几乎全部实现了精细化工连续化和自动化远程控制。
    另一方面,与多数下游公司主要承接该系列产业中的局部工序不同,嘉化能源磺化产品则从甲苯和硫黄的源头延展到近十多步化学反应的链条,每一个中间体既可推向市场,又是自身下游的原料,这也直接带来了公司成本的有效降低。
    其三,在前者基础上,公司构筑的循环经济产业链模式,嘉化能源打造出行业最全最强壮的"磺化医药产业树"。王宏亮介绍,目前公司已经可以生年PTSC、MST、BA、NMST及酰胺类等多种上下游产品,这种模式产业内头部企业中独一无二。
    在所有产品阵列中,高附加值BA是公司最为看好的产品之一。今年上半年,公司4000吨/年BA新产品一期和年产3.8万吨TA系列产品技改项目建成投产,下游高附加值产品的投放,直接引发上半年磺化产品平均售价较2018年大增41.7%。据悉,目前嘉化能源的磺化医药产能已经几近满产。为此,公司计划投入5.5亿元资金进入上下游产能的提升,2020年将建成装置,预计2021年公司有望迎来新建BA4000吨装置和磺化扩产装置的投产。
    除在建的高附加值下游产业装置外,公司正在加大研发投入,进一步延伸产业链,开发新产品,做大做强磺化医药产业树。
    筹划分拆上市
    12月13日,证监会发布修订后的《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,分拆上市通道正式开启。
    有投行人士介绍,与征求意见稿相比,正式规则将分拆上市企业门槛从10亿降至6亿,同时放宽了募资使用要求、子公司董事及高管持股要求,也对同业竞争体现了更高的实操容忍度。"许多上市公司基于资本优势培育了很多科技企业,这些企业如果在科创板独立上市,将为科创板提供优质的上市资源。
    嘉化能源被市场预期有望成为尝鲜分拆上市头啖汤的A股公司之一。北京某私募人士表示,由于2019年公司磺化医药料实现约5亿毛利润,2021年将逼近6-8亿,一旦磺化医药业务得以分拆,医药板块估值中枢约35倍,科创板估值溢价更高。"公司磺化医药市值将有望激增近3倍,可能再造一个嘉化能源。"
    记者最新从嘉化能源获悉,在分拆业务重组方面,公司也在进行着稳步部署。
    业务重组是最先启动的步骤之一。王宏亮向记者透露,目前磺化医药已经逐步从母公司中剥离出来,成为独立法人,12月后将进行独立运作。
    "磺化产品属于依靠技术研发推动的新兴业务板块,与嘉化能源传统业务相比存在差异,独立运作之后,无论从研发投入比例来看,还是从激励机制优化来看,应该更有利于磺化医药沿着更加符合产业规律的方向前进。"王宏亮分析说。

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