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川财证券,基础化工行业周报:贸易战重燃战火.关注化工进口替代机会


    周报观点:贸易战重燃战火,关注化工进口替代机会
    1)本周中美贸易战重燃战火,作为回应,中方对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税,涉及改性乙醇、聚酰胺66切片、丙烯腈、聚碳酸酯等多类对美进口依赖度较高的化工产品。建议关注直接受益本轮关税清单的行业,相关标的:中粮生化(燃料乙醇)、神马股份(PA66)。2)中美贸易战呈现持久战的迹象,芯片主题投资机会有望再现,上游材料中硅晶片、光刻胶、CMP材料、高纯试剂、电子气体等电子化学品存较大进口替代空间,可适当关注。相关标的:上海新阳、晶瑞股份、鼎龙股份、江化微、雅克科技。3)近期市场大幅下跌,行业景气度较高、业绩稳健、估值水平合理的细分行业龙头标的可持续关注。相关标的:浙江龙盛(染料)、万华化学(MDI)、新安股份(有机硅+草甘膦)。
    市场表现
    本周沪深300指数下跌0.69%,基础化工指数下跌4.07%,在29个行业中排名第22位。行业内部看,本周仅锦纶板块录得上涨,涂料涂漆、日用化学品、复合肥板块跌幅最大。从公司来看,涨幅前三上市公司分别为:金奥博(18.05%)、南岭民爆(16.46%)、ST保千里(13.33%);跌幅前三上市公司分别为:金力泰(-41.00%)、ST尤夫(-22.73%)、山东赫达(-20.49%)。
    行业动态5月份化学原料和制品制造业增加值增长4.3%(中化新网);欧洲PET价格飙升30%(中化新网);危化企业搬迁陆续启动,氯碱市场供需或生变(中化新网);
    科莱恩实现在华2025环境目标(中化新网);
    农药项目环评审批原则征求意见(中化新网);
    湖北破解“化工围江”划定生态红线(中化新网);
    巴斯夫推出臭氧催化净化技术(中化新网)。
    公司动态
    三友化工(600409):公司2016年非公开发行募集资金投资项目-“20万吨/年功能性、差别化粘胶短纤维项目”建设工作已基本完成,第一条年产10万吨粘胶短纤维生产线于2018年6月15日开始进入投料试车阶段。截至本公告披露日,各装置试车情况顺利,基本符合预期,项目进入试生产阶段后,根据工艺设计要求,项目产能将逐步释放。
    风险提示:宏观经济超预期波动风险;政策风险;需求不及预期风险。

证券日报,三要素决定农业股反弹高度 6只龙头股吸金近4亿元


  进入四季度以来,随着农产品价格的企稳回升和农业政策的不断驱动,市场对于农业板块的关注度也在不断提升。近期,指数连续回调,作为防御性板块,农业展现出强大的抵抗性,昨日整体逆市上涨2.14%。
  个股方面,昨日,23只农业股实现上涨,天山股份、牧原股份等两只个股强势涨停,雏鹰农牧(7.96%)、民和股份(5.98%)、温氏股份(4.87%)、圣农发展(4.73%)、仙坛股份(3.44%)、雪榕生物(2.62%)、新五丰(1.85%)、东方海洋(1.80%)、好当家(1.52%)、云投生态(1.49%)、中水渔业(1.35%)等个股涨幅也均在1%以上。
  资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日,19只农业股呈现大单资金净流入态势,合计大单资金净流入4.18亿元,其中,雏鹰农牧(20948.82万元)、温氏股份(6471.89万元)、民和股份(5043.10万元)、牧原股份(2824.67万元)、圣农发展(2110.88万元)、华英农业(1474.97万元)等6只个股大单资金净流入均在1000万元以上,而上述6只个股合计吸金3.89亿元。
  值得一提的是,截至昨日,已有19家公司披露了2017年年报业绩预告,业绩预喜公司家数达到12家,占比63.16%。其中,百洋股份、东方海洋等两家公司年报净利润预增幅度均在100%以上,天山股份年报业绩也有望实现扭亏为盈。农业板块景气度回升成为部分机构看好其后市表现的重要逻辑。
  此外,历史经验显示,每年底至来年初为农业政策频发期,农业主题性投资成为机构布局焦点。有业内人士指出,农业板块整体走强,需要具备三大要素。第一要素,政策面利好不断。第二要素,市场继续保持长期稳定。第三要素,板块突破阻力位。
  在农业股的选择方面,中泰证券表示,持续推荐龙头白马股。业绩高增长,行业竞争优势明显,在年底的估值切换行情中有望继续走高,重点推荐隆平高科、海大集团、生物股份。同时,年底畜禽价格走强,对部分公司的业绩产生明显的环比改善,前期调整较多的温氏股份、禾丰牧业也可以布局。最后,从深化农村土地制度改革和促进农业产业现代化发展的投资角度上看,种植链及相关农业服务标的最为受益,建议关注登海种业、苏垦农发、北大荒、海南橡胶、史丹利、金正大、大禹节水等。
  与中泰证券观点相近的机构还有兴业证券,其指出,临近估值切换窗口,绩优龙头股备受关注,持续推荐低估值、确定性强、高增长的隆平高科,公司主业快速增长,隆两优、晶两优销售有望翻倍,海外并购持续推进,国际种业巨头雏形初现。后周期加速上行兑现,建议关注受益于饲料行业景气度明显提升的龙头股海大集团、大北农。以及口蹄疫主业强劲增长,有望打开禽苗新市场的动保龙头股生物股份。

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中国证券网,五洲新春(603667)公开发行可转债申请获得证监会核准批文




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)五洲新春公告,公司向社会公开发行面值总额33,000万元可转换公司债券事项获得中国证监会核准批复。
  公司同日公告,近日,控股子公司捷姆轴承完成了工商变更登记手续,并取得了常山县市场监督管理局核发的《营业执照》。至此,公司完成了现金收购控股子公司捷姆轴承24%股权事项,本次工商变更完成后,公司直接持有捷姆轴承75%股权。

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安信证券,建筑行业:基建投资增速仍承压 PPP规范工作迎顶层文件


    行业及政策动态:1)2018年9月14日,统计局,1-8月份,全国固定资产投资(不含农户)415158亿元,同比增长5.3%,增速比1-7月份回落0.2个百分点;1-8月,全国房地产开发投资76519亿元,同比增长10.1%,增速比1-7月份回落0.1个百分点。1-8月份,全国房地产开发投资76519亿元,同比增长10.1%,增速比1-7月份回落0.1个百分点。
    2)2018年9月15日,经济观察报,近日财政部向各省财政部门发出了《关于规范推进政府与社会资本合作(PPP)工作的实施意见(征求意见稿)》。该征求意见稿明确指出,规范的PPP项目形成中长期财政支出事项不属于地方政府隐形债务,同时提出原则上不再开展完全政府付费项目。此外,征求意见稿还就PPP规范项目的标准、违规如何处罚、未来将如何支持PPP的发展等提出了一系列的要求和建议。
    本周行情回顾本周(9.10-9.14)建筑行业(中信建筑指数)涨幅为-0.92%(HS300为-1.08%),8月以来涨幅为-7.61%(HS300为-3.82%),2018年以来涨幅为-24.29%(HS300为-19.57%)。本周行业涨幅前5为名雕股份(+19.3%)、赛为智能(+8.54%)、美芝股份(+6.98%)、百利科技(+5.39%)、宝鹰股份(+4.86%);跌幅前5为成都路桥(-12.48%)、汉嘉设计(-10.55%)、四川路桥(-9.55%)、坚朗五金(-9.24%)、全筑股份(-8.70%)。
    从行业整体市盈率来看,至9月14日行业市盈率(TTM,指数均值整体法)为10.78倍,较上周(9.3-9.7)有所下滑,与年初相比行业市盈率下滑幅度超过30%,接近2014年11月水平。行业市净率(MRQ)为1.20,与上周(9.3-9.7)持平。
    当前行业市盈率(18E)最低前5为葛洲坝(5.90)、中国建筑(5.91)、山东路桥(6.70)、安徽水利(6.78)、蒙草生态(6.94);市净率(MRQ)最低前5为葛洲坝(0.78)、安徽水利(0.78)、中国中冶(0.85)、中国铁建(0.86)、腾达建设(0.86)。
    本周建筑行业指数(CS)涨幅为-0.92%,行业涨幅弱于上证综指(-0.76%),但强于沪深300(-1.08%)及深证成指(-2.51%),周涨幅在CS29个一级行业中排于第9位。本周剔除停牌公司外,建筑行业中共34家公司录得上涨,数量占比28%;本周涨幅超过行业指数涨幅(-0.92%)的公司数量为55家,占比45%。尽管本周行业涨幅排名较本周大幅提升,但录得上涨公司家数及涨幅超过行业指数公司家数均低于上周,我们判断主要为行情持续低迷、交投清淡,市场做多意愿不强。本周个股中,名雕股份、美芝股份、宝鹰股份等深圳本地建筑装饰标的表现较好。
    本周(9月14日)国家统计局发布1-8月国民经济运行数据,2018年1-8月份,全国固定资产投资(不含农户)415158亿元,同比增长5.3%,增速比1-7月份回落0.2个百分点,回落幅度比1-7月份的0.5个百分点收窄。从环比速度看,8月份固定资产投资(不含农户)增长0.44%。第三产业中,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.2%。固定资产投资增速及基建投资增速仍持续出现下滑,考虑到地方专项债、新增债等发行高峰集中于8月,资金从募集传导至项目建设仍需时间,前述增速仍在预期之内。我们对于2018年Q3-Q4投资增速、财政支出力度、企业信用及融资环境边际改善仍持乐观预期。此外,在人民银行本周稍早(9月12日)公布的8月金融及社融增量统计数据显示,8月末,广义货币(M2)余额178.87万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.4个百分点;当月人民币贷款增加1.28万亿元,同比多增1834亿元。8月份社会融资规模增量为1.52万亿元,比上年同期少376亿元。8月社融增量同比减少幅度减缓,其中贡献因素主要为表内银行贷款持续增加,表外非标融资中企业债券净融资大幅增加。
    本周(9月15日)据《经济观察报》消息,近日财政部向各省财政部门发出了《关于规范推进政府与社会资本合作(PPP)工作的实施意见(征求意见稿)》,该征求意见稿明确指出,规范的PPP项目形成的中长期财政支出事项,不属于地方政府隐形债务,同时意见稿提出原则上不再开展完全政府付费项目。此外征求意见稿还就PPP规范项目的标准、违规如何处罚、未来将如何支持PPP的发展等提出了一系列的要求和建议。从当前基建主要投融资模式来看,中央和地方政府财政支出(含政府性基金支出)、中央和地方政府发债融资(含其他形式信用融资)及社会资本投资(PPP模式等)为主要方式。理论而言,PPP模式为解决基建投资中财政支出预算(赤字率)限制、地方政府债务既定额度限制等问题及提高基建投资效率的较好途径,规范、优质的PPP项目后续仍有较大的发展空间。
    由于近期以来建筑行业行情连续走弱,我们了解到部分投资者对于此轮行情的持续性产生担忧,我们认为在经历了此前连续上涨的行情之后,建筑行业已得到一定程度修复的估值需要进一步宏观及中观层面预期数据的确认,以及微观层面企业盈利状况的兑现。在我们的分析框架中,建筑行业估值更多反映出景气度变化预期,而2018年以来建筑行业整体行情低迷主要反映出市场对于投资增速的悲观预期,即对于建筑行业需求端两大方向基建及房地产在经济发展动能转换,清理PPP项目、规范地方政府融资行为、资管新规下表外融资的逐步缩减背景下增长边际的递减预期。此预期受到政策变动的影响较大,但实质已在2017年以来的一年半时间内已得到了较为充分的消化。尽管5月以来的基建投资增速达到了近年的低值,但当前财政及货币均有望边际宽松的形势验证了此前我们对于2018年下半年投资增速、财政支出力度、企业信用及融资环境边际改善的乐观预期。
    进入8月以来,我们相继看到:年内铁路投资或重返8000亿元,长春、苏州等部分地区城市轨交建设规划获批、民航局和发改委发布了《民航领域鼓励民间投资项目清单》,涉及11个民间投资的项目和17个拟向民间投资推介的项目,预计总投资规模达1100亿元。以及投资额更大的一批西部开发重点工程项目也已在近期推出,仅川藏铁路、渝昆高铁、滇中引水3个工程项目总投资近5000亿元等消息,我们判断后续相关基建项目进度或有望密集、加快推进。
    同时,建筑行业的投资逻辑正在悄然发生变化:
    (1)市场担心的政策收紧已经不复存在,“政策底”或“政策边际改善”的结论可下,有助于提升建筑行业的估值空间,助力建筑行业的估值修复;
    (2)市场关注的建筑企业融资环境悄然变化,积极的财政政策更加积极和定向宽松的货币政策将有助于建筑企业融资,在一定程度上弱化利率上行成本高企的冲击和缓解"融资难"窘境。
    (3)市场关注的建筑企业业绩增速下滑预期有望提前改变,融资环境变化导致项目进度不及预期,建筑企业业绩增速下滑,一旦融资环节改善,建筑企业业绩增速有望止跌回升,建筑行业磐涅重生。我们积极看好下半年基建增速的修复,建议重点关注大建筑央企、地方路桥企业、生态园林企业等投资机遇。
    统计局发布7月份经济数据,1-8月基建投资(不含电力及公用事业)增速至4.2%据国家统计局发布的2018年8月份国民经济运行情况,2018年1-8月份,全国固定资产投资(不含农户)415,158亿元,同比增长5.3%,增速比1-7月份回落0.2个百分点,回落幅度比1-7月份的0.5个百分点收窄。从环比速度看,8月份固定资产投资(不含农户)增长0.44%。其中,民间固定资产投资259,954亿元,同比增长8.7%。基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.2%,增速比1-7月份回落1.5个百分点。其中,水利管理业投资下降3.6%,降幅扩大2.9个百分点;公共设施管理业投资增长3.0%,增速回落1.3个百分点;
    道路运输业投资增长9.3%,增速回落1.2个百分点;铁路运输业投资下降10.6%,降幅扩大1.9个百分点。分地区看,东部地区投资同比增长5.7%,增速比1-7月份回落0.1个百分点;中部地区投资增长9.2%,增速回落0.1个百分点;西部地区投资增长2.2%,增速回落0.1个百分点;东北地区投资增长1.7%,增速回落1.6个百分点。
    1-8月份固定资产投资增速持续回落至5.3%,其中基建投资增速回落至4.2%仍是主要拖累因素,同期房地产开发投资增速为10.1%,而制造业投资增速达到7.5%。
    我们认为7、8月基建投资增速持续回落仍为预期之内情况,原因其一是上半年基建增速放缓存在惯性,由于国内基建项目规模巨大且数量较多、同时前述主要刺激政策均出台或发布于7月中下旬、8月上旬,地方债的发行高峰期预计出现在8-9月间,因此多数在建项目状态在7、8月并未发生实质变化;其二是政策传导的时滞性,根据历史规律普遍为1-3个月后效果显现。我们认为随着地方专项债发行的加速、银行信贷投放的增加以及存量在建项目的加速推进,7、8月基建增速或为年内最低值,同时政策的传导和共振将在较短时间内呈现出合力效果,后续基建增速企稳回升将会是大概率事件。
    PPP规范发展迎来重磅顶层文件,或将优先推进市场化程度高、有稳定现金流的项目据《经济观察报》等媒体9月15日相关报道,近日财政部向各省财政部门发出了《关于规范推进政府与社会资本合作(PPP)工作的实施意见(征求意见稿)》。
    该征求意见稿明确指出,规范的PPP项目形成中长期财政支出事项不属于地方政府隐形债务,同时提出原则上不再开展完全政府付费项目。此外,征求意见稿还就PPP规范项目的标准、违规如何处罚、未来将如何支持PPP的发展等提出了一系列的要求和建议。
    根据上述报道,征求意见稿提出,规范的PPP项目形成的中长期财政支出事项,以公众享受符合约定条件的公共服务为支付依据,是政府为公众享受公共服务提供的经常性补贴支出,在当年及中长期财政预算中安排列支,不属于地方政府隐形债务。此外,征求意见稿也提出将来推动PPP行业发展的方向。征求意见稿提出,鼓励商业习性、开发性资源配套,项目“肥瘦搭配”、捆绑实施、完善项目绩效激励机制等方式,引导社会资本充分挖掘项目潜在收益,提升项目综合收益。
    但是该征求意见稿也明确提出原则上不再开展完全政府付费项目。优先支持污染防治、精准扶贫、乡村振兴、基础设施补短板以及医疗卫生、养老、卫生、体育、旅游等基本公共服务均等化领域的项目。优先推进市场化程度高、有稳定现金流的项目。
    我们认为从当前我国基础设施建设主要的项目投融资模式来看,中央和地方政府财政支出(含政府性基金支出)、中央和地方政府发债融资(含其他形式信用融资)及社会资本投资(PPP模式等)为主要的几种方式。从实际操作来看,前两者仍为最主要的资金来源。但由于财政支出受到预算(赤字率)限制、地方政府债务受到既定额度限制,均难以在增量规模上形成突破。我们认为PPP模式仍为解决上述问题及提高基建项目投资效率的较好途径。7月23日国常会提出,要深化投资领域“放管服”改革,调动民间投资积极性。在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目。我们判断规范、优质的PPP项目后续仍有较大的发展空间。经过2017年到2018年上半年的规范整顿,PPP开始逐步走向规范化、制度化和透明化,整体风险已明显下降,近期已有部分地区重启此前停工的PPP项目,优质规范的PPP项目或将迎来新的发展机遇。2018年下半年至2019年合规PPP项目或会加快落地进度,规范PPP项目或将助力基建投资企稳。
    n核心观点及投资建议建筑反弹仍在路上。当前建筑行情反映政策边际改善下的估值修复,未来建筑行情能走多远主要取决于:政策持续回暖+行业基本面支撑+上市公司业绩释放。
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    1)基建任务主要承担力量、估值及信用优势显著、累计调整幅度较深的大建筑央企【中国铁建】、【中国中铁】、【中国交建】、【中国建筑】、【葛洲坝】等;
    2)主要地方路桥建设企业,【安徽水利】、【山东路桥】等;
    3)生态园林建设主要受益公司【东珠生态】(国家湿地公园第一股,现金流好,负债率低,业绩最确定)、【岭南股份】(“园林+”典范,文旅大有亮点,订单成倍增长,业绩持续释放,估值优势显著)等;
    4)油价上涨趋势较为明确,油气开采服务及化学工程子行业或有望受益于相关石油、石化企业经营景气度提升趋势下的资本开支增加,建议关注【中国化学】等。
    风险提示:经济下行风险、PPP推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。

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全景网,天圣制药(002872)特定股东拟减持不超4.23%股权




  全景网7月10日讯  天圣制药(002872)7月10日晚间公告,合计持有公司4.23%股权的特定股东力鼎明阳、力鼎财富、力鼎凯得、上海宾州,计划6个月内合计减持公司不超896.8万股,占公司4.23%股权。

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海通证券,银行业:预期三季报业绩稳健 板块防御价值凸显


    投资要点:继续维持“息差改善+信用风险分化”的判断,同业负债成本改善、贷款增速提高,我们预计三季度营收继续向好。当前银行板块2018E的PB估值为0.83倍,价值相对低估,给予行业“优于大市”评级。公司推荐建设银行。
    近期行业观点:业绩相对确定性强,板块防御价值凸显。三季报披露临近,我们预计三季度营收及盈利增速还有小幅向上空间。1)中小行受益于同业负债成本改善,息差有望环比提升。资产端收益率较为刚性,而同业负债中枢已明显下降。2)国有大行贷款增速加快、贷款占比提高,带动总资产增速提高。8月末国有银行贷款增速10.4%,高于6.6%的资产增速。收益相对较高的贷款占比提高有助于大行息差改善。国有大行的总资产增速7、8月逐步提升。另一方面,中报部分银行先行指标逾期贷款率、90天内逾期贷款率有所提高。我们预计这些先行指标或在三季度会继续波动,行业维持信用风险分化的格局。总体来看,我们认为板块三季报业绩确定性较强,具有良好的防御价值。
    当前银行板块2018E的PB估值为0.83倍,价值相对低估,给予行业“优于大市”评级。公司推荐建设银行(大行中资产质量最优、不良确认最充分)。
    三季报前瞻:1)我们预计2018年前三季度25家上市银行归母净利润同比增长7.18%,营业收入同比增长6.76%。带动营收、利润增长的主要因素仍将是净利息收入:资产扩张触底回升、同业利率下行改善负债成本,利于息差。拨备计提对各家银行的影响有所不同,考虑大部分银行不良认定较为严格,我们预计行业信贷成本将持平。 2)规模扩张:大行7月、8月增速持续提高,预计大行带动行业资产增速3Q末小幅回升。 3)息差:3Q18中小型银行结构性存款占比继续提高,居民、企业活期存款占比下降,存贷差难扩大。三季度货币市场利率低位徘徊,更加利于中小银行息差。 4)拨备:个别银行有确认存量风险的压力,对行业影响不大。去杠杆对企业偿债能力有所影响,因此我们更看好风控严格、风险偏好较低的银行。
    近期表现回顾:10/8-10/12期间,银行板块跌幅4.88%,与沪深300相比有相对收益2.92个百分点。其中,国有银行跌幅4.16%,股份制银行跌幅4.91%,城商行跌幅5.70%,农商行跌幅9.82%。
    个股方面,涨跌幅前三为杭州银行跌幅2.69%,光大银行跌幅2.81%,农业银行跌幅3.86%。涨跌幅后三位为张家港行跌幅12.15%,无锡银行跌幅11.56%,贵阳银行跌幅9.24%。
    风险提示:企业偿债能力下降,资产质量大幅恶化;金融监管政策出现重大变化。

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招商证券,正泰电器(601877)2018年年报及2019年一季报点评:业绩保持快速增长 低压电器业务有望再上一个台阶




    公司发布2018年年报,2019年1季报,:2018年收入、归上净利润、扣非后归上净利润分别同比增长17.10%、26.47%、38.81%。2019年1季度收入、归上净利润、扣非后归上净利润分别同比增长17.66%、-11.60%、-12.11%,剔除去年同期电站出售影响后,归上净利润、扣非后归上净利润分别增长22.22%、22.57%,保持快速增长。公司光伏板块已进入稳健发展阶段,户用有望重启高增长,而低压电器经过近几年的布局和投入后,分销渠道更强,直销业务也取得突破,市场份额有望再上一个台阶。公司保持着优秀的资产负债表与现金流、自我造血能力、盈利能力,维持“强烈推荐-A”评级,目标价为28-30元。
    一季度业绩增长超预期。公司发布18年年报、19年1季报。2018年公司收入、归上净利润、扣非后归上净利润分别274.21、35.92、36.54亿元,分别同比增长17.10%、26.47%、38.81%,年报业绩符合预期。2019年1季度收入、归上净利润、扣非后归上净利润分别59.95、5.42、5.27亿元,分别同比增长17.66%、-11.60%、-12.11%。其中,18年1季度公司确认出售电站收益约1.7亿元,剔除该因素影响,归上净利润、扣非后归上净利润分别增长22.22%、22.57%,保持快速增长。
    分项业务情况。2018年公司低压电器业务实现收入163.4亿元,同比增长16.11%。光伏业务实现收入103.75亿元,同比增长17.98%,其中,电站运营、电池组件制造、EPC分别实现收入19.52、62.46、21.77亿元,分别同比增长14.67%、18.56%、19.36%。
    低压电器业务有望再上一个台阶。公司低压分销业务渠道能力进一步加强,目前已有500多家核心经销商、3600多个经销网点,在2015年销售、管理进行大梳理后,开始新一轮发展,有望维持快速增长,市场份额再上一个台阶。直销业务聚焦电力、机械、通讯、工业、建筑工程和新能源六大行业,培育了专业直销团队,取得了阶段性的突破。
    公司光伏板块经营稳健户用有望。公司光伏电站业绩占比超50%,运营稳健,EPC业务也在扩张。公司户用光伏业务模式已经很清晰,与低压电器渠道协同,在18年初经培育了有力的推广团队,但18年受531政策影响较大,19年预计户用规模可能达3.xGW以上,补贴力度为0.18元/w。政策落地之后,公司的户用业务有望重启。
    投资建议:维持“强烈推荐-A”评级,目标价28-30元。
    风险提示:低压电器板块需求波动,新能源发电弃电难以解决。

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