红塔证券基金定投佣金

基金定投佣金

基金定投选择费率低的券商,基金佣金万0.6,交易一万元收6毛,5000元收3角,省钱就是赚

佣金万1,融资利率5.6%

费率表,明码标价,拒绝忽悠
项目 费率 说明
股票佣金 万分之1 佣金包含规费
融资利率 5.6% 省钱就是赚,量大更优惠
期权 1.8一张 包含1.6的成本

只要开着现金理财,赚的收益基本上能覆盖净佣金

咨询五分钟,省钱三五万

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,美盛文化(002699):拟1亿元-2亿元回购股份




    e公司讯,美盛文化(002699)10月28日晚间公告,公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份,回购股份金额不低于1亿元,不高于2亿元,回购价格不超过12.18元/股。

长江商报,白马科技股齐跳水 沪指刷新31个月新低


    沪指、深成指、创业板指收盘全线小幅下挫,集体再创阶段新低。
    截至收盘,沪指收报2656.11点,跌0.33%,成交额935亿,剔除熔断特殊情况,创2014年7月21日来最低。深成指收报8111.16点,跌0.70%,成交额1243亿。创业板指收报1385.80点,跌0.67%,成交额411亿。
    盘面上,特高压、军工、锂电池、券商等板块逆市活跃,白马股遭重挫,贵金属、酿酒行业、超级品牌、国产软件等板块跌幅靠前。
    军工板块活跃
    昨日早盘两市低开后震荡走弱,沪指在上证50指数跌拖累下创31个月新低并逼近2638点,随后券商、军工、传媒等板块集体拉升,三大股指反弹陆续翻红,但成交量没有有效跟上,市场午前再度回落翻绿;午后市场延续震荡态势,创业板指刷新四年新低。
    行业板块方面,特高压项目重启,输配电气板块强势中逐渐走向分化,睿康股份、理工环科、通光线缆涨停,大连电瓷、太阳电缆等上涨;文化传媒板块异动拉升,唐德影视涨停,慈文传媒、奥飞娱乐、华策影视等逆市上涨;军工板块活跃,贵航股份涨停,中航电子、航天通信、四创电子等涨超5%。
    继续观望为上策
    巨丰投顾郭一鸣指出,总体看,近期市场出现连续的强势股补跌以及成交的极度萎缩,这基本上是底部比较明显的特征,也是比较强的底部信号。不过,值得注意的是,目前的市场资金面仍未达到共识,短期部分抄底资金虽然小有表现,但还不能掀起多大的波澜。在多重因素支撑下,市场随时都会有强劲的反弹来袭。因此,与其去猜测2638点会不会跌破,还不如积极精选优质标的,以便随时的反弹来临之际,能快速的加仓和建仓。当然,如果从中期战略上而言,现在就是投资的较好时机。
    湘财证券樊波指出,近期市场连创新低,8月20日的2653点被击穿,昨日最低到达2647点。那么目前市场依然还在延续弱势格局,2638点跌破后,击穿2600点的概率大幅增加,投资者继续观望为上策。在疲软行情中你只需要观望等待,不要被市场的小波动而影响,只需要记得市场目前处在大C浪即可。

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中国证券网,智慧松德(300173)停牌筹划重大资产重组事项




  上证报中国证券网讯(记者 骆民)智慧松德公告,公司正在筹划重大资产重组事项,拟以发行股份、支付现金的方式,购买东莞市超业精密设备有限公司的88%股权。公司股票自2019年5月22日开市起停牌。

全景网,英飞拓(002528):争取今年业绩有较大的增长




  全景网5月9日讯 英飞拓(002528)2017年度业绩网上说明会周三下午在全景·路演天下举行。公司财务负责人伍暵伦表示,今年一季度亏损同比收窄,半年度预测业绩为2500万到3500万,争取全年有较大的业绩增长。

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证券时报网,盘后点评:137只股短线走稳 站上五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午收盘,上证综指3049.80点,收于五日均线之下,涨跌幅-0.97%,A股总成交额为3268.69亿元。到目前为止今日有137只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有金杯汽车、引力传媒、浩物股份等,乖离率分别为7.88%、7.33%、7.19%;龙星化工、太极实业、东莞控股等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    6月13日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    600609金杯汽车10.050.744.264.607.88
    603598引力传媒9.972.0913.1614.127.33
    000757浩物股份10.041.385.736.147.19
    300345红宇新材10.040.534.705.047.19
    300689澄天伟业10.0019.9341.2244.006.75
    002290中科新材10.0114.2113.9114.836.60
    002103广博股份10.002.255.686.056.48
    002799环球印务10.006.4914.8915.846.41
    300455康拓红外6.7615.4710.4611.055.60
    002278神开股份8.922.917.878.305.41
    600378天科股份10.011.0610.0210.555.25
    601882海天精工9.9710.6912.8113.465.09
    002637赞宇科技10.025.319.229.664.82
    300508维宏股份7.8420.2540.7342.624.64
    300632光莆股份6.4724.6621.2322.053.87
    600006东风汽车4.420.884.354.493.31
    002213特 尔 佳4.331.3311.9312.303.12
    002019亿帆医药4.504.1417.6118.102.79
    300679电连技术3.939.1543.3744.482.55
    600460士 兰 微3.635.1812.8213.132.40
    000927一汽夏利4.191.014.134.232.37
    603203快克股份3.232.2233.7134.502.34
    000683远兴能源3.472.302.922.982.19
    600819耀皮玻璃3.160.674.484.572.10
    600886国投电力2.120.467.557.712.07
    600754锦江股份2.120.7038.2739.042.01
    300638广 和 通3.0915.8529.1429.691.89
    000953ST 河 化4.631.026.216.331.87
    002120韵达股份1.900.7757.8858.921.80
    300480光力科技4.535.0914.9715.241.78
    000040东旭蓝天2.131.2011.3211.521.77
    600172黄河旋风3.932.214.684.761.67
    600986科达股份3.021.6210.7310.901.62
    002801微光股份3.236.0730.5131.001.61
    000698沈阳化工1.510.954.644.711.60
    600129太极集团1.920.9816.6916.951.55
    002271东方雨虹2.061.2335.2935.731.25
    600674川投能源1.840.259.309.411.18
    000969安泰科技1.690.647.157.231.18
    603517绝味食品1.352.1445.2245.751.16
    000017深中华A1.362.625.165.221.16
    000025特 力A1.161.3034.4534.851.16
    002154报 喜 鸟0.911.053.283.321.10
    000688建新矿业2.620.5710.8310.951.09
    002066瑞泰科技1.241.568.078.151.02
    600540新赛股份2.674.604.584.620.96
    002179中航光电2.790.5640.4940.870.95
    600466蓝光发展1.340.446.776.830.88
    002548金 新 农3.911.038.708.780.87
    002653海 思 科1.320.4212.9213.030.87
    002841视源股份0.661.0755.9156.380.85
    603721中广天择6.8122.8629.2529.490.83
    000833贵糖股份0.681.245.875.920.82
    601567三星医疗0.590.108.488.550.80
    600826兰生股份1.801.3815.7315.860.80
    300153科泰电源1.050.598.628.690.79
    000061农 产 品0.780.186.406.450.78
    300699光威复材1.502.8946.9947.350.76
    300552万集科技0.928.3226.1626.350.73
    600866星湖科技0.770.393.893.920.67
    600405动 力 源0.361.015.465.500.66
    002311海大集团1.420.2423.4323.580.66
    600651飞乐音响0.640.924.684.710.64
    300065海 兰 信0.772.2114.3614.450.64
    002168深圳惠程0.202.8710.1010.160.63
    300452山河药辅0.821.8623.3323.470.61
    603368柳药股份1.820.8233.8834.090.61
    603005晶方科技1.420.9726.9427.100.59
    002152广电运通1.560.637.117.150.59
    600491龙元建设0.530.437.497.530.59
    002409雅克科技0.561.2221.4021.520.58
    002793东音股份1.838.6516.5816.670.57
    600028中国石化0.930.106.466.490.53
    600089特变电工0.550.407.267.300.52
    002316亚联发展1.210.929.9910.040.52
    002444巨星科技0.651.1212.3212.380.52
    600691阳煤化工0.920.873.263.280.49
    603228景旺电子0.520.7050.4350.660.46
    300387富邦股份0.930.898.628.660.46
    600236桂冠电力0.660.256.106.130.46
    300459金科文化0.700.3910.0610.110.46
    603816顾家家居-0.131.9270.0370.340.45
    002777久远银海0.360.8230.4830.620.45
    600146商赢环球0.651.6924.7424.850.44
    002004华邦健康1.020.415.915.940.44
    600338西藏珠峰0.942.4625.5425.650.44
    002531天顺风能2.630.595.055.070.44
    300712永福股份1.1512.2623.6323.730.41
    300271华宇软件0.471.3717.1717.240.41
    000677恒天海龙2.340.433.493.500.40
    603986兆易创新3.833.41103.42103.830.39
    002163中航三鑫2.461.594.564.580.35
    601117中国化学0.550.467.237.250.33
    000800一汽轿车1.290.848.588.610.33
    002105信隆健康0.200.315.085.100.32
    002012凯恩股份2.163.947.087.100.31
    300121阳谷华泰1.281.8214.1714.210.31
    600171上海贝岭0.562.2512.4412.480.31
    000028国药一致0.420.3352.0552.200.29
    002408齐翔腾达1.550.8113.6813.720.26
    000697炼石有色0.620.9317.7817.820.25
    600383金地集团0.370.3310.8210.850.24
    000633合金投资0.580.568.708.720.23
    002165红 宝 丽0.440.624.514.520.22
    000835长城动漫0.450.916.746.750.21
    300162雷曼股份0.6114.119.899.910.20
    300577开润股份-0.211.0342.1242.200.19
    600085同 仁 堂-0.340.5738.1338.200.18
    601607上海医药-0.510.3725.0825.120.18
    002381双箭股份0.290.436.856.860.18
    002479富春环保0.160.566.206.210.16
    300517海波重科-0.041.6523.4523.490.15
    603683晶华新材1.4528.4423.7923.830.15
    600325华发股份0.511.457.947.950.15
    300010立 思 辰1.141.6813.3213.340.15
    002462嘉 事 堂1.020.8820.8520.880.13
    600823世茂股份0.000.274.564.570.13
    600302标准股份0.850.434.754.760.13
    601166兴业银行0.190.2315.8915.910.10
    300710万隆光电2.5325.6238.8438.880.09
    002505大康农业0.430.362.342.340.09
    600763通策医疗0.511.3445.2045.240.08
    600242中昌数据0.800.3313.8013.810.07
    600243青海华鼎0.540.505.545.540.07
    300652雷 迪 克0.653.9724.6824.700.06
    000709河钢股份0.320.373.113.110.06
    002757南兴装备0.250.1632.5832.600.06
    300101振芯科技-0.282.1614.3014.310.06
    600584长电科技0.821.8818.3818.390.05
    300563神宇股份-0.206.0229.4429.460.05
    300393中来股份-0.140.2136.7836.800.05
    002358森源电气-0.120.3116.1816.190.04
    600382广东明珠0.090.9111.4711.470.03
    300287飞 利 信-0.651.097.697.690.03
    000828东莞控股0.330.169.009.000.02
    600667太极实业-0.392.147.767.760.02
    002442龙星化工0.090.3611.0311.030.02

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国海证券,医药生物行业周报:快速增长仍是主基调


    上周医药生物板块跌幅2.93%,涨幅在28个行业中排名第28位,落后沪深300指数3.74pp。医疗器械表现相对较好,跌幅为0.75%;跌幅最大的板块是生物制品,下跌5.86%。其他板块表现如下:中药(-2.27%)、化学制药(-2.96%)、医药商业(-2.18%)、医疗服务(-2.01%)。行业整体估值(TTM整体法,剔除负值)33.64倍,相对沪深300PE溢价率约为1.81倍,处于历史中部位置。其中,医疗服务(75.26倍)、医疗器械(47.06倍)和生物制品(44.71倍)估值较高,化学制药(30.72倍)、中药(27.13倍)、医药商业(24.10倍)估值相对偏低。
    本周观点更新:快速增长仍是主基调
    上周医药行业已有公司陆续披露中报,目前已发布中报公司10家,18家披露中报快报,166家披露业绩预告。我们进行了统计,超过2/3公司净利增速超过20%,快速增长仍是医药行业主基调。从增长的延续性看,Q1业绩高增长的公司普遍延续了快速增长趋势,如片仔癀、康恩贝和济川药业。
    从市场情况看,上周医药行业指数下跌2.93%,跑输沪深300和创业板指3.73%和2.00个百分点,疫苗事件有一定的影响,但实际更多是市场情绪上的干扰,目前已基本消化。进入7月份以来,医药板块的波动进一步加大,主要是自年初以来,医药板块的超额收益非常突出,而且估值水平相对较高,机构配置已经连续3个季度增配,目前公募基金整体医药板块配置(重仓股)已达13.29%。其次市场面对着宏观经济的不确定,选择配置具有确定性优势的医药板块。
    目前已经进入8月份,上市公司也将陆续公布中报。我们在Q1业绩总结中已判断,2018年医药行业内生快速增长主要来自:①细分行业的高景气,如疫苗、化学发光等。②产品梯队叠加,配合销售体系的支持,如恒瑞医药和华东医药。③自有模式的快速复制,如爱尔眼科和美年健康。除此之外,我们预计OTC板块和原料药供给侧有望从Q2开始显现,医药行业整体增速将继续保持快速增长。
    对于估值水平,截至目前,医药行业整体估值2018年动态PE为29X,2019年动态PE24X(整体法,剔除负值),估值水平和相对于A股整体的溢价率已经较前期下降。对于我们医药行业配置,我们认为在宏观经济不确定的背景下,医药板块可以较长时间保持稳定优势,中长期继续维持溢价和超配状态。从持续增配的空间来看,对比近5年配置高位(20%),目前医药配置仍是中等水平,增配的弹性空间依然较大,建议继续增配医药板块。
    给予行业推荐评级,子行业逻辑及个股推荐:1)关注高景气的细分领域。医药市场细分品种众多,高景气高壁垒的细分领域同样有望培育出细分产业的龙头。药品方向,我们从市场潜力和产品壁垒进行筛选,重点关注呼吸道用药的潜在龙头,推荐健康元。医疗器械方向,再生生物材料中,面向口腔种植牙等耗材市场随下游消费升级而持续扩大,重点推荐正海生物。2)核心布局,坚守创新创新是医药产业的未来,政策支持,市场结构优化,创新药械的投资回报提升,创新类公司是未来医药行业必须配置,也是核心配置。近期医药板块调整,市场风险偏好下降,市场也担忧创新类公司的估值问题。我们认为目前创新依然是医药产业最核心的竞争力,创新产品梯队依然代表着企业的未来,也是高溢价的重要支撑,而目前风险偏好下降,有对中长时间投资周期的不确定性的顾虑,但从医药产业目前阶段来看,医药行业创新前景确实较为确定的。
    对于创新标的的筛选,在创新药领域,我们看好整体优势的大研发平台或者具有特殊研发实力的子平台,其中整体研发优势的大平台,建议关注科伦药业(累计研发投入超20亿,首批高端仿制药上市,1类新药报临床)。具有特别研发实力的平台的,建议关注拥有融合蛋白技术实力的(融合蛋白、双抗、ADC)亿帆医药和浙江医药,以及具有国际领先的小分子抗癌药研发实力的海辰药业(参股子公司NMS)。
    生物技术领域,我们重点看好肿瘤免疫方向,尤其是具在治疗效果上具有显著提升的CAR-T领域,目前国内CAR-T技术已经出台技术申报指引,而且国内企业已经开展临床,和国际上研发相比,国内的技术起点并不低,未来甚至具有后发优势,重点推荐安科生物。
    医疗器械领域,我们建议平台和高景气领域的细分龙头都可关注,平台型企业集合创新的最佳资源,逐步形成正向循环,重点推荐乐普医疗。再生生物材料,面向口腔种植牙等耗材市场随下游消费升级而持续扩大,重点推荐正海生物。3)国际化大潮开端,把握具备高技术壁垒的方向。国际市场上,具有高技术壁垒的注射剂产品供给不足,利润率较高,我们看好具有较高技术壁垒的注射剂方向,推荐健友股份和普利制药,潜力标的浙江医药。4)品牌OTC,我们重点推荐云南白药和同仁堂。消费升级+渠道对高利益品种选择,零售渠道品种价格近年来持续提高,我们认为OTC品牌,尤其是相关品类的第一品牌具备价格的主导权,消费者能接受价格的提升。大型品牌公司拥有多年的渠道管理经验,在提价过程中能理顺渠道,有效提升价格,稳定提升市场份额。5)原料药供给侧,短期价格变化不影响趋势,从中长期发展趋势把握公司机会,继续推荐浙江医药。
    本周重点推荐个股及逻辑:
    海辰药业(300584):①Q1归母净利润同比增长116.44%;②核心品种托拉塞米竞争对手退出存量份额有望翻倍,叠加二线品种头孢西酮钠新进江苏省医保终端放量有望助力公司近两年业绩维持高增长;③高端仿制药研发管线丰富,预计未来每年上市2-3个品种,公司中期新增长点不断接力;④并购全球一流小分子抗癌药研发平台NMS,创新药布局刚刚展开,估值溢价有望逐渐体现。
    正海生物(300653):①预计2018H1归母净利润增速85%-95%;②口腔修复膜下游主要用于颌面修复和种植牙,目前种植牙领域公司市场约200万颗,年复合增长30%,其中约有50%的种植牙需要口腔修复膜,公司产品在口腔修复膜领域处于起步阶段,正加速替代进口盖氏的份额,预计销量长期成长空间有10倍以上,公司属于国产独家。从2017年起改为代理模式,销售加速,抢占市场速度较快,2018年Q1属于高增长起点,预计2018-2020年复合增速超过50%。②脑膜市场稳定,公司也抓住机遇扩大份额。③种植牙填充材料再学术推广中,未来增长潜力超过口腔修复膜。④公司研发储备活性生物骨和子宫修复膜等,未来市场潜力超10亿级品种。⑤鼎晖维森通过集中竞价方式合计减持0.41%,2018年拟减持总股权比例为2.46%,我们预计剩余的拟减持股权或通过大宗交易方式完成,对股价影响可能有限。
    健康元(600380):潜在国内呼吸吸入制剂龙头企业,公司是国内吸入制剂研发领先企业,产品布局全面且研发进展相对靠前,其中布地奈德气雾剂和异丙托溴铵气雾剂已报产,另有3个产品进入临床,4个产品申报临床中。
    乐普医疗(300003):①预计2018H1归母净利润增速30%-40%;②心血管产业链平台支撑,药品放量+耗材稳增,业绩有望保持30%+稳定增长;③药品制剂延续高速增长,原料药业绩平稳,药品一致性评价顺利推进;④器械增势平稳,支架产品结构改善,基层业务顺利推进,重磅产品完全可降解支架申报注册,有望2018年上市,高定价和革命性市场替代,对公司业绩高弹性;⑤可转债预案修订将拟公开发行的10亿规模可转债初始转股价格从不低于33.88元/股调整为不低于38.00元/股,上调12%,充分彰显公司信心,且保护原有股东权益。
    科伦药业(002422):①2018Q1归母净利润3.83亿元,同比增长98.91%,中报预测区间7.2-8.4亿元,Q2同比环比增速进一步提升,川宁高业绩弹性开始显现;②新药研发加速进入收获期,Her2-ADC实现中美双报获批,创新药研发实力不断获得国际认可;③总经理连续增持股权,彰显对公司业务转型的信心;④增持石四药参与管理,大输液板块协同效应有望增厚业绩。
    云南白药(000538):①2017年股东完成混改,有利于公司建立市场化的治理和决策机制,进一步增强公司经营活力、经营效益和资源整合能力,2017年底,高管薪酬已实现市场化提升,后续激励持续优化值得期待。②2018年4月再次上调核心产品价格,2017年中央产品线已开始提价,并控货理顺渠道。叠加此次提价刺激,渠道商利润扩大,预计Q2销量增速提升。
    同仁堂(600085):①公司潜力大,拥有丰富的产品群,目前品种800多个,200多个独家品种,目前已筛选潜力品种超过140个,从品种定价看,安宫牛黄等核心品种价格定位尚未显现;②公司高管当前仅局限于现金激励,股权激励尚待突破,一旦激励能实施,将释放较大的增量弹性。③公司执行稳健的策略,业绩保持持续增长,从2007年至今,公司净利和收入增速持续为正,十年净利年化增速18.74%,经销大部分为现款现货,经营性现金流净额持续为正。
    安科生物(300009):①Q1归母净利润同比增长26.2%,扣非净利润同比增长30.5%;②核心品种生长激素粉针持续高增长,水针最快有望于2018年中获批,长效剂型有望2019年上市,近期扩充新适应症申请获受理为生长激素业务再次增加新的增长点,未来3年有望维持50%左右的复合增速;③公司在研大品种丰富即将进入收获期,曲妥珠单抗类似药(临床III期)、替诺福韦(报产)等多个大品种有望18、19年上市;④子公司博生吉CAR-T产品已申报临床,且与德国默天旎合作自动化生产,有望凭借时间效率和自动化低成本占据国内CAR-T第一梯队优势地位。
    健友股份(603707):①中报业绩同比增长84.24%,符合预期;②环保高压、粗品低库存、制剂稳定增长三因素驱动肝素原料药量价齐升有望延续2-3年,公司出口龙头地位与业绩弹性有望持续显现;③行业扩容+高品质对低品质的替代+进口替代促进国内低分子肝素制剂销售收入进入高速增长期;④深度布局注射剂制剂出口,重磅品种依诺肝素预计今明两年在欧美上市,有望带来收入端、利润端的再造效应。
    普利制药(300630):①Q1实现归母净利润3310万元,同比增长200.38%,略超预期;②注射用阿奇霉素多省中标,浙江、广东等多个省份补标推进顺利,有望近期获得进展结果;③更昔洛韦钠、依替巴肽注射液相继欧盟地区获批,预计2018年美国申报将出现突破,并有望通过优先审评加速反哺国内;④员工持股计划48.88元均价高位实施,董事长认购15%,彰显对未来发展信心。
    风险提示:系统性风险;原料药企业业绩兑现不及预期;重点公司外延并购整合不及预期;制剂出口海外申请注册不及预期;创新药鼓励政策实施不及预期;重点公司未来业绩的不确定性。

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中信建投证券,电子行业:5G商用冲刺之际 射频前端芯片国产化正当其时


    射频前端芯片是通信核心,消费需求和技术创新带来新机会
    射频前端是通信终端核心,也是半导体行业增长最快的子市场。目前典型智能机射频前端单机价值超20美元,其中滤波器、PA、射频开关占90%,天线调谐、LNA、包络芯片占10%。随着通信技术升级,前端创新持续推进,单机价值不断提高。需求方面,除终端设备之外,物联网的渗透亦将提升射频前端需求。在前端技术创新和联网设备增长趋势下,2017-2023年射频前端市场有望从160亿美元增长到353亿美元,年均复合增长高达14%。
    5G升级加速射频前端创新,模组化进一步推高前端市场
    5G服务场景下,射频前端须满足高频、高集成、低延迟等特点。而三大通信技术CA、MIMO、QAM更对其构成直接影响:CA的提升将同步增加前端需求,MIMO的提升将增加下行链路前端需求,QAM的提升则对前端线性度有更高要求。高频趋势下,滤波器、射频开关、PA、LNA工艺将会改变,给国产厂商的追赶创造了极佳契机。另外,频带激增、空间压缩、复杂度增加等因素促使前端模组化,并显著提升了射频前端单机价值。我们认为,可实现极高模组化的LCP封装有望受益前端模组化趋势。
    前端主力市场暂由海外巨头占据,而5G有望重构前端市场格局
    2010-2017年半导体并购潮后,美日寡头合占前端市场9成份额。其中,美系厂商Broadcom(Avago)、Qorvo、Skyworks以及日系厂商Murata、TDK、TaiyoYuden等占据中高端市场,韩台陆厂则主攻中低端市场。射频前端作为技术密集型制造业,具有极高壁垒,产线齐全度、基带能力、fab能力、模组能力共同构建了前端厂商4大核心竞争力。我们认为,5G到来前,前端市场格局仍将稳固,美厂继续保持头号地位,Qualcomm以其完整射频方案快速上升。5G到来后,Sub-6GHz频段可能延续当前格局,而毫米波频段的市场格局可能被基带厂商重构,这也给国产厂商带来突破机会。
    投资建议
    射频前端国产替代需求强烈,政策支持意志坚定。产业升级之际,国产厂商有望顺势突破。我们认为,5G到来后,部分国产厂商将利用成本优势进军传统中高端市场。我们看好化合物半导体制造龙头三安光电、射频方案平台厂商信维通信,以及射频器件厂商韦尔股份、天通股份、麦捷科技,非上市公司建议关注展锐、汉天下、飞骧科技、唯捷创芯、卓胜微、好达、26所、55所等。

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