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上证报,齐翔腾达(002408)拟发行股份收购菏泽华立34.3333%股权




    上证报讯齐翔腾达19日早间公告,公司拟以发行股份的方式购买菏泽华立34.3333%股权,交易价格初定为6.18亿元。以本次股份发行价格12.43元/股计算,拟合计发行股份4,971.84万股。菏泽华立目前为齐翔腾达的参股公司,齐翔腾达已于近期增资3亿元从而持有菏泽华立16.67%的股权。菏泽华立主业为MMA/MAA等产品生产,属于碳四产业链上的产品。本次收购菏泽华立,可以与上市公司原有化工业务形成协同。
    

华泰证券,航天军工行业周报(第三十六周)


    本周观点
    上周上证综指下跌0.84%,中信军工指数上涨4.50%,军工板块逆势上涨,涨幅位列行业首位。上周涨幅前五个股分别为中国应急(28.00%)、爱乐达(16.05%)、晨曦航空(13.20%)、北方导航(13.13%)、中国动力(11.58%)。军工板块半年报披露完成,主机和核心配套企业进入利润上升期,航空装备迎来产业链拐点,总机类单位表现优秀,预收账款等与订单相关指标同步增长,军工龙头业绩亮眼,板块整体实现逆势上涨。
    子行业观点
    主战装备产业链建议关注:内蒙一机、中航沈飞、中直股份、中航飞机、航发动力;核心配套企业:中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等。军民融合方面,建议关注华测导航、火炬电子、高德红外、航新科技、天银机电、红相股份等;国企改革建议关注四创电子、国睿科技、航天晨光、航天动力、航天科技等。
    行业推荐公司及公司动态
    上周我们相继发布了中航电测、隆华节能的首次覆盖深度报告,以及军工行业2018年半年报业绩总结报告。
    风险提示:军费增长低于预期、改革进度不达预期风险、武器装备研制进度不达预期风险。

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广发证券,煤炭开采行业周报:港口煤价继续小幅回落 环保安监持续高压 迎峰度夏需求有望逐步提升


    本周市场动态:港口动力煤价小幅回落,焦煤价格保持平稳,无烟煤价普遍上涨
    动力煤:6月22日,秦港5500大卡动力煤平仓价682元/吨,较上周下降9元/吨,6月20日环渤海动力煤指数报价570元/吨,较上周保持不变。产地方面,本周各地煤价稳中有升,其中山西、内蒙各地上涨3-5元/吨,陕西各地上涨5-20元/吨。6月以来电厂日耗相比5月中下旬有所回落,大煤企带头控价,电厂和贸易商观望气氛加重,本周港口报价延续下滑,不过降幅已明显放缓,而产地方面由于环保安监严格生产受限,煤价延续稳中有升态势。后期,需求端,6月以来电厂日耗同比增长8.2%(4-5月同比增速分别达5.6%和18.7%),相比5月增速下滑,但仍维持稳健增长;而供给端,近期环保安监力度升级,内蒙、陕西等地煤矿生产和运输均受到影响,铁路运力也相对紧张,供需整体略偏紧,而进口政策虽然放开但预计对供给增加不会太显著,而目前电厂存煤处于正常水平,上游集运站和中转地港口库存开始下降,预计后期煤价跌幅有限,有望继续高位运行。
    冶金煤:港口方面,本周京唐港主焦煤价格为1760元/吨,较上周保持不变。产地方面,本周炼焦煤价保持平稳。而本周喷吹煤价稳中有升,其中河北邯郸地区上涨20元/吨、山西长治地区上涨10元/吨。近期焦煤市场价格局部上涨,而下游焦炭价格大幅回升,4月中下旬以来部分地区焦炭价格已完成第8轮提涨,累计涨幅达650元/吨,而受需求向好影响,钢厂焦化厂维持高利润高开工,对焦煤的采购积极性增加;而供给端,近期由于环保安监严格,山西、山东等地部分煤矿洗煤厂生产受限。后期焦煤供需有望基本平稳,产业链库存维持中低位,后期焦煤价格或以稳中有升为主。
    无烟煤:本周产地无烟煤价稳中有升,其中晋城、阳泉地区无烟块煤上涨40-60元/吨,无烟末煤上涨30元/吨。近期无烟块煤市场仍处于消费淡季,不过受环保、安全检查影响,部分煤企生产受限,也对块煤市场形成支撑;而末煤方面,受动力煤价格反弹带动,后期也有望上涨。
    国际煤价:本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别下跌2.2%、上涨0.4%和下跌1.2%,澳风景煤矿优质主焦煤FOB报201美元,较上周下跌0.5%。按照目前进口煤价测算,国外焦煤和动力煤价格较国内便宜约160元/吨和42元/吨。
    运销数据:本周沿海运价指数下跌3.7%,各航线涨幅在-2.9元至-0.8元之间,本周秦港吞吐量63.7万吨,环比下跌0.3万吨或0.4%,秦港锚地船舶为73艘,较上周增加1艘。06月22日秦港库存619.5万吨,较上周下跌1.1%或7万吨,广州港库存224.8万吨,较上周下跌0.9%或2万吨。
    每周动态观点:港口煤价继续小幅回落,环保安监持续高压,迎峰度夏需求有望逐步提升
    本周煤炭开采III指数上涨0.5%,跑赢沪深300指数4.8个百分点。煤炭市场方面,本周秦港5500大卡煤价小幅回落至682元/吨,而产地方面仍延续稳中有升态势;焦煤方面,本周河北和山西局部地区焦煤价格开始上涨。后期,6月下旬动力煤市场逐步开始迎峰度夏,电厂煤炭库存可用天数基本正常,焦煤产业链库存也维持中低位,进口煤压力也不会太大,预计煤价总体易涨难跌。
    板块方面,近期煤炭市场供需超预期,5月社会用电量同比增长11.4%,主要下游火电、生铁、粗钢和水泥5月产量同比分别增长10.3%、4.0%、8.9%和1.9%。而6-8月将进入动力煤传统旺季,需求有望进一步提升。供给端,目前行业合法产能仍明显不足,而行业去产能也在继续扎实推进,安监、环保仍维持较严的力度,各主产地也开始环保、超能力生产检查,彻查范围包括煤矿、煤场以及运煤车辆,部分产地煤矿开始减量生产(内蒙约60%露天矿生产受限,在产煤矿资源供应紧张)。年初以来,港口和产地煤价均价相比17年同期仍有明显提升,预计18年全年均价较17年仍有小幅上涨。虽然近期政策对煤价打压较多,但考虑到目前行业资产负债率仍较高,加上供给端短期难有快速释放,预计中长期煤价仍维持中高位,未来2-3年行业盈利有望稳中向好(17年全行业盈利增长至2953亿元,距离11年高点4342亿元约32%),近期煤炭板块虽有回升,但由于市场对宏观需求仍较为悲观加上政策对煤价的打压,板块股价仍处于相对底部。重点看好:陕西煤业、兖州煤业、潞安环能、瑞茂通等低估值龙头。
    风险提示:宏观经济超预期下滑,下游需求低于预期,新增产能过快释放,各煤种价格超预期下跌,各公司成本费用过快上涨。

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证券时报网,*ST集成(002190):参股公司拟合作投建新型动力锂电池产线 并引入35亿元增资




    证券时报e公司讯,*ST集成(002190)6月30日晚间公告,参股公司锂电科技与厦门火炬高技术产业开发区管理委员会、厦门金圆投资集团有限公司(简称"厦门方")签署协议,拟合作投资建设新型动力锂电池生产线项目,项目计划最终形成年产20Gwh产能,同时厦门方拟对锂电科技分步增资不超过35亿元。公司拟放弃同比例增资,公司持有的锂电科技股权比例将会逐步降低。

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海通证券,银行业周报:中报盈利处上升通道 关注息差改善趋势


    投资要点:中报盈利增速继续处于上升通道,营收、归母净利润增速均在回升,中小银行息差弹性更大。我们预计同业负债成本占比高的银行息差边际改善空间大。当前银行板块2018Q1的PB估值为0.89倍,价值相对低估,给予行业“优于大市”评级。公司推荐光大银行、建设银行,建议关注兴业银行。
    近期行业观点:从中报来看,行业盈利增速继续处于上升通道,营收、归母净利润增速均在回升。息差方面,中小银行息差弹性更大,大行息差则相对平稳。二季度同业负债利率开始下行,而存款的竞争仍相对激烈,因而两者成本一降一升。大行、中小行负债结构有差别,大行负债端中存款占比相对高,因此中小行更加受益于同业负债成本的下行。
    展望三季度,我们预计同业市场利率中枢仍将维持当前低位,同业负债的成本将持续改善。资产端一方面到期重定价较负债端慢,另一方面贷款利率与同业利率仍有割裂。我们预计资产端收益率将维持平稳,不会同同业负债成本一样快速下行。因而同业负债成本占比高的银行息差边际改善空间大。
    当前银行板块2018Q1的PB估值为0.89倍,价值相对低估,给予行业“优于大市”评级。公司推荐光大银行(股份制银行中拨备前利率增速最高、PB估值偏低)、建设银行(大行中资产质量最优、净利息收入增速最高),建议关注兴业银行(受益同业负债成本下降)。
    光大银行半年报:1)营收与PPOP高增长。如果还原低息免税投资的税前收益,营业收入增速高达16.5%,PPOP同比增长18.5%。2)存贷款占比提升,息差走阔。上半年净息差1.63%,较去年同期提高11BP,较一季度提高4BP。3)信用卡带动手续费收入高增。4)逾期率下降,不良认定更谨慎。
    建设银行半年报:1)PPOP增速提高,非息收入好转。2)负债端结构稳定,息差环比下降或受存款成本影响。3)零售贷款结构进一步优化,拉动收益率水平提高。4)贷款分类保持审慎原则,资产质量稳健。
    近期表现回顾:8/27-8/31期间,银行板块涨幅0.51%,与沪深300相比有相对收益0.24个百分点。其中,国有银行涨幅0.11%,股份制银行涨幅0.65%,城商行涨幅1.02%,农商行跌幅0.50%。
    个股方面,涨跌幅前三为光大银行涨幅2.75%,上海银行涨幅2.36%,招商银行涨幅2.13%。涨跌幅后三位为张家港行跌幅2.74%,贵阳银行跌幅2.38%,兴业银行跌幅2.08%。
    风险提示:企业偿债能力下降,资产质量大幅恶化;金融监管政策出现重大变化。

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中国证券网,广东甘化(000576)上半年预盈2300万元-3000万元 同比扭亏为盈




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)广东甘化公告,预计上半年净利2300万元-3000万元,上年同期亏损3704万元。扭亏为盈的主要原因是合并范围变化,本期增加了盈利的四川升华电源科技有限公司、沈阳含能金属材料制造有限公司,减少了亏损的广东江门生物技术开发中心有限公司。

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证券日报,宝武整合"激活央企寻宝热 三角度详解369只潜力概念股


  编者按:随着今日武钢股份股票终止上市,"宝武合并"正式收官,而与央企整合相关的公司股票开始受到机构和普通投资者的关注。数据显示,截至昨日,A股市场企业性质为央企国资控股的公司有369家,分析人士认为,这些公司股票多为蓝筹股,在央企整合、改革等背景下,上涨潜力巨大。今日本文特从央企整合、市场表现和投资评级等三方面对上述个股进行分析解读,供投资者参考。
  武钢股份今日终止上市
  今日,上市18年的武钢股份正式整体注入宝武集团旗下的宝钢股份并终止上市,而合并后的"中国神钢"也更加令人期待。
  值得一提的是,经国务院国资委批准,宝武集团将金融业纳入公司主业。瞄准国有资本投资公司的宝武集团,势必在资本市场上大展手脚,目前宝武集团主要业务分为钢铁业、服务业、产业链金融、不动产及城市新产业四大板块。
  据资料显示,在2015年完成6对12家央企重组的基础上,2016年国资委共计推动了港中旅集团与国旅集团、中粮集团与中纺集团、中国建材与中材集团、宝钢与武钢、中储粮总公司与中储棉总公司5对10家央企重组整合,新一轮央企重组已进入高潮,国务院国资委监管的企业户数也已减少至102家。而在去年底国资委副主任张喜武已表示"2017年央企户数将降到两位数",标志着今年央企重组仍将是改革中的重要看点之一。
  对此,业内人士表示,在减少央企户数的同时,央企的做大做强有利于行业产业的调整优化、转型升级,同时更有利于提高国有资本配置效率、打造更具国际影响力的世界一流企业。
  国资委数据显示,2016年中央企业全年实现营业收入23.4万亿元,同比增长2.6%;实现增加值6.1万亿元,同比增长5.2%;实现利润总额1.2万亿元,同比增长0.5%,增幅扩大9.5个百分点,102家中央企业中盈利企业达到96家,扭转了收入利润双下降的局面,实现了效益恢复性增长目标。
  而分析人士也表示,随着央企业绩的整体改善以及改革成果不断落地,2017年两市上市央企仍有望持续活跃,成为年内最具看点的投资主题之一。
  近七成央企标的年内上涨
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示,截至昨日,两市共有央企国资控股上市公司369家,其中,昨日可上市交易的公司股票共计348只。
  从市场表现来看,上述348只个股中年内累计实现上涨的个股共236只,占比67.82%。除年内首发上市的吉大通信、中国科传外,湖南天雁(88.87%)、天山股份(60.26%)、长春一东(60.03%)、西部建设(57.09%)、西仪股份(52.43%)、*ST黑豹(50.20%)等6只个股涨幅居前,年内累计涨幅均超过50%。
  其中,湖南天雁年内累计涨幅达到88.87%,公司第一大股东为中国长安汽车集团,实际控制人为中国兵器装备集团。基本面上,公司为国内增压器排头兵,湖南天雁技术中心是目前国家认定的惟一的增压器技术中心,此外,湖南天雁还是国家增压器技术标准制定的参与者。
  随着市场对"中国神钢"关注度持续升温,机构对于两市相关主题的投资机会亦颇为看好。
  其中,有分析人士表示,2016年钢铁业业绩大幅回暖,宝武集团的成立将进一步提升自身在产业链上的议价能力,并有望带动行业持续复苏。在此背景下,钢铁板块以及央改主题均具备较为明显的交易性机会。
  据《证券日报》市场研究中心梳理发现,在两市央企国资控股上市公司中,共有145只公司股票在近30日内获得了机构给予的"买入"评级。其中,招商蛇口、中青旅最受机构青睐,给予"买入"评级的机构家数分别为14家、10家,此外,中钢国际、广深铁路、葛洲坝、招商银行、中国建筑、中国铁建、北方国际、保利地产、中国医药、岳阳林纸、涪陵电力、东阿阿胶等12家公司均获得5家或5家以上机构的联合推荐。
  而对于央企重组主题,除受"中国神钢"刺激的钢铁行业外,军工、汽车等行业重组机会也备受机构看好。
  其中,军工行业中,长城证券表示,中国船舶制造行业正在完成行业洗牌,行业内去产能和转型大势所趋,对于行业龙头企业而言,兼并收购的外界条件已经具备,军工集团下属企事业单位的资产注入预期进一步加强,看好南北船合并预期。
  汽车行业中,中银国际证券表示,并购重组仍是行业内国企改革核心,促进同质化发展的中央企业重组整合,能够产生显着的协同效应,减少重复投入,降低运营成本,促进优势互补,推动行业转型升级。其中一汽集团和东风汽车两个汽车央企在产品结构、目标客户等方面较为一致,两者合并或将变为现实。重点推荐:一汽轿车、东风汽车。
  机构集体推荐14只个股
  而从农历春节后的7个交易日来看,两市央企标的中,共有79只个股大单资金净流入超过千万元,其中,中国银河(6.43亿元)、方正证券(5.22亿元)、葛洲坝(4.22亿元)、中国交建(4.01亿元)、中国科传(3.64亿元)、中铁二局(3.03亿元)、新兴铸管(2.62亿元)、华锦股份(2.45亿元)、中远海控(2.28亿元)等9只个股期间累计大单资金净流入均超过2亿元。

天风证券,农林牧渔行业2018年第31周周报:非洲猪瘟有望影响猪价地区分化、禽价联动上涨 继续坚定推荐畜禽养殖!


    1、本周非洲猪瘟在东北地区出现,重点关注后续发展:
    本周非洲猪瘟出现,我们第一时间联合产业专家召开电话会议,探讨目前疫病发生情况、对生猪产业链的影响。目前来看,疫病控制积极有效。本次非洲猪瘟疫情出现后,有关部门行动及时,启动Ⅱ级应急响应,目前为止防控积极有效。
    但不排除非洲猪瘟未来在其它地区发现的可能。若疫情失控扩散,则将对国内生猪供应造成冲击,并对能繁母猪补栏积极性产生影响,而影响力度取决于疫情严重程度。假设:1)全面扩散,逆转行业供求,则新一轮猪周期将提前到来。2)局部出现,生猪调运受阻,短期猪价走势分化,疫区猪价下跌,其他区域如南方地区生猪价格上涨。其次,消费端,短期消费者恐慌情绪有可能导致猪肉团膳消费下降,带来作为替代消费品鸡肉需求的增加。其影响的程度也取决于后续非洲猪瘟扩散的程度,但考虑到其不感染人的特性,预计消费需求将随着疫情减弱陆续回归理性。
    最后,疫苗,非洲猪瘟与猪瘟是两个完全不同的疫病,目前全球尚无针对预防非洲猪瘟的疫苗,只能通过扑杀的方式防疫。资本市场对非洲猪瘟与猪瘟的字面认识可能存在曲解,国内猪瘟疫苗企业并非受到直接影响。未来有望看到的是国家将有望加大对具备研发和生产优势企业进行一定政策支持。
    2、本周猪鸡价格景气向上:
    猪链价格:本周猪价快速上涨,养殖盈利持续改善。5日均价达到13.77元/公斤,较上周13.07元/公斤均价上涨5.36%,部分地区已经超14元/公斤。根据wind,自繁自养生猪养殖利润为76.22元/头,较上周提升31.69元/头,盈利情况持续改善!仔猪出售毛利0.75元/头,依旧在盈亏平衡线上震荡,环降2.75元/头;外购仔猪出栏生猪的头均利润则为84.77元/头,较上周提升43.77元/头。
    禽链价格:本周,鸡苗价格大幅上涨。根据博亚和讯,本周主产区毛鸡均价8.59元/公斤,环比下降0.34%;鸡苗均价3.62元/羽,环比上涨10.37%;鸡肉产品综合售价10.25元/公斤,环比下降0.49%。本周毛鸡销售收入继续增加,肉鸡养殖盈利较好;鸡苗价格回升,父母代种鸡场利润大幅提升。当前来看行业供给将持续偏紧,叠加后续需求改善,价格有望继续上涨,且本轮行业景气可以持续到2019年,预计年内毛鸡价格有望达到10元/公斤。
    3、投资建议:
    1)推荐生猪养殖板块,底部布局,优选弹性。我们认为猪价处大周期底部,板块兼具出栏量增长和成本下行带来的成长性,已具配置价值。若非洲猪瘟疫情扩散,不论是全面扩散还是局部爆发,短期都将带来猪价的上涨。当下全国各地猪价已经全面突破该价位,疫情将助推猪价反弹超预期。从弹性出发,推荐天邦股份、正邦科技;从稳健性出发,推荐牧原股份、温氏股份。
    2)继续重点推荐白羽肉鸡板块:非洲猪瘟疫情短期利于禽肉消费。当前来看行业供给将持续偏紧,消费方面,非洲猪瘟疫病的爆发有可能导致猪肉团膳消费下降,作为替代品,鸡肉的消费有望进一步增加。弹性方面优选益生股份、民和股份;稳健型方面选择圣农发展、仙坛股份。
    3)疫病的爆发将提高行业对疫病防控意识,从而提高相关疫苗的免疫覆盖率;并短期增加兽药如消毒剂、检测试剂等产品的使用。重点关注动保三驾马车:生物股份、中牧股份、普莱柯。
    风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动。

平安证券,智能制造行业专题报告三:高功率激光器国产化加速 激光加工设备成长动能足


    “最快的刀、最亮的光、最准的尺”:激光是20世纪四大发明之一,它拥有强度高、单色性好、相干性好、方向性好等特点,被称为“最快的刀、最亮的光、最准的尺”。激光产业链的上游包括激光晶体、光学镜片、各类激光器、数控系统等;中游设备环节包括激光切割机、激光焊接机、激光打标机、激光雕刻机、激光美容设备、照明设备等;经过多年的发展,各类激光设备已被广泛应用于材料加工、电子信息、航空航天、医疗、军事武器、通讯等众多下游行业。
    光纤激光器国产化加速:激光器是用来产生激光的部件,是激光设备最核心的零部件。2017年全球激光器销售收入达到124.30亿美元,增速达18.16%,其中光纤激光器市场规模达20.39亿美元,增速达24.78%;与此同时,光纤激光器在工业激光器中的市场份额达到47.26%,取代CO2激光器成为了新一代的主流工业激光器。目前国内的中低功率光纤激光器已基本完成了进口替代,高功率光纤激光器的国产化率仍比较低,2017年仅约10%左右。随着国内光纤激光器企业的技术突破,国内高功率光纤激光器大概率将复制中低功率激光器进口替代的过程。
    激光设备性价比提升,行业成长动能足:高功率激光加工设备的成本中,激光器约占50%甚至更高。高功率光纤激光器的国产化加速,将大大提高激光加工设备的性价比,行业有望迎来爆发阶段。激光加工设备与工业机器人类似,可在工业生产中替代众多传统的设备,如激光打标机替代油墨喷码机、激光切割机替代火焰切割设备、激光焊接机替代传统焊接设备等。随着工业自动化升级,工业生产对精度、效率、可靠性等方面提出更高的要求,激光加工设备的性价比逐渐显现。2017年我国工业激光器及系统销售规模达到495亿元,未来成长动力依然充足。
    投资建议:建议从三条逻辑主线把握激光加工设备行业的投资机会:
    (1)高功率光纤激光器的进口替代:光纤激光器是新一代的主流工业激光器,目前我国高功率光纤激光器仍主要依赖进口,国内激光器厂商继实现了中低功率光纤激光器的进口替代后,在高功率激光器方面也不断取得突破,如锐科激光的激光器产品功率最高已可达12KW;我国高功率光纤激光器大概率将复制中低功率激光器进口替代的过程。
    (2)高功率光纤激光器国产化,促使激光器价格下降,激光加工设备性价比提高:激光加工设备在切割、焊接、打标等诸多领域有着广阔的应用前景,高功率激光器价格下降有利于提升激光加工设备的性价比,激光加工设备市场无论在成本端还是需求端,都有持续增长的动力。
    (3)新兴产业对激光加工设备的需求:锂电、半导体、面板等新兴产业对加工精度、加工效率要求较高,激光加工设备正符合新兴产业的技术诉求。推荐国内激光加工设备龙头大族激光,建议关注光纤激光器龙头锐科激光,激光加工设备新星亚威股份、研发实力雄厚的华工科技、专注于激光焊接设备的联赢激光、激光器件供应商光库科技等。
    风险提示:(1)技术突破进度不及预期的风险:集成电路、面板制造等新兴产业对激光加工设备的要求极高,目前该部分市场主要被海外厂商垄断,有着广阔的进口替代的空间,国内企业仍处在追赶阶段,存在技术突破不及预期的风险;(2)低端市场竞争激烈,毛利率大幅下滑:目前国内的低功率激光器和设备环节的竞争已比较激烈,产品同质化严重,若企业既无法在高功率领域有所突破,又无法紧跟优质客户的研发需求,则毛利率面临着下滑的风险;(3)贸易战的影响:中美贸易战形势尚不明朗,高功率激光器作为激光加工设备的核心零部件,有可能被列入禁售、增税的名单当中。

证券时报网,天津港(600717):2017年进出境邮轮旅客突破94万人次 同比增长20%创历史新高




    记者从天津港(600717)获悉,2017年天津港共接待国际邮轮175艘次,同比增长23%;进出境邮轮旅客突破94万人次,同比增长20%,双创历史新高。天津国际邮轮母港自投入运营以来,吸引了世界各大邮轮公司相继在这里开辟母港航线和访问港航线,已覆盖日本、韩国、台湾、香港等国家和地区的多个邮轮港口,成为"一带一路"邮轮游的重要节点。

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