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证券时报网,盘后点评:三大股指均跌逾1% 两市成交额创逾两年半新低


    9月17日,三大股指均收跌逾1%,两市成交额续创逾两年半新低;深成指失守8000点关口。截至收盘,沪指报2651.79点,下跌1.11%,成交额869.63亿元;深成指报7999.35点,下跌1.41%,成交额1198.20亿元;创业板指报1349.78点,下跌1.23%,成交额380.96亿元。
    盘面上,供气供热板块午后爆发,大连热电、南京公用、金鸿控股、长春燃气、升达林业涨停;油服板块、证券板块、人工智能午后一度拉升。智能电视、海南板块、次新股、西藏板块、家居用品、汽车板块等跌幅居前。
    【机构看市】
    国泰君安李少君今日发表观点称,本轮市场下跌的核心问题在于风险事件蔓延的超预期而非盈利问题或利率问题。站在当前时点,风险溢价的影响正在收敛,经济悲观预期、信用风险正伴随放宽的财政政策和适度流动性释放开始修正,当前压制市场的核心矛盾——新兴市场担忧及贸易战演绎担忧正在出现缓解。风险主线处于趋向缓和状态,有利于风险偏好提升驱动中期反弹展开,加仓时机到来,下一阶段市场重点仍在制造业中的TMT。
    积极信号之一:海内外的定价差异愈发明显。看国内,近期市场持续走弱,上证指数创下近期新低且交易金额创下1000亿元之下。但是看海外,一方面中概股指数持续走强,9月11日以来霍特中概股指数上涨接近5%;另一方面陆股通资金自8月1日起持续流入,多日当日净流入超过30亿元,且8月至今累计流入超过350亿元。从交易结果上看,国内资金不敢对不确定的贸易战等因素定价,表现为交易热情低、风险回避;而海外资金从长期配置的角度,更加看好A股的价值属性,对于短期的不确定因素更加敢于定价。定价纠偏总会到来,而海外的力量将加速纠偏的过程。
    积极信号之二:金九银十缓解基本面担忧。从最新的数据上看,经济基本面出现改善迹象:经济数据上,8月规模以上工业增加值同比实际增长6.1%,预期6%;中国8月社会消费品零售总额同比增长9%,预期增长8.8%;金融数据上,8月新增社融总量为1.52万亿,环比增加4800亿,核心源于非标降幅收窄,信贷投放和债券发行的支撑。往后看,经济上还有几大亮点:第一,金九银十季到来,投资-融资链条将出现阶段性修复,带动工业、融资等数据的好转。第二,财政正在蓄力。8月财政发行专项债券明显提速,环比增加3197亿元,同比增加2935.7亿元。财政对经济的边际贡献将会在未来两个月逐步放大。
    积极信号之三:贸易战反复,变在节奏。9月8日,特朗普表示苹果需要回国生产,这对苹果产业链产生了较大影响。但是在9月13日,美国财政部长姆努钦向中方团队发出邀请,希望中方派出部级代表团在美国政府对华加征新一轮关税前与美方进行贸易谈判,贸易战格局看似骤然缓解。然而,随后特朗普又表示美国没有感受到压力,而是给中国一个机会。当前市场普遍认为,贸易战2000亿美元征收25%会近期落地,并且在此之后甚至有2670亿美元。然而,长期的贸易战方向可能不会改变,但短期节奏会倾向于缓和。中期选举临近,APEC、G20等系列重磅会议又将于11月召开,此类关键信息与节点将使得贸易战路径产生变化。

东方财富证券,海天味业(603288)2018年半年报点评:各业务稳健增长可持续




    【投资要点】
    公司发布2018年半年度报告,报告期内公司实现营业收入87.20亿元,YOY+17.24%;实现归母净利润22.48亿元,YOY+23.30%;扣非后归母净利21.51亿元,YOY+23.48%。2018年单二季度公司营收40.26亿元,YOY+17.48%;归母净利润10.45亿元,YOY+23.52%。公司业绩符合市场预期。
    上半年,公司毛利率持续提升,环比同比增长0.41和2.22个pct至47.11%,主因产品结构升级和技改提效。公司销售费用率同比提升0.15个pct至13.49%,主因公司市场网络和品牌建设,促销、广告等投入相应增长。管理费用率同比提升0.37个pct至4.16%,主因公司研发费用同比增长36.51%。另外,报告期末公司预收账款,相对去年提升37.02%,反映公司强劲增长动能。
    渠道下沉健康有序,各业务稳健增长。2018年上半年,公司销售渠道发展健康有序,渠道进一步下沉,辅以线上平台建设,不断巩固公司在餐饮及家庭渠道上的竞争优势,保证了业绩快速提升。H1公司整体销量继续保持稳健增长,其中酱油、蚝油稳定增长。产品均价由于结构升级小幅提升。在整体营收上,预估酱油增速15%+,高端品增速25%+,结构持续优化,高端品占比在35%以上,未来仍有提升空间。其它产品上,蚝油市场潜力大,预估增速20%+,酱类预估增速为中个位数。
    结构升级+产能扩张,未来增长可持续。目前,调味品行业景气度高,消费者价格敏感度低,海天作为国内调味品龙头,享产品定价权,不排除公司在行业内率先提价。同时,公司也在积极开展产品结构升级和新品类拓展,毛利率有望保持高位,无需过度担心。而未来,随着公司高明多项目逐步达产,产能亦有较大幅度上升,将助力公司业绩更长远的高速增长。
    【投资建议】
    看好公司长远发展,上调盈利预测。预计18/19/20年营业收入为170.97/200.21/233.85亿元,归母净利润为42.78/50.96/61.10亿元,EPS1.58/1.89/2.26元,对应PE42.32/35.53/29.64倍,维持“增持”评级。
    【风险提示】
    原材料波动风险;
    食品安全事故。
    

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上海证券报,方大集团(000055)熊建明:从幕墙到屏蔽门 折射出一颗创新的心




    “地铁屏蔽门技术维保专业化服务将成为方大集团新的业绩增长点。方大正在由‘制造+工程型’高新技术企业向‘信息化技术服务+智能制造型’企业转变,做‘地铁屏蔽门技术维保专家’。”方大集团董事长熊建明表示。
    方大集团是同时登陆A、B股资本市场的民营企业,到今年已上市23周年。从1995年至2017年底,方大集团营业收入增长了23倍,总资产增长了30倍,营业收入及总资产每年都在以超过16%的复合增长率快速增长。
    从深圳蛇口改革试验中走出来的方大集团,胸中跳动着一颗创新的心,公司从未停止科技创新、自主革新的步伐。从建筑幕墙领跑者,到国内最大的屏蔽门供应商,上市23年来,借力资本市场,熊建明带领方大一次次华丽转身,目前已形成“幕墙系统及材料+轨道交通设备+新能源+房地产”的产业体系。
    在方大集团上市23周年之际,上海证券报“价值发现”主题调研系列报道组走进方大集团,独家专访全国人大代表、方大集团董事长熊建明。谈到方大的未来,熊建明充满信心。
    “除了地铁屏蔽门维保业务即将发力外,我们正在对现有的幕墙、屏蔽门技术及商业模式进行创新,利用云数据、互联网、人脸识别等先进技术,以‘技术+服务’的模式大力开发新产品,可以期待一个更加有‘科技范儿’的方大集团。”熊建明说。
    “不安分”的工程师华丽转身
    上世纪八十年代,改革开放迸发出的勃勃生机,将全国各地“精英勇士”吸引到了深圳,熊建明也是其中之一。1988年,在体制内已“官”至副处级的熊建明,毅然从工作了8年的机械设计院辞职,凭借“干一番事业”的冲动,来到改革开放最前沿的深圳,在深圳市政府蛇口管理局当了一名主任工程师。
    3年后,这位手持6项发明专利的工程师,再度让家人朋友大吃一惊:彻底离开“体制”,拿着筹来的3万元钱,下海创办了深圳蛇口方大新材料有限公司。这便是“民企A+B第一股”方大集团的前身。
    与大部分从蛇口这根改革试管里走出来的企业一样,方大集团的身体里自带蛇口“敢为天下先”的创新基因。方大成立后,主推的就是专利产品彩板幕墙。尽管当时国内市场对彩板幕墙还很陌生,但彩板幕墙具备质量轻、预制性强、绝热效果好、运输组装成本低等优势,很快受到市场热捧。熊建明也从昔日的体制内工程师,成功转型为建筑幕墙行业的“一哥”。
    而他的第二次华丽转身,则成了上市公司的董事长。1995年末,方大B股在深交所成功上市,次年4月,A股在深交所挂牌,方大集团由此成为了第一家同时登陆A、B股资本市场的民营企业,熊建明也因此成为最早的一批上市企业董事长。
    “我可能是A股最‘专注’的董事长。”熊建明笑称。27年前创立方大,23年前带领方大登陆B股和A股市场,他始终坚守在方大集团董事长的岗位上,带着方大集团一路创新,不断领跑。
    节能、环保践行者和领跑者
    熊建明的“专注”不仅表现在“在位时间长”上面,更表现在对“节能、环保”的执着上。借助资本的力量,方大进入业绩高速成长快车道,也趁着这股劲儿,熊建明开始布局方大的转型。
    1996年之后的方大,定位为节能、环保型建材领跑者。围绕节能环保,方大相继研发出通风式环保节能幕墙、太阳能光伏幕墙、纳米铝塑复合板、防火蜂窝铝板等国家级、省级重点新产品,迅速成长为国内幕墙系统材料产业高端首选品牌之一。
    “我国的能源消耗,建筑占了三分之二,因此20多年前我们就在全球首家推出可呼吸的幕墙——通风式环保节能幕墙,降低公共建筑空调、暖气的能耗。此外,从可循环利用、环保的角度,我们把铝板融入到方大的幕墙研发。如今,方大已经是世界上最大的PVDF铝单板生产厂家之一。”熊建明告诉记者。
    方大集团进军地铁屏蔽门领域也与环保有关。“像长江以南地区,地铁站内到夏天热得不得了,开空调能耗非常大。用全高的屏蔽门系统能节省70%到80%的能耗。”熊建明说。正是洞察到了地铁屏蔽门所带来的安全、节能等方面的先机,方大在17年前研发出具有完全自主知识产权的地铁屏蔽门系统,填补了国内地铁屏蔽门领域的空白,还主编了我国首部《轨道交通站台屏蔽门》行业标准。
    目前,屏蔽门系统已经成为现代化地铁工程的必备设施,方大集团也迅速成长为全球领先的屏蔽门供应商,其地铁屏蔽门在国内地铁运营城市的覆盖率达到60%以上,全球已有37个城市,逾60条地铁、云轨线路采用方大屏蔽门系统。方大在地铁屏蔽门系统的专利数量达265项,占该行业的半数以上。
    转型“信息化技术服务+智能制造型”
    熊建明告诉记者,未来地铁屏蔽门业务在公司总营收中占比会扩大。随着越来越多地铁屏蔽门两年的免费维保期结束,技术维保专业化服务需求将大增,这一块将成为方大集团重要的业绩增长点。
    2018年上半年,方大不仅先后获得印度艾哈迈达巴德地铁一期、石家庄地铁3号线、武汉市地铁8号线二、三期、成都地铁3号线二、三期等屏蔽门系统项目订单,还拿下南昌地铁1号线、南宁地铁1号线、南京地铁1号线、武汉城际铁路等项目屏蔽门技术维保服务订单,合计金额达3.17亿元。上半年方大屏蔽门的维保服务业务收入达到1232.86万元,较去年同期增长24.92%。
    熊建明预计,随着越来越多的地铁开通运营,公司在地铁屏蔽门的专业化维保服务收入占比将会不断提高。
    “这是我们的撒手锏。方大是唯一能为地铁屏蔽门提供全产业链技术、产品服务的中国公司,包括DCU(传动控制单元,用于交流传动机车上)、芯片模块、控制系统等,方大从头到尾全都可以自己生产。我们计划用几年的时间占据至少三分之一的地铁屏蔽门技术服务市场,让这块业务的收入占方大总营收的比重提升至20%。因为地铁屏蔽门技术服务附加值非常高。”熊建明说。他还透露,方大已开始着手组建相关检测机构,计划制定地铁屏蔽门安全技术维护保养检测标准。并表示,现在屏蔽门的监控与维护主要靠人海战术,未来AI、大数据等先进技术将会用到地铁屏蔽门技术维保服务里面。
    据熊建明透露,未来方大集团将由“制造+工程型”高新技术企业向“信息化技术服务+智能制造型”企业转变,做“地铁屏蔽门技术维保专家”。
    方大集团未来还将对现有工艺、技术、商业模式进一步创新,大力拓展产业延伸,充分利用云数据、互联网、人脸识别等先进技术,以“技术+服务”的模式大力开发新产品,进一步提高屏蔽门系统元器件集成化水平,提升公司轨道交通业务的综合竞争力。
    为创新型企业发展摇旗呐喊
    今年年初,熊建明当选全国人大代表。在全国两会上,熊建明积极履行人大代表的职责,围绕“加大支持企业创新力度”、“加强公司治理”等提交了多项建议。两会期间,上海证券报对熊建明进行了专访,并对其建议进行了报道。
    “政府支持创新、创业的力度还是非常大的,我的一些建议很快就得到了反馈。”谈及人大代表履职情况,熊建明这样告诉上海证券报记者。熊建明提出提高增值税小规模纳税人标准,在今年全国两会结束后不久,小规模纳税人年销售额增值税纳税起点就由50万元(工业)和80万元(商业)上调至500万元。
    “提到500万元我觉得还不够,现在的房租、人工费较十几年前涨了非常多,要缴税就要完整的财务报表,要请会计、请出纳,对于个体户来说是一笔不小的开支,我强烈建议小规模纳税人的年销售额标准提到1000万元。”熊建明说。
    此外,熊建明还在两会上反映了“营改增”政策实施后少数创新型企业税负存在不降反增的新问题,该问题在两会期间就得到了回应。“财政部税务司相关负责人来代表团驻地就有关情况进行解释说明,并就‘营改增’、简化优化税务征管模式以及地方税务改革等方面情况听取了我的意见建议。”
    “企业还是幼苗的时候,阳光雨露非常重要。”完整体验过创新型企业从0到1艰难历程的熊建明,更能理解初创团队创业的艰辛,所以在当选全国人大代表后,他做的第一件事,就是呼吁政府支持初创企业、创新型企业发展。
    熊建明指出,创新型企业与传统行业企业在不同的发展阶段具有不同的特征,国家支持企业创新要考虑这些特征。他举例说,创新型企业在发展初期,不像其他传统企业有进项可以抵税,因此他建议,支持创新、创业,可以向一些海外国家或地区学习,认定为创新型企业的,给予更多的财税优惠政策支持。

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兴业经济研究咨询股份有限公司,建材行业月度追踪报告:需求恢复 关注区域分化


    截止2018年4月底,A股建材行业上市公司均已公布了2017年报和2018一季报,整体来看,受益于环保高压持续,水泥行业供给持续收缩,建材行业整体景气度有了明显好转,盈利能力和偿债能力出现了不同程度的上升。
    本月股债回顾:本月沪深300指数上涨4.45%,申万建材指数上涨1.97%,低于沪深300指数,其中其他建材和玻璃行业上涨幅度明显大于水泥行业。债市方面,跟踪期内建材行业有4个主体发行新债,发行金额合计38.5亿元。华新水泥的评级由AA+上调至AAA,主要原因是公司作为区域水泥龙头受益水泥行业高景气度,盈利表现持续超预期。下月12支建材债券到期,建议关注吉林亚泰、嘉裕门窗和尖峰集团的兑付情况。
    本月行业数据跟踪:跟踪期间水泥价格继续保持了较高位置,环比小幅上涨2%,其中以南方上涨为主;4月水泥产量2.1亿吨、同比+3.2%,受春节错位影响,开春复工时间延后,4月份水泥需求较3月份显著改善。本月玻璃价格回落,环比跌幅为-2.37%,1-4月全国平板玻璃产量2.7亿重箱,同比下滑1.5%,其中4月产量约7100万重箱,同比增长1.4%。同时库存也出现小幅上升(环比上涨1.50%),处于相对高位。行业重要事件:山西省和湖北省发文规范水泥产能置换,提出置换产能必须省内、减量置换等措施。河南省6月起全省水泥行业阶段性停窑5个月。金隅集团拟以43.15亿元收购天津建材55%股权。嘉泥退出大陆市场。

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中国证券网,光洋股份(002708)实控人拟减持不超2.44%股份




  中国证券网讯(记者 骆民)光洋股份16日晚间公告,公司实际控制人程上楠计划自公告披露之日起三个交易日后的六个月内,通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份不超过11,461,054股(占公司总股本比例2.44%)。

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新浪财经,盘后点评:沪指缩量跌0.47%失守2700点 科技股受追捧


  新浪财经讯 9月6日消息,周四两市低开,沪指盘初小幅拉升翻红,随后受钢铁、煤炭、白酒等权重板块拖累,逐渐下行。从盘面来看,天然气板块和以软件股为代表的科技股今日表现亮眼,国产软件、网络安全、天然气、军工等板块涨幅居前,白酒、医药电商、造纸等板块跌幅居前。两市成交量对比上一交易日缩小。截止收盘,沪指报2691.59点,跌幅0.47%,深成指报8324.16点,跌幅0.93%;创业板指报1422.87点,跌幅0.52%。
  热点板块:
  1、天然气板块全天表现活跃,惠博普、博迈科、深冷股份、贵州燃气、金鸿控股涨停,重庆燃气、大通燃气、佛燃股份、皖天然气等涨超4%。
  2、国产软件概念股涨幅居前,科蓝软件、安硕信息(维权)涨停,卫士通、格尔软件、广电运通、中科金财等均有不同程度涨幅。
  消息面:
  1、刘强东涉嫌“性侵门”事件发酵,当地警方正进行刑事调查,周五可能会有进展宣布。
  2、据报道,从蚂蚁金服方面了解到,支付宝上的“养老”专区将于9月7日起上线,为用户提供认购、查询、投教等一站式养老投资服务。
  3、农业农村部发布,安徽滁州凤阳县发生一起生猪非洲猪瘟疫情,一养殖场存栏生猪886头,发病62头,死亡22头。
  4、腾讯宣布《王者荣耀》将率先启动最严格实名策略,预计将于9月15日前后正式启动,并于9月内完成最严格实名策略对全部新用户的校验。
  后市前瞻:
  国金证券策略分析师李立峰表示,A股存量消耗行情依旧,存量资金在“周期、成长、消费、金融”四者之间快速轮动,并无显著的风格一边倒的特征。客观上讲,制约A股市场的因素主要归结于四类:第一,美国处于缩表周期,新兴市场资金流向上承压;第二,外围因素仍带有较大的不确定性;第三,在国内经济景气度平淡(PPI下行),控房价决心不减,且大多企业融资难、融资贵的背景下,预计A股三季报盈利依旧回落;第四,“沪伦通业务”再进一步,若实质性正式启动,资金面短期内承压。若以上四类因素持续存在,A股风险偏好就很难持续回升。站在当前时点,建议投资者控制仓位前提下耐心静待转机,当负面信息逐步被市场消化,市场估值泡沫得到一定消化后,市场会有资金博取一轮反弹。

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开源证券,食品饮料行业:H1稳定收官 下半年依旧关注行业龙头


    上周板块及上市公司表现
    食品饮料板块上周呈现窄幅震荡走低态势,全周收于10089.51点,下跌1.15%,跑赢上证指数1.00个百分点。一级行业多数收跌,食饮当周排名至第22位。二级子行业涨跌各半,肉制品(1.55%)、白酒(0.27%)、食品综合(0.01%)、三板块收涨,乳品(-7.25%)、啤酒(-2.56%)、黄酒(-2.035)跌幅相对较深。从个股来看,当周个股下跌家数较多,除加加食品、麦趣尔2家停牌之外,当周有20家收涨,2收平,54家收跌。开源食品投资组合跌幅0.85%,跑赢申万食品饮料指数0.29个百分点;全年涨幅0.23%,跑赢申万食品饮料指数12.73个百分点。
    行业数据追踪
    上游产品价格方面,猪肉板块整体向上,仔猪价格上升0.20元至25.90元,生猪价格下跌0.23元至13.48元,猪肉价格上涨0.06元至20.49元。乳品价格涨跌不一,牛奶价格持平至11.57元,酸奶价格下跌0.01元至14.34元,国外品牌婴儿奶粉上涨0.03元至227.43元,国内品牌婴儿奶粉下降0.18至181.07,中老年奶粉下降0.06元至95.10元。小麦价格上涨6.50元至2445.80元/吨;玉米价格上涨1.40元至1771.00元/吨;黄豆价格上涨8.10元至3660.80元。白砂糖价格上涨0.04元至11.44元/公斤。
    2018H1食品饮料业绩简述
    食品饮料板块上市公司中报已经全部披露完毕,实现营业收入2953.03亿元,同比增长16.44%,实现归属于母公司股东净利润529.48亿元,同比增长31.87%,ROE达到10.91%,毛利48.99%,净利达到18.69%。食品加工和饮料制造两板块均呈现稳步增长,由于上半年白酒依旧处于良性上升区间,以及软饮料板块增速显著带动饮料制造板块增速高于食品加工板块。白酒、其他酒类、葡萄酒以及大众品里的调味品板块毛利率较高,带动整个板块毛利接近50%。整体来看,三级子行业中白酒、啤酒、调味品、乳品等子行业依旧景气度较高,下半年板块有望维持稳定增长格局。
    投资策略
    短期来看,板块短期回调整理预计还未完毕,估值持续得到修复后更具吸引力。从基本面来看,8月进入上市公司中报密集披露期,食饮板块业绩整体较为稳定,部分龙头业绩表现亮眼,可关注股价表现。从长期来看,我们对于三四线城市升级加速、消费路径品牌化、坚守行业龙头的研究逻辑依然存在。细化到子行业,对乳制品、大众品等子行业来说,一线城市由于人均收入相对较高,消费升级启动较早,升级空间相对饱和,我们更加看好三四线城市人均收入的提升带来的庞大的增量以及未来对县乡地区市场的下沉。白酒板块在茅五国窖拉动的空间下依次向下传导,次高端白酒及区域性龙头受益更加明显。啤酒整体迎来行业拐点,消费升级整体提速。未来投资主线主要有:(1)估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,(2)标的相对稀缺的细分行业龙头,(3)国企改革相关概念。板块方面,调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高,高端啤酒进口增长迅猛,消费升级大环境下对高品质国产啤酒的要求上升,给于啤酒行业产品升级的机会,可从中寻找优质标的。我们18年的投资组合推荐泸州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味业(603288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、西王食品(000639)、山西汾酒(600809)、重庆啤酒(600132),建议关注桃李面包的表现。
    风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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