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     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,盘中直击:今日34只个股突破年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:35分,上证综指3156.09点,收于年线之下,涨跌幅0.567%,A股总成交额为1734.83亿元。到目前为止今日有34只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有江龙船艇、京城股份、中海达等,乖离率分别为8.63%、7.56%、6.53%;陕西煤业、烽火通信、石英股份等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    4月10日突破年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300589江龙船艇10.0113.3024.7926.938.63
    600860京城股份8.252.946.957.487.56
    300177中 海 达9.970.7211.8012.576.53
    300439美康生物3.713.4320.7421.503.66
    002829星网宇达3.1711.6831.2832.222.99
    600230沧州大化3.311.6541.4242.462.50
    603900莱绅通灵3.361.2625.2425.872.50
    300081恒信东方4.621.7712.4012.682.24
    002454松芝股份2.300.5012.6412.912.15
    600490鹏欣资源4.471.328.718.892.06
    002683宏大爆破8.742.878.548.712.03
    600884杉杉股份2.230.7318.9419.241.58
    300488恒锋工具9.993.3733.2933.811.55
    600121*ST 郑煤1.750.535.745.821.34
    002490*ST 墨龙1.851.364.894.951.32
    603918金桥信息6.3011.0522.0122.281.22
    300513恒泰实达0.980.6734.7735.151.09
    600256广汇能源6.301.134.024.050.66
    300596利 安 隆3.060.6221.1321.250.56
    600720祁 连 山2.422.3410.1110.170.55
    600188兖州煤业3.640.5113.3113.380.50
    002244滨江集团0.700.157.177.200.42
    002180纳 思 达0.410.0726.7426.840.36
    300277海 联 讯0.430.449.429.450.35
    300233金城医药0.690.2220.3020.370.35
    300388国祯环保1.890.4720.9821.040.29
    002317众生药业0.500.4511.9311.960.24
    600351亚宝药业1.040.487.767.780.23
    600549厦门钨业1.340.7725.6925.750.22
    000426兴业矿业0.620.399.729.740.21
    002536西泵股份1.491.3014.2814.310.19
    603688石英股份1.010.2313.9513.980.18
    600498烽火通信0.440.3427.4227.460.14
    601225陕西煤业1.820.227.817.820.10

东方财富证券,浙江美大(002677)2018年半年报点评:渠道红利释放在即 进军家装完善产业链布局


    【投资要点】
    公司发布2018年半年度报告,上半年业绩延续优异表现。2018年上半年,公司实现营业收入5.62亿元,同比增长50.79%;实现归母净利1.46亿元,同比增长47.03%,业绩增长延续一季度的强劲表现;扣非后归母净利达1.40亿元,同比增长59.98%。公司预计2018年1-9月归母净利将达2.35-2.71亿元,同比增长30%-50%,则2018Q3归母净利达0.89-1.25亿元,同比增长9.29%-53.62%。
    费用管控得当,毛利率有所下滑。报告期内公司由于加大了广告宣传方面的投入导致销售费用YOY+42.76%,销售费用率达11.38%,同比小幅下滑0.64%;管理费用管控得当,YOY+7.37%,管理费用率同比下滑4%;此外非经常性收益有所下滑以及所得税费用增长合计影响约为2%;总体来看公司经营效益有所提升,非经损益减少凸显公司经营结构更为健康合理。由于从去年下半年开始原材料以及部分零部件价格上涨导致报告期内公司毛利率YOY-2.67%至51.20%,但由于费用管控得当,净利率小幅下滑0.67%维持平稳。
    渠道拓展红利释放在即。我们认为公司上半年业绩表现超预期除受益于集成灶行业景气高企外,主要贡献还是来自渠道拓展带来的红利。公司上半年持续加大渠道建设力度,一季度新增经销商约50家,新增门店超300家,网点覆盖率进一步提升;进军KA成绩斐然,截止5月初公司在红星美凯龙和居然之家合计进店80家,其中红星美凯龙进店率达52%,品牌影响力得到有效扩大;电商渠道持续发力,目前公司电商收入占比达8%,预计二季度维持一季度较高的同比增速,公司今年开始切入新零售领域促进线上销量和影响力的提升,随着公司与各大电商平台已签和正在商谈的大牌合同加快落地,未来有望充分享受线上渠道快速增长带来的红利。
    入股齐家网,完善产业布局。公司于6月以1900万美元认购中国最大的互联网家装平台齐家网约1.37%-1.81%的股份,旨在加快公司在在厨房领域中的多元化布局进程。新零售趋势已逐步渗透到厨电领域,齐家网突破传统家装行业经营模式,创新打造融合线上线下的家装新模式并获得市场认可,市场份额高达25.7%。我们认为,公司进军家装领域有望形成以集成灶为核心、以橱柜和家装为配套产品和服务的一体化业务格局,原有核心业务与新拓展业务有望形成协同效应推动公司市场份额的快速扩张,产业链将得到进一步完善。
    【投资建议】
    我们认为,在厨电增速换挡的现阶段,当前正处于景气度高企阶段的集成灶行业将迎来愈发激烈的行业竞争,拥有品牌和渠道先发优势的企业更有希望在博弈中取胜。公司深耕集成灶行业多年,不论是品牌还是三四线市场的渠道下沉相比竞争对手都有较深的护城河,随着公司加快产业链的横向外延,新增长点有望快速实现营收贡献。预计公司18/19/20年实现营收14.98/20.40/27.44亿元,归母净利4.41/6.09/7.91亿元,EPS0.68/0.94/1.22元,对应PE27.34/19.83/15.26倍,维持“增持”评级。
    【风险提示】
    行业竞争加剧;
    原材料价格上涨;
    地产景气度下行。

融资融券费率5.8

上海证券报,40亿元关联收购遭异议 三一重工(600031)降价6亿元"闯关"




    三一重工称,作为服务于工程机械业务的汽车金融公司,三一汽车金融业务发展、业绩状况存在受工程机械行业发展状况变化影响的风险。
    在12月30日的临时股东会上,三一重工33.8亿元现金关联收购案获得通过。
    此前,三一重工公告称,拟以自有资金收购控股股东三一集团持有的三一汽车金融有限公司(下称“三一汽车金融”)91.43%股权,双方拟定交易金额为39.8亿元。该公告一经发布,三一汽车金融裹挟的91.39亿元应收账款令人心惊,监管部门随即发出紧急问询。不得已,该项交易在“听取了广大投资者的建议”后,降价6亿元,但依然难以完全避免工程机械分期销售等信用风险“隐雷”。
    交易价格下调6亿元
    据介绍,三一汽车金融是中国工程机械行业首家汽车金融公司。2010年,其取得金融许可证,当月获银监会批准开业,主要面向工程机械行业提供金融服务。若前述交易顺利实施,三一重工控股股东将“拿走”巨额现金;三一重工持有三一汽车金融的股权比例将由3%提高到94.43%。
    中小投资者很快对该项交易提出异议,鉴于三一汽车金融的巨额应收账款压力与相对孱弱盈利能力,中小投资者对其估值与作价尤为不满。
    截至2019年10月末,三一汽车金融所有者权益账面价值约为29亿元。经市场法评估,三一汽车金融的股东全部权益评估价值为46.17亿元,较账面价值评估增值17亿元,增值率58.69%。
    上交所问询函则直指收购合理性、必要性及三一汽车金融估值等问题。对此,三一重工回复称,鉴于三一汽车金融成立时间较长,已形成具有一定价值的品牌、金融牌照等未在资产负债表上体现的无形资产,故采用市场法评估结果更能体现三一汽车金融的市场价值。
    尽管强调估值与作价合理,三一重工最终还是将交易价格下调了6亿元。三一重工称,近日,公司广泛听取了广大投资者的建议,并就投资者建议下调本次交易价格的有关意见,与公司控股股东三一集团进行了进一步协商。经协商,双方就交易标的三一汽车金融91.43%股权的交易价格调整达成意向。在此基础上,三一重工董事会同意本次交易标的三一汽车金融91.43%股权的交易价格由39.8亿元调整为33.8亿元。
    三一重工是三一汽车金融的“金主”之一。截至2019年10月末,三一汽车金融吸收三一重工10.55亿元的股东存款。根据议案,三一重工在三一汽车金融开展存款业务,单日存款余额上限不超过40亿元。
    三一重工表示,收购将提升“便利”程度,并提高资金利用效率。具体来看,届时,三一重工将能够为经销商与客户提供产品、服务和融资等一揽子解决方案,提高便利性,进而提升赢单能力、客户黏性及营销服务效率;同时,三一重工货币资金可以股东存款等方式进入三一汽车金融,三一重工资金收益率可从存款的1%及理财的4%提升至6.00%-9.00%,三一汽车金融也将降低融资成本。
    “隐忧”难以完全避免
    但不容忽视的是,工程机械行业分期销售等信用风险也将直接进入上市公司体系,未来新产生的应收账款风险将由上市公司承担。
    据披露,截至2019年10月末,三一汽车金融贷款余额为93.78亿元,其中经销商贷款业务24.57亿元、按揭贷款业务67.14亿元、融资租赁业务2.07亿元。三一汽车金融特别表示,大部分贷款不存在坏账损失风险,除严苛信用评级及抵押担保外,在经销商回购担保的前提下,按工程机械行业惯例与三一重工签订最终回购条款。
    如若三一汽车金融进入上市公司体系内,届时极可能出现的情况是:三一重工将大笔资金以股东存款形式置入三一汽车金融,进而贷给经销商或客户用于购买自身工程机械产品,三一重工同时参与承担坏账回购义务。
    三一重工提示风险称,由于三一汽车金融所处行业的特殊性,可能对三一重工整体资产负债率产生一定的不利影响;作为服务于工程机械业务的汽车金融公司,其业务发展、业绩状况存在受工程机械行业发展状况变化影响的风险;若公司在业务发展过程中风控措施不当,可能会出现经营业绩及业务增长受影响的风险。
    眼下是工程机械行业好光景,但其周期性明显。就在几年前,在工程机械行业不景气之时,据三一重工2016年年报披露,截至2016年年末,其代客户垫付逾期按揭款、逾期融资租赁款及回购款余额合计为47.17亿元,公司已将代垫和回购款项转入应收账款并计提坏账准备。

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新时代证券,东华科技(002140)水环境治理潜在龙头 转型生态环保PPP订单爆发


    9月13日,公司联合中标阜阳市城区水系综合整治(含黑臭水体治理)PPP项目(标段三),计划总投资约32.88亿元,公司占比折合14.06亿元,项目建设期3年,运营期15年。该项目年均合同额占公司2016年营收的28.01%,将对公司2017-2035年度财务状况产生积极影响。
    点评:
    拓展生态环保业务进展顺利,PPP项目订单爆发:
    2016年底公司谋求改善主营产品相对集中、化工项目占比较高的经营状况,依托环保技术及项目工程管理等方面的优势,积极响应政府在基建领域大力推广PPP模式的政策利好,大力开拓环境市政PPP业务。截至目前,公司已在河道治理、景观园林及市政工程领域承接大量PPP项目,今年以来相继中标了惠水涟江河道治理及文体公园建设PPP项目(9.50亿元)、瓮安县草塘“十二塘”景观工程(一期)总承包业务(8.74亿元)、宿州市主城区黑臭水体综合整治PPP项目(2.04亿元)、阜阳市城区水系综合整治(含黑臭水体治理)PPP项目(14.06亿元),合同额共计34.34亿元,今年截至目前公司共中标合同43.54亿元(16年全年40.20亿元),其中PPP合同占比78.78%。公司承接PPP项目工期2-3年,依据完工百分比确认营收,明年将迎来PPP业绩兑现大年。
    公司治污技术积淀深厚,或为水环境治理潜在龙头:
    公司在污水治理领域具有深厚的技术沉淀,参与设计建造了数十个水治理工程,涵盖了石化炼油污水、煤化工污水、油漆钛白污水、环氧丙烷、氯碱化工污水以及工业园区综合污水治理工程,行业技术积淀深厚;公司与德国柏林水务共同出资收购的合肥王小郢污水处理有限公司,开创国内污水处理TOT运作模式的先河,为我国公用事业改革提供了成功案例。公司目前下属专业从事环保领域的子公司有东华环境市政、东华六郎水务、东至东华水务,并参股合肥王小郢污水处理公司,技术实力雄厚,或为水环境治理潜在龙头。
    央企背景,承接生态环保治理订单或更有保障:
    公司直接控股股东为化学工业第三设计院,持股比例58.33%;同时,化三院为中国化学全资子公司,公司实际控制人为中国化学,具有央企背景。公司背靠央企,具备技术实力、工程管理以及融资成本等多方优势,作为中国化学生态环保治理PPP项目平台,在建筑行业强者愈强的背景之下,承接生态环保治理订单或更有保障。
    财务预测与估值:预计公司2017~2018年EPS为0.37元、0.62元。当前股价对应2017年的PE为35.5倍,维持“推荐”评级。
    风险提示:煤化工政策风险,PPP项目推进不达预期等。

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新浪财经,盘中直击:两市小幅高开沪指涨0.05% 高送转板块领涨


    新浪财经讯8月28日消息,昨日,两市高开高走,创指一度大涨超3%,逼近1500点整数关口,5G概念股全天领涨两市,成上涨主力军,两市成交额较前一交易日有所放量,沪市成交额达到1414亿元,深市成交额达到1818亿元,今日两市延续昨日强劲走势,小幅高开,截止今天开盘,沪指报2782.29点,涨0.05%,深成指报8731.64点,涨0.04%,创指报1495.90点,涨0.17%。
    从盘面上看,高送转、医药商业、在线旅游居板块涨幅榜前列,宁夏、可燃冰、青海居板块跌幅榜前列。
    消息面:
    1、国务院金融稳定发展委员会:抓紧研究制定改革股票发行制度、大力提升上市公司质量、拓展长期稳定资金来源等务实举措;
    2、个税法二审:赡养老人支出纳入专项附加扣除,维持起征点5000元不变;
    3、民法典各分编草案提请审议,不再保留计划生育有关内容;
    4、民法典拟规定:住宅建设用地使用权期间届满的自动续期;
    5、首只养老目标基金今日发行,A股市场将迎稳定增量资金;
    6、呼和浩特全面停止房地产去库存,要“有效抑制房价上涨”;
    7、李克强:持续加大医疗医保医药联动改革力度,更有效缓解群众看病难看病贵问题;
    8、莱克电气中报拟10派20元,分红额8亿元;
    9、创业黑马两股东拟合计减持不超6%,西陇科学控股股东及一致人拟减持5.59%;
    10、美墨达成贸易协议,纳指标普创新高。
    机构观点:
    国泰君安证券认为,政策有限放松,市场交易结构问题仍待解决,制造业中TMT占优。后续政策仍将会是有限放松,对于周期而言将始终存在着中期逻辑缺陷的问题,影响投资者持股坚定性。交易集中叠加近期消费数据走弱,消费板块回调压力极大。消费抱团形成的交易结构问题是否充分释放,中报能否进一步增强业绩强势延续信心,均需继续跟踪观察。在市场风险偏好提升的逻辑下,从交易的逻辑出发,一方面是机构仍有较大加仓空间,二是相对市场风险弹性更佳,三是符合未来中国经济转型的大方向,制造业中TMT预计将会是金秋行情的主线。

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证券日报,*ST东数(002248)年内二次重组流产 坦言保壳难




  11月28日晚间,*ST东数在"关于终止重大资产重组投资者说明会召开情况的公告"中直言,"挽救公司难上加难。"
  据《证券日报》记者了解,11月28日下午,*ST东数以网络互动方式召开投资者说明会,就公司终止重大资产重组事项的相关情况与投资者进行沟通与交流,在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。公司董事长刘永强、董事会秘书孙吉庆、财务总监刘旭辉出席了本次会议。
  《证券日报》记者发现,投资者在提问时,多次提及保壳问题。而对此,公司给予的回答多为"难度大"。
  面对投资者提出的终止重组问题,*ST东数回复称:"公司与浙江重组方意向协议到期后,又与相应中介机构进行了交流,主要针对的行业为机械制造业、新材料、医疗行业,未取得实质性进展,同样存在控制权取得和重整不确定性以及时间问题,最终终止重组。"
  与此同时,*ST东数在回复能否保壳的问题时坦言:"目前,可以扭转公司经营困局的方式、方法越来越少,困难越来越多,公司只能通过少量资产处置、闲置设备处置、库存商品处理等尽力扭转困局,但难度相当大。"
  值得注意的是,在投资者问及公司能否成功保壳时,公司给予的回复并不可观,公司只是称"存在暂停上市和终止上市的风险"。对此,公司解释称:"虽然公司拟通过增发、重大资产重组等方式、方法扭转公司困局,但都遇到了众多难题,诸如控制权取得、突然被重整、大股东破产重整等等,使挽救公司难上加难。"
  据了解,*ST东数2015年度、2016年度归属于上市公司股东的净利润均为负,公司2017年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-16241.87万元,预计2017年度净利润为-2亿元至-2.5亿元,如果公司2017年度仍不能扭亏为盈,公司股票将面临暂停上市的情况。
  如果暂停上市后首个年度报告(即《2018年年度报告》)公司净利润或扣除非经常性损益后的净利润仍为负值,公司股票将面临终止上市(退市)的情况。
  为了扭亏,*ST东数在2017年先后启动了两次重组,但最后皆宣告失败。此外,公司在终止第二次重大资产重组之时,曾承诺1个月内不再筹划重大资产重组。这使得*ST东数再想通过重组保壳的可能性变得微乎其微。
  在11月28日晚间的公告中,*ST东数明确表示,公司存在暂停上市和终止上市风险、重整不确定性风险、控制权变更不确定风险、股票拍卖中止风险、资金风险和诉讼风险。

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太平洋证券,化工行业周报:PX~PTA强势上涨 推荐PTA及天然气板块


    近期推荐公司及主要观点 化工行业在经历了过去两年的大行情以后,部分产品处于价格和盈利高位,在宏观经济预期较弱的大背景下,后续较大的化工周期行情较难,精选具备长周期成长逻辑的龙头公司、伴随行业变迁的优质成长股以及目前仍处于周期低位的子行业。大背景来看,原油价格进入“中油价”时代格局明确,利好相关炼化油服及煤化工等行业。“供给侧收缩,龙头扩产”仍是催化化工板块龙头的核心逻辑。供给侧收缩主要来自“环保高压常态化”、落后产能淘汰、“退城入园”、从“量的减化”走向“量的优化”、全行业固定资产投资见底,龙头扩产,集中度提高。此外,受益于国家在先进显示、半导体领域的持续投入,下游突破带来相关电子化学品及新材料公司业绩持续向好,值得长期关注。
    (1)万华化学:公司正推进吸收合并万华化工,进一步巩固全球MDI龙头地位,2017年备考归母净利润158.97亿元。八角工业园和新材料事业部有望引领公司二次成长,13万吨/年PC、5 万吨/年MMA、8万吨/年PMMA、30万吨/年TDI预计2018-2019年陆续建成投产,推进100万吨大乙烯项目,中国化工巨头冉冉升起。
    (2)原油及工程服务产业链:在原油价格震荡上涨的大背景下,上游盈利提升,经济增长信心修复,下游“化工型”炼厂持续景气;聚酯产品顺油价叠加行业集中度提高,下游复工,需求提升;油服及工程市场触底回暖。重点推荐中国石化、四大金刚(桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份)、新奥股份(Santos 业绩改善,公司聚焦天然气,业绩拐点)、新凤鸣、通源石油、中国化学。
    (3)煤化工产业链:油价提升,而原料煤价相对稳定,煤化工经济性明显提升,重点推荐鲁西化工和华鲁恒升。作为煤化工龙头,鲁西化工和华鲁恒升具有完整产业链,且构建了极高的环保及园区壁垒,叠加新增产能投放,估值低位。
    (4)农化板块:作为油价后周期品种,2017年以来全球粮食价格逐步出现回暖迹象,有望带动化肥和农药价格上涨。国内环保高压常态化下,行业集中度不断提升,重点推荐农药原药生产企业龙头扬农化工,菊酯、麦草畏双龙头,优嘉三期项目续航公司未来成长。以及草铵膦龙头利尔化学,四川广安项目助力公司未来成长。化肥板块在新农业服务模式下公司业绩有望持续增长,重点推荐金正大、新洋丰。
    (5)产品涨价:行业经过三年的供给侧洗牌以后小产能陆续出清,环保高压下进一步收缩行业供给,需求端稳中有升,重点推荐环保过硬的龙头浙江龙盛。从2017 下半年以来,英威达美国、英威达-索尔维法国己二腈、巴斯夫己二胺、奥升德等装置均出现不同程度不可抗力影响,全球尼龙66 产业链供应持续偏紧,尼龙66 价格高位运行。重点推荐全产业链配套,国内尼龙66龙头神马股份。
    (6)成长股:经历中兴事件,中国半导体行业发展迫在眉睫,国家发布一系列政策支持半导体行业的发展,相关掌握核心技术和客户的材料公司有望率先受益。看好电子特气、湿化学品、CMP 材料、大硅片等领域陆续放量。推荐具备核心材料技术、切入核心客户、大基金助推导入加成的相关标的,重点推荐雅克科技、飞凯材料。同时,抗老化剂行业小而美,利安隆作为龙头,量价齐升助力公司业绩增长,重点推荐利安隆。
    本周金股组合
    万华化学(20%)、桐昆股份(20%)、万润股份(20%)、通源石油(20%)、新奥股份(20%)
    风险提示:大宗商品价格持续下跌的风险。

中金公司,慈文传媒(002343)2018年半年报点评:项目储备依然丰富 但政策叠加行业因素或影响全年项目节奏


    1H18 业绩符合预期
    慈文传媒公布1H18 业绩:营业收入7.58 亿元,同增127.37%;归属母公司净利润1.93 亿元,同增153.40%;扣非归母净利润1.89亿元,同增192.17%。业绩接近预告区间上限,主要由于去年同期影视剧收入基数较低,以及坏账准备冲回带来的收益。
    发展趋势
    影视剧收入同比大增,但游戏业务表现较为疲弱。上半年公司《杨凌传》、《极速青春》、《爵迹之临界天下》确认首轮发行收入,实现营收5.89 亿元,同增431.48%,主要由于去年同期无新剧首轮销售导致基数较低。受政策影响,公司游戏及互联网服务业务收入同减20.91%至1.68 亿元,但公司积极布局流量运营、与运营商合作开展视频服务等新业务,有望抵消游戏收入下滑的冲击。
    收入确认节奏致毛利率下滑,坏账准备冲回贡献业绩增长。影视剧业务毛利率同比下滑11.98pct 至16.84%,主要由于部分新剧仅确认了网端销售而台端销售尚未完成。游戏及互联网服务业务毛利率亦同比下滑11.49pct 至31.41%,主要系赞成科技流量推广支出由此前的销售费用计入营业成本所致。此变更也使得销售费用率同比大减。另外,应收账款会计估计变更导致坏账准备冲回,带来资产减值损失科目收益1.48 亿元,带动上半年净利润大增。
    《风暴舞》等大剧有望下半年确认,付费网生内容开拓新增长点。展望下半年,《沙海》、《那些年,我们正年轻》、《风暴舞》有望年内确认。公司项目储备依然丰富,《脱骨香》、《弹痕》、《紫川》等剧均在积极筹备中。同时,公司加大了对网生内容的投资力度,拓展C 端付费市场,截至目前有《千门江湖》等8 部网络剧/网络电影处于已完成生产、后期制作或拍摄中,有望年内上线播出。
    盈利预测
    受政策及行业因素影响,公司部分影视项目推进慢于我们前期预期,因此下调2018/19e 盈利预测14.06%/ 27.96%到4.95/5.90 亿元。
    估值与建议
    公司当前股价对应18/19 年12/10 倍P/E,由于公司精品剧制作能力较强且项目储备依然丰富,我们维持推荐评级,但考虑到板块整体估值水平下移,下调目标价44.43%到16.60 元,对应18/19年16/13 倍P/E,对比当前股价有35.40%空间。
    风险
    重点项目收入确认不及预期;电视剧行业监管进一步趋严。

证券日报,119只中小创股创年内新高 三指标筛出9只绩优成长股


  2018年以来,随着工商银行、贵州茅台、中国平安等去年创历史新高的大盘蓝筹股股价的冲高回落,前期超跌的中小创股接起上涨的大旗。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,剔除今年以来上市的次新股后,共有173只个股上周五盘中股价创下今年以来新高,其中119只个股为中小创股,占比近七成。
  对此,钱坤投资表示,创业板指已呈现周线四连阳,同时突破了长期下降趋势线以及年线。创业板市场转强趋势已经十分明显,相比权重股、周期股的处于高位,题材股股价整体低位徘徊,明显更具反弹空间。
  有分析人士也认为,创业板市场后续有望继续走强,但会面临分化,那些机构看好的绩优中小创成长股继续上涨潜力或更高。
  《证券日报》记者进一步梳理发现,上述119只股价创年内新高的中小创股中,有74只个股近30日内被机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中浙江美大(14家)、罗莱生活(13家)、广联达(13家)、先导智能(13家)、美年健康(11家)、星网锐捷(11家)、三七互娱(11家)、爱尔眼科(11家)、启明星辰(10家)和泰格医药(10家)等10只个股被机构扎堆看好,近30日内机构看好评级家数均在10家及以上,岭南股份、汇川技术、东方国信、南极电商、精锻科技、昆仑万维、凯莱英、周大生、宋城演艺、捷成股份和美亚柏科等个股近30日内机构看好评级家数也较为居前,均在5家及以上。
  上述74只个股2017年年报业绩表现也十分突出,截至昨日,共有73家公司已披露2017年年报业绩快报,其中68家公司2017年净利润实现同比增长。中际旭创(1481.29%)、恒信东方(543.56%)、青岛金王(132.46%)、三超新材(128.57%)、三诺生物(125.97%)、大族激光(122.08%)和泰格医药(116.91%)等公司业绩表现抢眼,2017年净利润同比增幅均在100%以上,岭南股份、国瓷材料、昆仑万维、华灿光电、先导智能、美年健康、利亚德、洲明科技、赢合科技、南极电商和启明星辰等公司2017年净利润同比增幅也均在70%以上。
  值得注意的是,上述74只个股中,部分个股估值仍处低位,青岛金王(19.08倍)、永新股份(20.42倍)、富安娜(23.71倍)、七匹狼(23.84倍)、捷成股份(25.47倍)、葵花药业(26.34倍)、申通快递(26.43倍)、精锻科技(27.07倍)、宋城演艺(28.31倍)和岭南股份(29.75倍)等个股最新动态市盈率均在30倍以下,低于所属市场的最新市盈率均低于中小板和创业板整体估值水平(中小板整体市盈率为36.14倍,创业板整体市盈率为45.44倍)。
  结合业绩、机构评级、估值等三大指标来看,捷成股份、精锻科技、申通快递、华灿光电、岭南股份、三七互娱、周大生、利亚德和罗莱生活等9只中小创股优势明显,2017年年报净利润同比增长均在20%以上、近30日内机构看好评级家数均在3家及以上并且最新动态市盈率低于所属市场市盈率10%以上。这9只个股中,利亚德(10622.51万元)、申通快递(4717.49万元)、华灿光电(4465.41万元)和周大生(1266.72万元)等4只个股上周累计大单资金净流入居前,均在1000万元以上。
  对于资金积极布局的利亚德,浙商证券表示,公司作为全球的LED小间距龙头企业,中期受益小间距和“夜游经济”,长期受益VR产业大机遇。预计公司2018年-2019年净利润分别为18.12亿元、26.19亿元,维持“买入”评级。

东方财富,北方华创(002371)2018年半年报点评:半导体设备增速稳定 真空设备表现亮眼




    公司发布2018年半年报,上半年实现营业收入13.95亿元,同比增长33.44%,归母净利润为1.19亿元,同比增长125.44%,扣非后归母净利润为0.63亿元,同比增长134.99%。同时公司对2018年1-9月经营业绩作出预告,预计前三季度净利润变化幅度为80%至130%,归母净利润变动区间为1.44亿元至1.85亿元。
    国产半导体设备领先厂商,营收快速增长。上半年公司半导体设备主营业务收入为7.95亿元,比上年同期增长了37.85%,公司12寸集成电路工艺设备包括刻蚀机、PVD、CVD、氧化/扩散炉、清洗机、ALD等,其中12寸线所使用的90-28nm设备均实现产业化,14nm工艺设备已经进入中芯国际工艺验证阶段,随着高端设备导入,可以看到半导体设备毛利率出现了明显提升,同比增长了4.04%,达到了39.86%。公司将持续推进自主研发,提升公司半导体设备在市场上的竞争能力,并逐步实现半导体设备国产化。
    真空设备迎来爆发性增长。上半年公司真空设备营业收入为2.52亿元,相比去年同期增长186.18%。公司拥有60年以上的真空热工设备的研发制造经验,是中国高端真空工艺设备提供商,产品广泛应用于航空航天、机械制造、新能源光伏、新材料等领域。公司上半年对已有单晶炉订单按计划进行生产和交付,满足了下游客户产线建设进度要求,同时加大对真空炉、磁性材料等设备产品的定制化订单的研发进度,满足客户的多样化需求。
    研发投入持续保持高位,助力公司长远发展。本期公司研发投入为3.81亿元,占营业收入比例27.4%,公司深谙技术发展之道,唯有掌握核心技术才能不受制于人,公司通过内生外延发展,逐步实现刻蚀机、PVD、清洗机等设备的国产化替代,未来公司将坚持走创新道路,为公司提供持续增长动力。
    【投资建议】
    预计公司2018/2019/2020年营业收入分别为34.11/49.44/67.40亿元,归母净利润为2.01/3.00/5.21亿元。EPS分别为0.44/0.66/1.14元,对应PE分别为121/81/47倍,维持"增持"评级。
    【风险提示】
    新设备工艺验证风险;
    新设备开发进度不及预期;
    半导体行业景气度下降风险。

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