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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券日报,海外机构调研75家公司 三季报业绩预喜是主要特征


    8月份以来,沪深两市股指呈现持续筑底态势,截至昨日,上证指数期间累计下跌7.19%。尽管如此,机构在此期间对A股投资信心不减,海外机构更是蓄势待发,形成一波“调研热”。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,海外机构8月份以来共对75家上市公司进行走访调研。其中,美的集团(58家)、信维通信(48家)、汇川技术(36家)、埃斯顿(23家)4家公司期间参与调研的海外机构家数达到20家以上。此外,海康威视(14家)、歌尔股份(13家)、工业富联(11家)、伟星新材(11家)4家公司期间也均获10家以上海外机构扎堆调研。
    市场表现方面,上述海外机构调研的75只个股中,仅有10只个股期间累计实现上涨。具体来看,沪电股份(38.89%)、精功科技(13.87%)、卫宁健康(10.32%)3只强势股期间累计上涨10%以上。汇顶科技、光正集团、吉比特、超图软件、华润三九、广联达、视源股份7只个股也均有不错的市场表现,期间累计上涨超过1%。值得一提的是,包括利亚德(-37.65%)、当升科技(-31.50%)、先河环保(-30.76%)、分众传媒(-28.40%)、安洁科技(-27.67%)、欧普照明(-26.92%)、老板电器(-26.55%)、棕榈股份(-25.19%)、好太太(-25.02%)等在内的54只个股期间股价跑输同期大盘,呈现超跌状态。
    资金流向方面,共有12只个股8月份以来实现大单资金净流入。其中,汇川技术居于首位,期间累计大单资金净流入在1.5亿元以上。此外,广联达(7154.66万元)、森马服饰(5269.22万元)、欣旺达(5044.13万元)、沪电股份(3987.61万元)、视源股份(3845.74万元)、跨境通(3355.02万元)6只个股8月份以来累计大单资金净额也均超3000万元。
    业绩方面,在已披露2018年三季报业绩的37家上市公司中,业绩预喜公司家数达33家,占比89.19%。其中,苏宁易购(823.48%)、沪电股份(140.89%)、东山精密(102.40%)3家公司三季报净利润有望实现同比翻番。此外,光正集团、跨境通、涪陵榨菜、埃斯顿、洁美科技、欣旺达、天虹股份、金风科技、欧菲科技等公司均预计报告期内净利润同比增长50%及以上。
    机构评级方面,共有68只个股近30日内获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。其中,金风科技(32家)、五粮液(29家)、华东医药(26家)、分众传媒(24家)、汇川技术(23家)、尚品宅配(23家)、当升科技(23家)、好莱客(22家)、先导智能(22家)、广联达(22家)、埃斯顿(21家)、三花智控(20家)12只个股被20家及以上机构联袂推荐。此外,大族激光、美的集团、天虹股份、老板电器、华测检测等个股也被机构扎堆看好,机构看好评级家数均逾15家。
    对于近期机构看好评级家数最多的金风科技,广证恒生表示,公司当前正处在“装机拐点+政策预期修复+估值低位”三重逻辑叠加时期,看好发电小时数回升对风电运营业务带来的业绩提升以及风机价格触底后放量对风机业务下半年销量的拉动。在暂不考虑可能发生股本扩张的情况下,预测公司2018年至2020年每股收益分别为1.27元、1.47元、1.60元,给予“强烈推荐”评级。

东吴证券,电子行业:苹果成长驱动将由价向量切换 被动元器件继续景气


    上周苹果公布了财报,收入和利润都超出了预期,收入和EPS分别同比增长17%、40%,分别超出预期2%和7%。其中iPhone的ASP提升是收入超预期的主要原因,得益于iPhoneX的较高定价,ASP同比实现20%增长达到724美元,带动iPhone的收入增长20%。我们看到,这一年苹果的高成长来源于iPhoneX的较高售价带动,平均售价达到了历史性的724美元,在产品组合中724美元已经接近iPhone8plus的799美金的定价,而iPhoneX的定价999美金,普通消费者仍然反应接受需要时间,可以看到,目前iPhone724美金的平均售价,后续还要延续较快增长已经有一定难度,所以我们判断,iPhone的下一轮成长动能来自于量的增长,而这也符合今年下半年苹果对于性价比的策略,通过更具性价比的产品组合实现更多的市场推广。
    从这个角度看,我们认为,销量重新恢复增长以后,可以直接带动整个消费电子产业链的成长,尤其是核心零组件供应商将会受益。从过去一年来看,虽然iPhoneX定价很高,但销量在整个产品线中占比不是特别高,因此对国内消费电子公司业绩贡献并不明显。我们判断,下半年苹果新机销量的增长,将有效带动国内消费电子公司收入和利润的增长,迎来业绩的改善。消费电子首推光学创新,重点关注水晶光电、立讯精密、欧菲科技和信维通信!
    被动元器件方面,我们继续重点推荐片感领域龙头顺络电子,公司交出靓丽的中报后,下半年的增长动能依旧非常强劲:1)电感主业景气,产品供不应求,价格十分稳定,切入OPPO、vivo后份额得到提升,射频领域也有Skyworks产品线的切入;2)下半年博世、法雷奥等汽车电子客户收入贡献加快;2)无线充电、精密陶瓷、传感器等非电感类产品加速发展并持续放量。长期来看,汽车电子刚开始贡献收入,还有很大成长空间,以及国产客户份额提升、射频领域的切入都能够保证公司未来三年以上的快速成长。
    风险提示:消费电子行业景气度下滑;行业制造管理成本上升。

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证券时报网,午间看盘:今日盘中突破年线个股


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指2885.97点,收于年线之下,涨跌幅0.353%,A股总成交额为1484.32亿元。到目前为止今日有26只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有红宇新材、欣天科技、西宁特钢等,乖离率分别为9.72%、6.96%、4.26%;名雕股份、天源迪科、振华股份等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    6月22日突破年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300345红宇新材9.9523.136.647.299.72
    300615欣天科技10.0134.2917.4718.696.96
    600117西宁特钢5.999.535.605.844.26
    002683宏大爆破3.650.528.528.803.32
    603799华友钴业3.361.8889.6792.202.82
    300121阳谷华泰3.050.5912.8313.172.62
    603019中科曙光3.311.2839.9740.842.17
    000977浪潮信息4.141.3319.4419.862.16
    600569安阳钢铁2.822.154.284.372.15
    002050三花智控2.290.4017.5517.901.97
    600711盛屯矿业3.152.018.368.521.92
    600182S 佳 通2.570.6325.1125.551.76
    300519新光药业3.801.9423.1723.511.45
    300568星源材质9.993.1435.4335.891.31
    300558贝达药业2.200.4560.4361.211.30
    600572康 恩 贝1.420.207.087.161.14
    603399吉翔股份1.870.7515.6615.790.83
    002332仙琚制药1.050.398.568.630.83
    000729燕京啤酒1.290.267.007.050.74
    002395双象股份2.990.4314.0414.130.67
    600176中国巨石2.090.3911.1811.220.39
    603808歌 力 思0.770.2922.0822.150.31
    000975银泰资源5.760.5410.0710.100.30
    603067振华股份9.9711.0311.3411.360.16
    300047天源迪科1.081.5813.1213.130.07
    002830名雕股份1.009.9623.3223.330.05

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证券日报,2018年世界杯足球赛举办在即 一季度QFII潜伏5只受益龙头股


    热点扫描
  2018年世界杯足球赛将于6月14日至7月15日在俄罗斯境内11个城市的12座球场内举行。对此,市场人士普遍认为,从以往经验看,在世界杯赛前一个月左右,相关受益股便开始获取超额收益,综合来看,啤酒、旅游、娱乐传媒、体育产业等四类股票有望直接受益,值得关注。
  二级市场上,本周,世界杯概念股异军突起,主题内18只成份股实现上涨,占比逾七成。个股方面,燕京啤酒本周累计涨幅居首,达到11.9%,绝味食品紧随其后,本周累计涨幅也达9.88%,珠江啤酒(8.22%)、重庆啤酒(6.9%)、青岛啤酒(5.86%)和惠泉啤酒(5.01%)等个股期间累计涨幅也较为显着。
  资金流向上,本周板块内10只概念股成为大单资金追捧的重点领域,合计大单资金净流入3.50亿元。具体来看,苏宁易购、格力电器2只个股本周累计大单资金净流入均在1亿元以上,分别为12775万元、10822.81万元,燕京啤酒(4702.42万元)、星辉娱乐(1759.12万元)、当代明诚(1660.03万元)、宝通科技(1263.31万元)、奥拓电子(632.73万元)、海信电器(529.95万元)、金陵体育(407.17万元)和巨力索具(401.72万元)等个股也获得大单资金的追捧。
  值得一提的是,除大单资金外,部分世界杯相关概念股也在今年一季度获得了QFII资金的布局。根据一季报披露显示,5家相关上市公司前十大流通股股东中出现上述机构身影,合计持股数量2.16亿股,合计持股市值约64.39亿元。其中,格力电器、海能达、重庆啤酒等3只个股成为QFII在今年一季度新进增持的重点,最新持股数量分别为5045.71万股、4586.49万股、4727.98万股。另外,燕京啤酒、中国国旅等2只个股QFII在一季度进行小幅减持,期末持股数量分别为2934.74万股、4328.55万股。
  随着消费结构升级,体育消费正成为新的聚焦热点,据2017年中国消费者调研报告显示,中国消费者购买体育用品参加运动的比例正在以3%-4%速度逐年增长。此外,据公开数据显示,2016年我国体育产业总规模(总产出)为1.9万亿元,增加值为6475亿元,占同期国内GDP比重为0.9%。与目前各国体育产值GDP占比水平横向对比,我国体育产业发展程度还处于比较低的成长阶段。在此背景下,分析人士指出,我国体育产业巨大的成长空间将推动相关上市公司进入黄金发展期。
  对于板块的投资策略,光大证券认为,在通过对近四届世界杯足球赛期间A股数据统计发现,相关投资主题均实现较好的绝对收益与相对收益。统计时间跨度为世界杯开赛前一个月至赛事结束,约两个月。整体来看,2014年、2010年、2006年、2002年四届世界杯期间,世界杯投资主题均于开赛前一个月左右的时间开始获取大幅的超额收益,而这一上升的趋势将随着世界杯的开赛而淡去,实际开赛后,均呈现出不同程度的回落。建议关注:格力电器、海能达、重庆啤酒、燕京啤酒、中国国旅等龙头标的。

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挖贝网,诚意药业(603811)持续深耕营销网络建设 上半年利润预增50%




    挖贝网 7月9日消息,上市药企诚意药业(603811)发布2019年半年度业绩预增公告,上半年,公司持续深耕营销网络建设,加强重点制剂产品销售,预计可盈利6730万元至6930万元,同比增长49.5%至54%。
    诚意药业最新公告显示,预计公司今年上半年可实现归属于上市公司股东的净利润6730万元至6930万元,与上年同期相比,增加2229万元至2429万元,同比增长49.5%至54.0%;扣非后归母利润预计为5840至6040万元,增加1332万元至1532万元,同比增长29.6%至34.0%。
    诚意药业表示,业绩的增长,主要是因为在报告期内,公司持续营销网络建设,持续加强重点制剂产品销售,加大产品营销考核激励机制,适度调整制剂销售模式,加大产品学术推广,促进关节类、维生素类等制剂产品销量增长。
    挖贝研究院资料显示,诚意药业专业从事制剂及原料药的研发、生产和销售。截至2018年末,公司及子公司共有65个药品生产批准文号,其中39个品规被列入国家医保目录,16个药物被列入国家基本药物目录。公司的主要产品有盐酸氨基葡萄糖原料药及制剂、天麻素原料药等。

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天风证券,机械设备行业:前瞻布局中报高增长公司 持续看好半导体等新兴产业


    核心组合:三一重工、杰瑞股份、先导智能、浙江鼎力、晶盛机电、恒立液压、弘亚数控、华测检测重点组合:徐工机械、杰克股份、诺力股份、新筑股份、北方华创、长川科技、璞泰来、荣泰健康、南兴装备、赢合科技、天奇股份、伊之密、中集集团、中国中车、建设机械。建议重点关注至纯科技。
    本周指数及估值:7月9日-7月13日沪深300上涨3.8%,机械行业指数上涨3.3%。中信机械行业PE估值消化至近五年的较低水平,上周为35.83,本周为36.77。
    本周专题:中报来袭,重视高增长公司及子行业龙头截止本周,机械设备行业上市公司共有224家公布半年报业绩预告,板块利润上限合计为163.5亿元,利润下限合计为129.6亿元,同比去年略有上升,机械周期龙头及成长个股进入业绩兑现期。在224家企业中,共有152家实现业绩增长或扭亏。而在业绩预增的公司当中,共有82家增速超过30%,47家增速超过100%。
    机械行业各主要子行业的重点公司,取得了较快业绩增长。工程机械行业的徐工,柳工与艾迪精密,油服的杰瑞股份,以及锂电行业的先导智能等净利润都增长较快。三个子行业龙头增长的主要原因分别为挖机销量增长,油田服务市场的回暖和锂电下游目标客户的扩产。
    投资机会概述:
    工程机械:6月小松挖机开机时间公布,优质龙头资产质量不断优化,行业需求维持高位。据小松官网数据,6月中国区小松挖机开机时间为130.5小时,1-6月累计开机719.7小时。考虑到小松市占率由2017全年的6.73%下降至2018H1的5.39%以及2017年下半年的行业高基数,我们认为下游基建和地产依旧开工旺盛,但在高基数背景下行业销量增速将逐步放缓,Q3行业增速仍有望达20%。6月挖掘机销量14,188台、YoY+58.8%,1-6月挖机累计销量达到120123台、同比增速60%,预计7月销量10000台,18~19年销量预计超19万和20万台,不同品类设备逐次更新拉长更新周期,基建开工量维持高位且大宗商品采掘需求旺盛。1~6月国产挖机份额为54.3%,集中度进一步提升CR4=55、CR8=78。资产负债表修复后利润释放加速,重点龙头公司资产质量不断改善。重点推荐:三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械。
    油服装备:原油价格飙涨,重视高油价之下的油服投资机遇。本周布伦特原油价格高位震荡,我们认为,在美国加大原油出口和地缘政治紧张的背景下,全年油价将维持高位。油价的高低直接决定了石油公司的获利空间,进而决定了油服公司的业绩。随着油气设备专用件制造水平日益提高,国内供应商具有较强性价比优势。近十年来我国油服公司积极“走出去”,迅速占领海外市场,绝大多数油服企业的海外营收占比均在稳定提高,未来将博取更大的市场份额。
    半导体设备:根据SEMI大半导体产业网数据,预计2018-2019年半导体设备支出将同比增长14%/9%,达到637.3/694.6亿美元,实现连续四年增长并再创新高。根据此前公布的数据,2018Q1全球半导体设备支出为170亿美元,同比增长30%,未来有望保持。高速增长的原因主要有两点:一是存储器价格暴涨带动三星巨额投入,同时三星也将扩大晶圆代工投资,并增加EUV的7nm产能布局;二是中国在建晶圆厂规模可观,且大部分都将于2019年底前实现量产,未来两年设备需求巨大。重点推荐:北方华创、长川科技、晶盛机电。
    新能源汽车及锂电设备:特斯拉落户上海带动50万辆车增量,CATL大规模招标开启。7月10日,特斯拉公司与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议,项目规划年产50万辆纯电动整车,特斯拉中国工厂落户上海临港,中长期看将带动百亿设备投资。
    7月12日科恒股份在互动平台上表示,子公司浩能科技已经接到宁德时代9台高速双层涂布机设备采购中标的通知。这预示着本年度CATL大规模招标开启。此次招标涉及宁德、溧阳两大基地,预计共计13条线。我们认为:1)招标量超预期:CATL上市总融资规模远低于130亿,因此市场对其今年扩产节奏是否能达到8GWh存疑;此次招标至少13GWh,大幅超出此前预期。
    2)招标时点超预期:市场之前预期是8-9月开始大规模招标,实际招标时点较预期提前1-2个月。重点推荐:先导智能、诺力股份,受益标的:天奇股份、璞泰来、赢合科技等。
    智能装备:国内5月工业机器人实现36%增长,2017国产机器人市占率首降。6月14日国家统计局公布的数据显示,5月份中国工业机器人产量为13659(台/套),实现了36%的高速增长。
    工业机器人行业高景气度延续,近年来产业都保持着较高的增速,今年前五月,工业机器人产量累计增长34%。我们认为,伴随外资机器人企业产能释放,国内机器人市场竞争加剧,采取过度价格竞争、而缺乏产品竞争力的参与者最终可能出局,行业竞争格局有望改善、不断向富有技术竞争力的龙头企业集聚。建议关注埃斯顿、中大力德、拓斯达等。
    风险提示:上游资源品下跌,公司业绩不达预期,基建投资大幅下滑等。

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全景网,诚邦股份(603316)中标3.5亿元PPP项目




  全景网1月18日讯 诚邦股份(603316)周四晚间公告,公司与其全资子公司诚邦设计院、参股子公司联创纵诚组成的联合体,成为临汾市尧都区涝洰河-汾河贯通工程PPP项目的中标社会资本方,项目估算总投资为3.5亿元。

中银国际证券,房地产周刊:投资强劲彰显韧性 供给提速助力销售改善


    板块行情:板块行情:上周SW房地产指数上涨1.02%,沪深300指数下跌0.69%,相对收益为1.71%,板块表现强于大市,在28个板块排名中排第2位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:云南城投、沙河股份、保利地产、首开股份、银亿股份。
    公司动态:招商蛇口2018年面向合格投资者公开发行公司债券(第二期)发行规模40亿,利率4.97%~5.25%;金地2018年公司债券(第三期)发行规模为不超过人民币30亿元,利率4.7%-6.0%;华夏幸福2018年公开发行公司债券(第二期)发行规模不超过人民币20亿元;天津广宇2018年5月公司实现销售金额22.37亿;中粮增持股份18,906,702股,占总股本的1.04%,累计增持金额1.27亿元;控股股东丰榕投资累计增持冠城大通15,168,709股,占公司已发行总股份的1.02%。
    政策新闻:北京正式推租赁型集体宿舍,人均不低于4平米;深圳城市更新新规征求意见明确各功能用地的测算比例;深圳市国税局与地税局合并,以降低征纳成本提高征管效率;深圳发布PPP实施细则,非经营性项目采用市场化模式推进;辽宁整治房地产市场秩序,严厉打击炒房、囤房,抑制房价过快上涨;广西出台措施鼓励未开发的房地产用地转型新兴产业建设。
    行业数据:行业数据:上周40个重点城市新房合计成交444万平米,环比上升1.4%;6月截至上周累计日均成交62万平米,环比5月上升1.1%,较去年6月下降12%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:0%、3.1%、-0.1%,北上广深环比变化分别为:7.8%、-13.5%、16.4%、18.2%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为6.4个月,环比上升0.06个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1027万平米,环比下降67.2%;年初至今累计成交5亿平米,同比上升22.7%。
    风险提示:融资收紧背景下流动性紧张;需求端去杠杆超预期导致销售大幅下滑;房贷利率水平持续提升。

上海证券,化工行业周报:PTA产业链领涨 关注高污染及成长股


    本周要点
    石化方面,受美国原油库存提升及强美元周期影响,油价呈现下跌趋势,对伊朗制裁担忧情绪有所缓和,但OPEC七月总产量仍有所上升,我们预计未来短期油价仍大概率维持在近期价格区间震荡。我们认为油服企业有望业绩进一步改善,建议关注低PB龙头企业;炼化板块也将受益于价差扩大进一步修复估值,建议关注低估值民营炼化龙头。
    基础化工方面,PTA、涤纶短纤、聚酯切片、PA66等产品领涨,旺季临近,多数产品价格出现上涨。我们认为高污染细分子行业及煤化工行业仍然具有配置价值,尤其是突破产能瓶颈的龙头企业。新材料领域关注产品渗透率提升的细分行业(铝塑膜、珠光材料等)及近期超跌LED应用板块,长线关注绑定客户较好的锂电材料企业、动力电池回收企业及进口替代行业(胶粘剂等)。
    化工品涨跌幅情况
    上周化工品涨幅居前的有:PTA(12.01%)、涤纶短纤(8.67%)、三聚氰胺(6.55%)、PA66(5.71%)、聚酯切片(5.41%)。
    跌幅居前的有:正丁醇(3.67%)、苯乙烯(3.23%)、MEG(2.86%)、辛醇(2.81%)、天然橡胶(2.54%)。
    A股涨跌幅情况
    石化板块中高科石化、卫星石化、广聚能源领涨,涨幅为10.00%、9.06%、1.85%,海越能源、宝利国际、龙宇燃油领跌,跌幅为10.05%、8.93%、8.61%。
    基础化工板块*ST尤夫、神马股份、*ST双环、天铁股份、诺普信领涨,涨幅分别为10.91%、10.52%、8.97%、8.94%和8.24%,ST亚邦、浙江众成、康达新材、三爱富、金奥博领跌,跌幅分别为18.59%、17.96%、17.14%、17.11%、16.89%。
    关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股
    我们认为受益于环保督查的持续深化,部分细分行业景气度将持续高位。同时,受益于油价、气价中枢上移,煤头企业有望获取超额利润。重点推荐公司为阳煤化工、华鲁恒升、皖维高新。随着国内技术的进步、新兴产业下游逐步向国内转移及并购等弯道超车途径助推,国内的精细化工及新材料领域发展迅速。重点推荐公司为回天新材、格林美、利亚德。
    风险提示
    原油价格出现大幅波动;下游需求不振;化工企业重大安全事故及环保事故。

国信证券,传媒互联网一周回顾与展望:持续看好板块行情表现 继续推荐细分领域龙头


    板块本周跑赢市场,好于创业板表现。
    本周传媒行业上涨5.3%,跑赢沪深300(2.24%),高于创业板(5.13%)。其中涨幅靠前的分别为蓝色光标、光线传媒、顺网科技、横店影视和东方财富;跌幅靠前的分别为乐视网、东方嘉盛、当代东方、*ST万里和世纪华通。本周传媒在所有板块中排名第2。
    本周行业观察:传媒板块基金Q4持仓持续下滑,处于历史低位。
    1)基金持仓规模持续下滑,整体处于标配状态。从2015年Q4以来,传媒板块基金池昌规模及市值占比处于持续下滑趋势,2017年年报基金在传媒板块的持仓市值为291.14亿元,相比2015年年报中的1406.3亿元,已经下降了79.3%。
    持仓比例方面,2017年年报中持仓股数占流通A股比例为2.88%,与2015年年报数据相比,下降了4.45个百分点,与传媒板块占A股总流通市值比例基本相当(2017Q4为2.3%)。
    2)集中持仓现象明显,剔除分众传媒后整体处于低配状态。从持仓结构上来看,分众传媒一枝独秀,分众传媒2017Q4基金持仓市值达到158亿元,占公募基金传媒板块总持仓市值的54%;而若剔除分众传媒,基金在传媒板块中的持仓占比降低至1.32%,相比基准处于显著低配状态(Q4传媒板块占全市场流通市值占比为2.3%);3)细分领域龙头企业基金持有数量与市值占比显著较高。分众传媒是传媒板块中持有基金数、持股总量以及持股总市值最高的公司,且量价均远超其余公司。
    此外,各个子行业的龙头公司也拥有排名靠前的基金持仓数量与市值,如影视制作板块的慈文传媒、光线传媒,院线板块的万达电影,游戏板块的三七互娱、昆仑万维、完美世界,阅读板块的新经典、中文在线等。
    本周行业观点:建议持续布局优质成长龙头,关注春节档影视板块机会。
    1)估值具备足够安全边际和向上空间。纵向来看,整体TTM估值从15年6月份最高点111XPE回落到28XPE水平,2018年动态PE仅20X;横向比较,估值、市值相对TMT乃至食品饮料等消费行业已经拉开明显差距;跨市场来看,也与美股港股传媒互联网板块乃至一级市场估值拉开显著差距,具备良好安全边际和估值向上空间。
    2)中观来看,内容公司产业链价值持续提升,整体业绩有望触底回升。1)互联网平台经历多年发展之后,用户红利渐消,渠道端已形成寡头割据的市场格局,内容成为亿级存量用户竞争和深度变现的核心;A股―头部‖内容公司聚集的特性也将显著受益;2)细分行业小周期来看,影视、广告等领域回暖趋势明显;3)并购所带来的业绩拖累及商誉风险亦在逐步降低;基金持仓普遍较低,热点催化下具备持续向上可能。1)2017Q4剔除分众传媒,基金在传媒板块中的持仓占比降低至1.32%,相比基准处于显著低配状态;而若考虑指数基金持仓,当前机构对传媒板块处于显著低配状态,资金流入对传媒板块的边际改善效果显著;2)短期来看,票房市场持续回暖(1月份前三周票房同比高增长)、春节档临近以及1季报超预期可能均有望带动板块行情持续向上。
    看好内容产业潜力,推荐游戏、影视及阅读等领域龙头。近期建议重点关注低估值的影视板块及受益于新品周期的部分游戏公司,推荐光线传媒、华谊兄弟(关注主题公园进展)、横店影视及游族网络、三七互娱以及院线板块;中长期持续推荐卡位优势明显、商业模式清晰的细分领域龙头:分众传媒、昆仑万维(社交及内容分发)、光线传媒、视觉中国、三七互娱、新经典、华策影视、慈文传媒,关注(快乐购、掌阅科技等)。

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